스테이블코인이 수익을 만들어내는 기계로 변신할 수 있다는 생각을 해본 적 있나요? 바로 그 점을 Cap Money의 성장 담당자 DeFi Dave가 최근 The Rollup 인터뷰에서 풀어냈습니다. DeFi에 깊이 관여하고 있든 블록체인 세계에 이제 막 발을 담근 사람이든, Cap의 스테이블코인 비전은 꼭 봐야 할 내용입니다. 스포일러: 녹화 이후 cUSD의 유통량은 이미 25% 증가해 이 관심이 실체임을 증명했습니다.

발화점을 되짚어 보면, 모두가 X(구 Twitter)에서 암호화폐 애호가 Sindermann의 장난기 섞인 고백에서 시작됐습니다. 그는 YT-stcUSD 토큰을 샀다고 털어놨죠. 간단히 말하면 YT-stcUSD는 staked cUSD에 연동된 수익 토큰입니다—Cap Money의 네이티브 스테이블코인인 cUSD에 스테이킹된 자산에 대한 수익을 나타내는 티켓이라고 생각하면 됩니다. Sindermann은 이를 도박심이라고 표현했지만, DeFi Dave는 더 큰 그림에 대한 계산된 베팅으로 봅니다: 바로 Cap 플라이휠입니다.

이 플라이휠은 대체 뭔가?

한 번 돌면 스스로 가속되는 루프를 떠올려 보세요. Cap 생태계에서는:

• 더 많은 위임(delegations)이 온라인으로 들어온다: 사용자가 cUSD를 운영자들에게 스테이크한다(operators가 프로토콜을 운영).
• 그로 인해 더 많은 차입(borrows)이 가능해진다: 유동성이 늘어나면 대출 수요가 몰린다.
• 수익률(yields)이 상승한다: 수요가 높아지면 암시된 APY(annual percentage yield—쉽게 말해 당신이 버는 이자율)가 올라간다.
• 다시 반복: 높은 수익이 더 많은 사용자를 끌어들여 모멘텀을 지속시킨다.

DeFi Dave는 Rollup 출연에서 이 과정을 완벽히 설명했습니다. 세계지도를 배경으로 심사숙고하는 제스처를 취하며(글로벌을 노린다는 의미겠죠), 직접 수치를 계산했죠: "stcUSD의 암시된 APY는 얼마인가?" 결과는 꽤 매력적으로 보였습니다. 첫 번째 운영자가 지난주에 온보딩된 데다 프로토콜은 이미 $100M의 TVL(total value locked, 즉 시스템에 예치된 암호화폐 총액)을 기록했기 때문입니다.

현재 시점으로 빨리 넘어가면, cUSD의 시가총액은 상위 40개 스테이블에 근접하고 있습니다. USDT와 USDC가 즐비한 시장에서 결코 작은 성과가 아닙니다. DeFi Dave는 이렇게 지적했습니다. "YT-cUSD를 빌리고 있다면 유통 중인 규모가 수백만 달러에 달한다—그건 암시된 APY가 올라간다는 의미와 동일하다." 그리고 실제로 그랬습니다: 에피소드 방영 이후 유통량이 25% 늘어난 것은 플라이휠이 본격적으로 작동하고 있음을 보여줍니다.

왜 지금 YT-stcUSD에 베팅해야 하나?

초기 단계인 건 맞습니다—프로토콜은 신선하고 모든 DeFi 베팅이 성공하는 건 아니죠. 하지만 매력 포인트는 이렇습니다:

• 진입 장벽이 낮다: Sindermann이 지적했듯, 수익률이 아직 극단적으로 높지는 않아 포지셔닝하기 좋은 시기입니다.
• 실제 모멘텀: 주요 운영자들로부터의 위임이 증가하고 있고, 더 많은 운영자가 참여하면 차입과 그에 따른 수익률이 뒤따를 가능성이 큽니다.
• 스테이블코인의 진화: Cap은 단순히 달러 페깅만 하는 게 아니라, 스테이블 자산이 수익을 만들어내는 존재가 될 수 있음을 구축하고 있습니다. 이는 DeFi에서 스테이블의 개념을 재정의할 잠재력이 있죠.

다음 기회를 노리는 블록체인 실무자라면 이 신호를 주목하세요. cUSD는 단순히 가치 저장 수단에 머물지 않고 가속 중입니다. DeFi Dave의 비전은 명확합니다: 스테이블코인이 가치를 보관하는 것을 넘어 그 가치를 증식시키는 세계입니다.

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