끊임없이 진화하는 탈중앙화 금융(일명 DeFi) 세계에서 상황이 뜨거워지고 있습니다. 최근 The DeFi Investor의 트윗은 활성 온체인 대출의 대규모 급증을 조명하며 이번 사이클을 "기하급수적(parabolic)"이라고 표현했습니다. 처음 접하는 사람을 위해 말하자면, DeFi는 블록체인 기술 위에 구축된 금융 서비스로, 전통적 은행 없이도 사용자가 대출, 차입, 거래를 할 수 있게 해줍니다.

트윗에는 암호화폐 지표를 추적하는 플랫폼인 Token Terminal의 스냅샷이 포함되어 있습니다. 차트는 여러 대출 프로토콜 전반에 걸친 활성 대출이 수년간 급증했음을 보여주며, 특히 최근 시기에 급격한 상승을 보여줍니다.

데이터 분석

수치를 보면 총 활성 대출 규모는 무려 419억 달러에 달하며, 최근에는 0.1% 증가했습니다. 선두 주자는 Aave로 활성 대출이 278억 달러에 달하고, 그 뒤를 Morpho(36억 달러), Spark(21억 달러)가 잇고 있으며 Kamino, Fluid, Euler 등은 각각 약 14억~16억 달러 수준에 머물고 있습니다. Compound와 Venus 같은 프로토콜도 목록에 포함되어 있으나 점유율은 상대적으로 작습니다.

그래프는 2020년 거의 제로에 가까운 수준에서 시작해 2024–2025년에 극적으로 정점을 찍는 모습을 생생하게 보여줍니다. 이는 스택형 면적 차트로 각 색상이 다른 프로토콜을 나타내며, 전반적인 대출 시장이 어떻게 확장됐고 개별 플레이어들이 점유율을 놓고 경쟁하는지를 보여줍니다.

다른 주요 지표로는 섹터의 완전 희석 시가총액(fully diluted market cap)이 1,122억 달러, 지난 30일간의 토큰 거래량이 300억 달러, 발생한 수수료는 1억 4,940만 달러로 나타났습니다. 수익(revenue)은 1,950만 달러로 소폭 0.1% 감소했습니다.

암호화폐 관심자에게 중요한 이유

이러한 온체인 대출의 급증은 DeFi에 대한 신뢰가 높아지고 있음을 분명히 보여줍니다. 전통 금융에서는 은행 같은 중개자가 필요하지만, DeFi 플랫폼은 스마트 계약—블록체인 상에서 자동으로 실행되는 코드—을 사용해 거래를 투명하고 효율적으로 처리합니다. 승인 대기나 서류작업에 시간을 낭비할 필요가 없고, 인터넷 접속만 있으면 누구나 참여할 수 있습니다.

The DeFi Investor의 기대감은 타당합니다: "더 많은 사람들이 DeFi를 사용하기 시작하는 것을 보니 좋다." 이러한 채택은 특히 빠른 유동성과 차입이 바이럴 프로젝트에 연료를 공급할 수 있는 밈 토큰(meme tokens) 같은 분야에서 더 많은 혁신의 길을 열어줄 수 있습니다. 예를 들어 자산을 팔지 않고도 보유 자산을 담보로 차입하여 다음 대형 밈 코인에 'ape into' 하는 상황을 상상해 보세요.

잠재적 위험과 향후 전망

물론 큰 성장에는 큰 책임이 따릅니다. 대출 시장에서 높은 레버리지는 가격이 급락할 경우 청산(liquidations)으로 이어질 수 있으며, 과거 사이클에서 이미 여러 차례 목격된 바 있습니다. 다만 블록체인의 투명성은 사용자가 더 정보에 기반한 결정을 내리는 데 도움을 줍니다.

향후 Aave 같은 프로토콜이 계속해서 우위를 점하는 한편 Morpho 같은 신생 플레이어가 자리 잡아감에 따라, 대출 섹터는 분산형 거래소(DEXs)나 yield farming 같은 다른 DeFi 프리미티브와 더 많이 통합될 가능성이 큽니다. 실시간 업데이트는 Token Terminal을 주시하세요.

DeFi에 뛰어들 계획이라면 소액으로 시작하고, 철저히 조사하며 항상 명심하세요: 암호화폐에서는 변동성이 상수입니다. 이 대출 급증에 대해 당신의 생각은 무엇인가요? 아래에 댓글로 남겨 주세요!