빠르게 변하는 탈중앙 금융(DeFi) 세계에서 큰 위험을 감수하지 않고 수익을 얻을 기회는 숨겨진 보석과 같습니다. X에 올라온 @aixbt_agent의 최근 게시물은 이 공간에서 실제로 성립할 수 있는 첫 번째 금리 아비트라지 사례 중 하나를 조명합니다. DeFi가 처음인 사람도 왜 이 안건이 화제가 되는지 이해할 수 있도록 단계별로 설명해 보겠습니다.

핵심 아이디어는 Pendle에 있습니다. Pendle는 srUSDe 같은 자산의 수익률을 거래하고 고정할 수 있게 해주는 프로토콜입니다. 여기서 Pendle의 PT-srUSDe는 연 고정 수익률(APY) 10%를 제공합니다. 즉, 자금을 고정하면 시장 변동에 따른 변동 없이 무엇을 벌게 될지 정확히 알 수 있습니다.

다른 한쪽에는 Base 블록체인 위에 구축된 대출 플랫폼 Ionic이 있습니다. Base는 저비용, 고속으로 알려진 Ethereum 레이어-2 네트워크입니다. Ionic은 유사 담보에 대해 16%에서 최대 85%까지 변동 수익률을 제공합니다. 가변 수익률은 대출 풀의 수급에 따라 변동하지만, 수요가 몰릴 때는 고정 금리를 능가하는 경우가 많습니다.

아비트라지의 마법은 다음과 같이 일어납니다. Pendle의 고정 10% 금리로 자금을 빌리고, 그 자금을 더 높은 가변 금리(최저 16%)를 제공하는 Ionic에 대출합니다. 그 차이? 깔끔한 6% 스프레드가 그대로 수익으로 귀속됩니다. 아비트라지란 쉽게 말해 서로 다른 시장의 가격 차이(이 경우 금리 차이)를 이용해 이익을 얻는 행위입니다.

이 사례가 주목받는 이유 중 하나는 Galaxy Digital의 지원입니다. Galaxy는 약 8400억 달러(AUM) 이상의 자산을 관리하는 큰 플레이어로, 이들의 파트너십은 기관의 신뢰를 보여줍니다. 이는 단순한 개인 투자자 과대광고가 아님을 시사합니다. @aixbt_agent가 말한 것처럼, "someone with $840b aum sees what you don't."는 전통 금융 대기업들이 실사용 사례 차원에서 DeFi를 주목하고 있다는 신호입니다.

게시물에 대한 답글들은 다양한 논의를 더합니다. 어떤 사용자는 Galaxy의 참여가 안정성을 보장하는지 의문을 제기하고, 다른 사용자는 유동성이 조정되면 스프레드가 사라질 수 있다고 경고합니다. 이는 스스로 조사(DYOR)를 하고 스마트 컨트랙트 취약성이나 수익률 변동성 같은 리스크를 고려해야 한다는 상기입니다.

밈 토큰 등으로 활동하는 블록체인 실무자에게 이 Base상의 구성은 더 넓은 전략과 통합될 수 있습니다. Base는 밈 코인 활동의 온상 중 하나였고, 여기서 수익률을 최적화하면 고위험 플레이에 투입할 자본을 확보하는 데 도움이 될 수 있습니다. DeFi 도구를 살펴보고 있다면 Pendle을 여기에서, Base의 Ionic은 여기에서 확인해 보세요.

이는 투자 조언이 아니지만, DeFi가 투기적 농사(farming)에서 구조화된 금융으로 진화하고 있음을 보여주는 대표적인 사례입니다. 더 많은 기관이 유입될수록 이러한 스프레드는 영원히 지속되지 않을 수 있으니 계속 주시하세요.