In the fast-paced world of decentralized finance (DeFi), transparency is key, especially when it comes to trading volumes. Recently, a thread from 0xngmi, a key figure at DefiLlama, highlighted some concerning patterns in Aster DEX's perpetual futures (perps) volumes. If you're into meme tokens, you know perps are a big deal for leveraged trading on volatile assets. But what happens when those volumes look a little too perfect? Let's break it down.

의심스러운 거래량 패턴

0xngmi는 Aster의 XRPUSDT perp 거래량이 주요 중앙화 거래소인 Binance의 거래량과 거의 동일하게 보이는 차트를 공유했습니다. 거래량 비율이 거의 1 근처에서 맴돌며, 틱 단위로 서로를 그대로 따라 하고 있었습니다. 자연스러운 거래에서 이런 완벽한 상관관계는 보통 나타나지 않으며, 전형적인 워시 트레이딩 징후입니다.

워시 트레이딩이란, 거래자(또는 봇)가 동일 자산을 사고팔면서 인위적으로 거래량을 부풀리는 행위를 말합니다. 이는 플랫폼을 실제보다 더 활발한 것처럼 보이게 만들어 투자자를 오도하고 시장 데이터를 왜곡할 수 있습니다.

반면 Hyperliquid—밈 토큰 트레이딩에 자주 쓰이는 인기 있는 perp DEX—의 거래량은 자연스러운 비상관성(decorrelation)을 보여줍니다. 이는 거래 활동이 다른 거래소를 단순히 모방하는 수준이 아니라 더 진짜에 가깝다는 것을 시사합니다.

ETH 같은 다른 자산으로의 확장

문제는 XRP에만 국한되지 않습니다. ETH 및 다른 페어에서도 Aster에서는 패턴이 더욱 두드러집니다. 스레드에 올라온 다른 차트들은 극단적인 상관관계를 잘 보여줍니다:

Aster는 누가 주문을 넣고 체결했는지 같은 세부 데이터(granular data)를 제공하지 않기 때문에 이 거래들이 정당한 것인지 조작된 것인지 확인하기 어렵습니다. 그 투명성의 부재 때문에 DefiLlama는 입장을 취했습니다: 더 나은 데이터가 제공될 때까지 Aster의 perp 거래량을 상장 폐지하기로 한 것입니다.

밈 토큰 애호가들에게 이게 중요한 이유

밈 토큰은 과대광고와 거래량에 의해 살아남는 경향이 있으며, Hyperliquid 같은 플랫폼이나 심지어 Binance 같은 중앙화 거래소의 perps를 통해 레버리지 거래되는 경우가 많습니다. 만약 Aster 같은 DEX가 허위 거래량을 부풀리고 있다면, 밈 토큰의 유동성이나 인기 지표 전체를 왜곡할 수 있습니다. 블록체인 실무자들에게 이 사건은 데이터 소스를 더 깊게 검토해야 한다는 경고입니다. DefiLlama 같은 도구는 소음 속에서 실체를 구분하도록 도와주므로, 실제 지표에 기반해 의사결정을 내리는 데 유용합니다.

DefiLlama의 이번 조치는 편의성보다 정확성을 택한 결정이라는 점을 보여줍니다. 0xngmi가 말했듯이, 그들은 "돈을 벌기보다 옳은 것을 택하겠다"고 했습니다. 밈 perp를 추적하고 있다면 신뢰할 수 있는 집계기(aggregator)를 주시하고 거래소 간 거래량을 교차 확인하세요.

For the full details, check out the original thread on X. What do you think— is this a crackdown on shady practices or just overly cautious? Share your thoughts in the comments!