Chase Ebner(트위터 X 아이디 @therealchaseeb)로 알려진 Solana Mobile의 핵심 인물이 오늘 캐주얼하면서도 날카로운 트윗을 남겼습니다: "DEX wars getting spicy 🌶️" 원문 게시물 보기. 암호화폐 세계, 특히 밈 토큰 쪽에 깊이 관여하고 있다면 이 말이 와닿을 겁니다. 모른다면 간단히 정리해 드리겠습니다—이 "전쟁"은 우리가 밈을 블록체인에서 거래하고 출시하며 과열시키는 방식에 큰 변화를 일으키고 있습니다.

DEX 전쟁이란 무엇인가?

DEX는 Decentralized Exchange(탈중앙화 거래소)의 약자로, 은행이나 중앙화된 거래소(예: Binance, Coinbase) 같은 중개인 없이 암호화 자산을 교환할 수 있는 플랫폼을 말합니다. 전통적인 스팟 트레이딩과 달리, 지금 주목받는 건 "perp DEXs"—perpetual futures(무기한 선물) 기반의 탈중앙화 거래소들입니다. 이들은 만기일 없이 자산의 가격 변동에 레버리지를 걸어 베팅할 수 있게 해 잠재적 수익(또는 손실)을 증폭시킵니다.

여기서 말하는 "전쟁"은 거래량, 유동성, 사용자 충성도를 놓고 이들 플랫폼이 벌이는 치열한 경쟁을 뜻합니다. 2025년 10월 한 달만 해도 perp DEX 거래량이 1조 달러를 돌파하는 등 급성장했는데, 이는 이전 달들과 큰 차이를 보입니다 DeFiLlama 보도. 이 경쟁은 단순한 기술 경쟁이 아니라 밈 토큰 커뮤니티에 직접적인 영향을 미치며 거래 속도 향상, 수수료 절감, 변동성이 큰 자산(밈 등)에 대한 유동성 증대로 이어지고 있습니다.

Perp DEX 전장에 서 있는 주요 플레이어

여러 강자가 서로 다른 전략으로 트레이더들을 끌어들이고 있습니다. 간단히 정리하면 다음과 같습니다:

• Hyperliquid: perp DEX의 왕으로 불리며 초고속 거래를 위한 커스텀 Layer-1 기술(블록당 0.1초 미만)을 자랑합니다. 지난달 거래량이 3,000억 달러를 넘겼고 오픈 인터레스트(미결제 계약 총액)를 크게 장악하고 있습니다. 시장 점유율은 최근 떨어졌지만, 토큰의 디플레이션 메커니즘(구매 후 소각되는 $HYPE 등)이 강점으로 작용합니다 Yahoo Finance 분석.

• Aster: Binance의 CZ 등 큰 이름들의 지원을 받는 멀티체인 경쟁자로, BNB Chain, Ethereum, Solana 등에서 1,001x 레버리지 옵션과 은밀한 주문(숨겨진 오더)을 제공해 급부상했습니다. 출시 직후 토큰이 1,500% 급등했지만, 거래량 부풀리기(wash trading) 의혹이 제기되기도 했습니다 Medium 심층분석.

• Lighter: 전 Citadel 출신들이 만들고 a16z의 자금을 받은 Lighter는 수수료 면제와 zk-proofs로 검증 가능한 거래를 강조합니다—투명하고 보안이 뛰어나다는 뜻입니다. 유동성 풀에 대해 높은 APYs(약 60%)를 제공하며 기관 투자자들의 관심을 끌고 있어 진지한 트레이더들이 주목하고 있습니다 CoinBureau 뉴스레터.

• Avantis: RWAs(Real-World Assets, 실물자산)에 초점을 맞춘 Avantis는 Tesla 같은 주식에 대해 온체인에서 최대 500x 레버리지로 perp 거래를 할 수 있게 합니다. "이익이 날 때만 수수료" 모델을 도입해 차별화하고 있으며 Pantera, Coinbase 같은 백커들이 지원합니다.

그 외에도 하락세를 보이는 오리지널 dYdX와 크로스체인 애그리게이터 VOOI 등이 언급됩니다. 한 X 사용자 말대로, "DEX 전쟁이 시작됐다. 승자가 모두를 가져갈 것"이라는 반응도 있었습니다 @IgnisNovus의 글.

이게 밈 토큰과 어떤 관련이 있나?

Meme Insider는 밈을 중심으로 다루니 관련성을 연결해 보죠. 밈 토큰은 과열, 빠른 출시, 심한 변동성에 의존해 성장합니다—perp 트레이딩에 안성맞춤인 자산입니다. 이러한 DEX들은 밈을 실제로 보유하지 않고도 레버리지 베팅을 가능하게 해 펌프앤덤프(Pump-and-dump) 같은 에너지를 증폭시킵니다.

Ebner가 근무하는 Solana를 예로 들면, Pump.fun 같은 도구로 쉬운 출시가 가능한 밈 천국입니다. DEX 전쟁은 Solana 생태계로도 번지고 있으며, Justin Sun과 연결된 SunPerp 같은 도전자가 Solana를 흔들려 하고 있습니다 99Bitcoins 보도. 승리한 DEX에서 제공하는 더 나은 유동성은 밈의 거래를 부드럽게 하고 슬리피지(slippage)를 줄이며, 포지션을 유지하면서 수익을 농사(farm)하는 기회를 더 많이 만들어 줍니다.

하지만 단점도 있습니다: 에어드롭 같은 인센티브는 사용자를 일시적으로 끌어들이고, 결과적으로 "farm and dump" 행태를 초래할 수 있습니다. 유동성이 이동하면 상위 플랫폼에 상장되지 않은 소형 밈들은 도태될 위험이 있습니다. 게다가 CEXs(중앙화 거래소)가 입지를 잃으면서—현재 perp DEX들이 선물 시장의 26%를 차지합니다—권력이 분산된 손으로 이동하고 있는데, 이는 투명성 측면에선 긍정적이지만 청산 상황에서는 위험을 높입니다 Forklog 주간 리뷰.

왜 지금 더 "매운맛"이 되었나

Ebner의 트윗은 크립토 트위터 전반의 공감대를 반영합니다: 새로운 현상은 아니지만 강도가 높아지고 있다는 의미입니다. "DEX wars on fire"나 "오래전부터 이랬다" 같은 답글들이 커뮤니티의 분위기를 보여줍니다 스레드 답글. Bitcoin이 125K 달러를 찍고 시장이 달아오르면서 플랫폼들은 서로를 흡혈귀처럼 공격합니다—더 나은 보상과 기술로 유동성을 훔쳐가려는 경쟁이 벌어지고 있습니다.

전문가들은 승자가 대부분을 차지하는(dominant liquidity) 구조를 예측합니다 Perpetual DEX Wars 관련 LinkedIn 게시물. 밈 트레이더들에겐 거래량이 어디로 흐르는지 주시하는 것이 중요합니다. Hyperliquid가 우위를 지키든 Lighter의 zk 기술이 이기든, 다음 대형 밈을 출시하고 거래하는 방식이 재정의될 수 있습니다.

블록체인 실무자들을 위한 최종 생각

이 분야에서 빌드하거나 트레이딩하는 사람이라면 DEX 전쟁은 배울 게 많은 금광입니다. 통합 지갑(예: Solana Mobile의 기술) 같은 실질적 방어력을 가진 플랫폼과 에어드롭 이상의 지속 가능한 모델에 주목하세요. Ebner의 힌트대로, 상황은 이제 막 달아오르기 시작했습니다. 계속 지켜보고, 스스로 조사(DYOR)하며 다음 급등 전에 유망한 DEX 토큰에 포지셔닝하는 것을 고려해 보세요.

여러분 생각은 어떤가요—Hyperliquid가 계속 정상에 남을까요, 아니면 Aster 같은 신흥세력이 지배할까요? 댓글로 의견을 남겨 주세요!