암호화폐 업계는 dYdX 생태계의 핵심 거버넌스 투표 소식으로 들썩이고 있습니다. 블록체인 리서치 업체인 Nethermind가 최근 트윗을 통해 발표한 대로, 투표가 통과되어 바이백 비중이 순 프로토콜 수수료의 75%로 상향되었습니다. 이 조치는 dYdX가 수익을 배분하는 방식에서 중요한 전환점을 의미하며, 플랫폼에서 거래하는 밈 토큰 애호가들에게도 파급 효과를 가져올 수 있습니다.

dYdX에 익숙하지 않은 독자를 위해 설명하면, 이는 perpetual futures trading에 특화된 decentralized exchange(DEX)로 만기 없는 계약을 통해 변동성 큰 자산—예컨대 밈 코인—에 베팅하기에 적합합니다. DYDX token은 거버넌스 권한을 가진 핵심 토큰으로, 보유자는 프로토콜의 향후 방향을 결정하는 제안에 투표할 수 있습니다. 여기서 바이백은 프로토콜이 벌어들인 수익으로 공개 시장에서 DYDX를 매수하는 행위를 말하며, 이는 공급을 줄이고 시간이 지나며 토큰 가치 상승을 유도할 수 있습니다.

Nethermind의 트윗은 이번 변화가 중요한 이유를 명확히 짚습니다. dYdX의 자동 유동성 공급 시스템인 MegaVault가 자원을 많이 소모해 순수수료 수익보다 14배 더 많은 비용을 발생시키고 있었다는 점입니다. MegaVault는 원활한 거래를 위해 유동성을 제공하지만, 그 높은 비용 구조는 지속 가능하지 않았습니다. 게다가 DYDX staking(토큰을 잠그고 보상을 받는 행위)은 수익률 변화에 민감하게 반응하지 않아, 보상만으로는 충분한 참여를 끌어내지 못하고 있었습니다.

Ethereum과 DeFi 프로토콜에 대한 심층 분석으로 알려진 Nethermind는 이러한 비효율성을 지적하며 커뮤니티가 수익 재배분 쪽으로 움직이도록 하는 데 중요한 역할을 했습니다. 그들의 분석 콜에서 프로토콜 성장, 수수료 생성, 경제 모델에 대해 논의한 자세한 내용은 여기에서 확인할 수 있습니다: https://lu.ma/2jmuj0ag.

그렇다면 이 변화가 밈 토큰에는 어떤 의미일까요? dYdX는 PEPE나 DOGE 파생상품 같은 트렌디한 밈 기반 자산의 perps 거래가 활발한 핫스팟입니다. 더 많은 수수료를 바이백에 할당함으로써 프로토콜은 DYDX의 가치를 강화할 수 있고, 이는 더 많은 stakers와 검증자들을 끌어들일 가능성이 있습니다. 결과적으로 네트워크가 더 튼튼해지고 전반적인 유동성이 개선되며 수수료가 낮아질 수 있는데, 이는 변동성이 큰 시장에서 빠르고 저비용의 거래를 선호하는 밈 트레이더들에게는 반가운 소식입니다.

이 사례는 단순히 한 DEX의 이야기만이 아닙니다. DeFi 거버넌스의 교훈이기도 합니다. dYdX와 같은 프로젝트는 커뮤니티 기반의 결정이 운영을 최적화할 수 있음을 보여주며, 밈 토큰 거래를 다루는 다른 플랫폼에도 선례를 남길 수 있습니다. 밈 코인에 관심이 있다면 이런 변화들을 주시하는 것이 다음에 유동성과 기회가 어디로 흘러갈지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

블록체인 공간이 발전함에 따라, Nethermind 같은 기관의 데이터 기반 분석은 프로토콜을 효율적으로 유지하고 사용자 이익에 맞추는 데 중요한 역할을 합니다. 궁극적으로 이러한 변화는 생태계 전체—그리고 때로는 가장 난폭한 밈 세계까지—에 이익을 가져다줄 수 있습니다.