끊임없이 진화하는 암호화폐 환경에서 혁신은 변동성과 맞닿아 있습니다. 그런 가운데 Solana 생태계의 주요 인물이자 전 Marginfi 창업자인 에드가 파블로프스키의 최근 트윗은 솔직함이 주는 신선한 통찰을 제공합니다. 그는 네이티브 토큰 LIGHT로 알려진 Solana 기반 AMM 겸 launchpad인 Heaven 프로젝트에 대해 자신의 생각을 공유했으며, 그의 회고는 암호화폐 스타트업의 실험적 본질을 강조하고 밈 토큰에 손을 대는 이들에게 유용한 교훈을 줍니다.

Heaven 실험 이해하기

Heaven은 2025년 8월에 출시되어 빠르게 Solana 상의 launchpad이자 자동화 시장 조성자(AMM)로 주목을 받았고, 그 토큰 LIGHT는 데뷔 직후 시가총액이 1억 3천만 달러를 넘었습니다. 하지만 파블로프스키가 설명하듯, Heaven 같은 스타트업은 본질적으로 제품과 시장 적합성에 대한 가설을 검증하는 실험입니다.

그는 트윗에서 이렇게 썼습니다:

Startups are experiments. You are experimenting with a set of beliefs and theses that you have as a team about the product, and the way that product can plug in to the greater market. Tokens serve as levers that amplify the experiment; the earlier you launch your token in your startup's journey, the longer the lever you create. A 100% buyback and burn commitment extends that lever to be many orders of magnitude longer.

여기서 "buyback and burn"은 프로젝트가 자금을 사용해 시장에서 자체 토큰을 다시 사들인 뒤 영구적으로 유통에서 소각하는 메커니즘을 가리킵니다. 이는 공급을 줄여 수요가 유지될 경우 가격 상승을 유도할 수 있습니다. 이런 전략은 희소성과 흥분을 만들어내기 위해 밈 토큰에서 자주 사용됩니다.

파블로프스키는 Heaven의 핵심 가설을 이렇게 설명합니다:

The experiment and thesis that Heaven was running was "Will the tail sufficiently wag the dog if we launch a more thoughtful version of a 100% buyback that is collectively owned at the outset." The answer to this experiment was unequivocally "no"... or at least "not for long".

간단히 말해, 팀은 커뮤니티가 초기에 집단적으로 소유하는 형태의 buyback 모델이 장기적 가치를 유지할 수 있는지를 테스트했습니다. 여기서 '꼬리가 개를 흔드는가(will the tail sufficiently wag the dog)'라는 표현은 작은 요소(바이백)가 더 큰 시스템(프로젝트의 성공)을 좌우할 수 있는지 확인하려는 의미입니다. 안타깝게도 시간이 지나면서 그 모델은 지속되지 않았습니다.

Heaven V1이 주목받은 이유—그리고 한계

파블로프스키는 Heaven이 초기에 큰 관심을 끌었던 이유로 자신이 그 실험이 성공할 가능성을 진심으로 믿었기 때문이라고 말합니다. "Heaven이 그렇게 많은 주목과 관심을 받은 이유는 이 실험이 성공할 강력한 가능성이 있다고 제가 진심으로 믿었기 때문이라고 생각합니다,"라고 그는 적었습니다. 이런 진정성은 커뮤니티 신뢰와 창업자의 비전이 프로젝트를 좌우하는 밈 토큰 공간에서 큰 울림을 줍니다.

그러나 되돌아보면 V1에서 출시 당시에는 명확하지 않았던 결정적 결함들이 있었다고 그는 지적합니다. 트윗에는 상세한 내용이 담기지 않았지만, 인프라 중심의 공개 AMM으로 전환한 Heaven V2로의 피벗은 확장성, 사용자 채택, 경제 모델의 지속 가능성 같은 문제들을 암시합니다. 펌핑과 덤핑이 빈번한 Solana의 밈 토큰 생태계에서는 시장 조작, 규제 리스크, 투자자 심리 변화 등으로 인해 이런 실험들이 어려움을 겪기 쉽습니다.

블록체인 실무자들에게 이는 반복적 개발(iterative development)의 중요성을 일깨웁니다. 최소 기능 제품(MVP) 수준으로 출시되는 밈 토큰은 초기에 토큰 통합을 통해 이득을 볼 수 있지만, 기본 가설이 흔들리면 과도하게 증폭되어 위험에 처할 수 있습니다.

밈 토큰 창작자와 투자자를 위한 교훈

파블로프스키의 통찰은 밈 토큰 영역에 있는 누구에게나 귀중한 지침입니다:

• 실험을 포용하되 실패를 대비하라: 스타트업의 대부분은 실패하며, 암호화폐도 예외는 아니다. 토큰 론칭을 성공 보증이 아닌 테스트로 취급하라.
• 토큰을 현명하게 활용하라: 일찍 론칭하면 성장을 증폭시킬 수 있지만, 100% buyback 같은 약속은 단기적 과열 뒤 붕괴를 막을 수 있는 탄탄한 뒷받침이 필요하다.
• 반성하고 반복하라: Heaven이 V2로 전환한 것은 결함으로부터 배우는 가치가 있음을 보여준다. DeFi와 밈 분야에서는 AMM이나 indexer를 개방하는 등 빠르게 적응하는 것이 약점을 강점으로 바꿀 수 있다.

Solana에서 빌드 중이거나 다음 큰 밈을 노리고 있다면, 그들의 토크노믹스와 인프라에 대한 자세한 내용은 Heaven Docs(https://hdocs.mintlify.app/intro)를 확인해 보세요.

마무리: Heaven V2로 가는 길

파블로프스키의 트윗은 단순한 사후 분석을 넘어 암호화폐에서 회복력(resilience)을 위한 로드맵입니다. Heaven이 공개 AMM과 indexer에 대한 접근을 열어 인프라로서 자리매김하려는 전환을 하면서, 이는 단순한 런치패드가 아니라 지속 가능한 수익 모델과 메타를 강조하는 방향으로 밈 토큰들이 Solana 생태계와 어떻게 통합될지를 바꿀 수 있습니다.

트렌디한 프로젝트들에 대한 더 많은 심층 분석은 Meme Insider에서 계속 제공합니다. 개발자, 트레이더, 혹은 열성 팬이든, 이러한 실험을 이해하는 것은 블록체인이라는 거친 세계에서 길을 찾는 데 도움이 됩니다. 밈 토큰에서의 buyback 전략에 대해 어떻게 생각하나요? 아래에 의견을 남겨 주세요!