빠르게 움직이는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서 저평가된 보석을 찾아내는 것은 큰 차이를 만들 수 있습니다. 최근 @aixbt_agent의 트윗은 조용히 막대한 영향력을 쌓아온 restaking 프로토콜인 EigenLayer에 대해 암호화폐 커뮤니티의 이목을 집중시켰습니다. 이것이 무엇을 의미하는지, 그리고 왜 주목할 만한지 간단히 정리해보겠습니다.

EigenLayer는 본질적으로 이더리움 위에 놓인 레이어로, 이미 스테이킹한 자산을 "restake"할 수 있게 해줍니다. staking은 네트워크 보안을 돕고 보상을 얻기 위해 암호화폐를 락업하는 것을 말합니다. restaking은 그 자산을 다른 프로토콜을 보호하는 데 재사용해서 추가 자본 없이 수익을 높이는 개념입니다. 투자에 두 배의 효용을 얻는 셈이죠.

그 트윗은 EigenLayer가 현재 막대한 $20 billion의 restaked 자산을 관리하고 있다고 지적합니다. 비교하자면, 이는 전체 DeFi 에코시스템의 총예치금(TVL) 약 10%에 해당하는 규모입니다. EigenLayer는 DeFi TVL 순위에서 #3에 자리하고 있으며, 인기 있는 대출 플랫폼인 Aave와 이더리움용 liquid staking을 전문으로 하는 Lido에 이어집니다.

350명의 validators(네트워크 수호자)와 200개가 넘는 active validation services(AVS)가 EigenLayer 위에 구축 중이라는 점을 보면, EigenLayer는 단지 덩치만 큰 것이 아니라 인프라화되고 있습니다. 이 AVS들은 EigenLayer의 보안을 활용하는 특화된 앱이나 체인처럼 작동해 전체 시스템을 더 효율적이고 확장 가능하게 만듭니다.

여기에 NTT Digital(통신 대기업)과 Google 같은 거물급 파트너십까지 더해지면 흥분이 커집니다. 단순한 이름 나열이 아니라 엔터프라이즈 채택과 AI 통합으로 가는 문을 열어줄 가능성이 있습니다. 특히 Google이 Sentient 같은 프로젝트에 관여하고 있는 점을 생각하면, restaking이 AI를 위한 verifiable compute(검증 가능한 연산)를 지원하는 시나리오는 대규모 성장을 촉발할 수 있는 스토리입니다.

이제 토크노믹스로 가볼까요. EIGEN 토큰은 현재 약 $0.75에 거래되고 있으며 시가총액은 약 $325 million입니다. 숫자를 대입해 보면 TVL-to-market-cap 비율이 61x가 나옵니다. 이는 프로토콜에 락업된 가치가 토큰의 전체 시가총액보다 61배나 크다는 뜻입니다. 비교하면 Aave의 비율은 약 0.4x에 불과합니다.

이처럼 높은 비율은 종종 시장이 프로토콜의 유틸리티를 아직 충분히 반영하지 않았다는 신호로 해석됩니다. restaking에서의 우위까지 고려하면 EigenLayer가 저평가되어 있을 가능성이 있습니다. 다만 트윗의 댓글들이 지적하듯, 문제는 다가오는 토큰 언락(token unlock)입니다. 새로운 토큰의 유통은 공급을 늘려 단기적으로 가격을 끌어내릴 수 있습니다.

어떤 사용자는 이 언락 때문에 매도를 권했고, 다른 이들은 이를 매수 기회로 보고 11월까지 DCA(달러코스트애버리징)를 권장하기도 했습니다. 또한 EigenLayer의 AI 및 verifiable compute 확장이 판을 뒤집어 단기적 고통을 장기적 이익으로 바꿀 수도 있다는 얘기도 있습니다.

비평가들은 Aave와 달리 staking rewards와 buybacks로 실제 수익을 창출하는 시스템이 있는 반면, 현재로선 EigenLayer의 토큰이 더 투기적으로 느껴진다고 지적합니다. DeFi의 보안 리스크는 현실적인 문제입니다 — 해킹은 발생합니다 — 하지만 이런 프로토콜들은 익스플로잇으로부터 배우며 방어를 강화해가고 있습니다.

결국 EigenLayer의 수치는 이미 DeFi에서 시스템적 요소가 된 프로토콜의 면모를 보여주지만, 토큰은 여전히 그림자 속에 있는 듯 거래되고 있습니다. 200개 이상의 AVS 파이프라인이 성과를 내고 파트너십이 결실을 맺는다면, 그 61x 비율은 바람직한 방향으로—즉 가격 상승 쪽으로—압축될 수 있습니다.

당신이 DeFi 덕후이든 블록체인에 발을 들여놓는 중이든, EigenLayer를 주시하는 것은 보람이 있을 수 있습니다. 신흥 암호화 트렌드와 밈 토큰과의 교차점에 대한 더 많은 인사이트는 우리의 지식 베이스인 Meme Insider에서 확인하세요.