빠르게 변화하는 탈중앙화 금융(DeFi) 환경에서 Ethena의 이번 이정표는 주목할 만합니다. 온체인 애널리스트 Jonaso의 최근 트윗은 Ethena Labs가 총수익 6억 달러를 공식적으로 돌파했다는 사실을 강조합니다. 이는 단순한 숫자가 아니라 스테이블코인과 DeFi 부문에서의 견조한 성장 신호입니다.

트윗에 공유된 차트는 Token Terminal에서 가져온 것으로, 다른 스테이블코인 발행사들과 비교한 Ethena의 궤적을 명확히 보여줍니다. 차트는 Ethena의 누적 수익을 $599.2M로 표시하며, 전체 스테이블코인 발행사 수익 $19.5B 대비 3.1%의 시장 점유율을 기록하고 있습니다. 그래프는 특히 2024년경부터 급격한 상승세를 보이며 Ethena의 빠른 성장세를 강조합니다.

특히 주목할 점은 2025년 3분기 동안 Ethena가 단기간에 1억 5천만 달러 이상을 추가로 벌어들였다는 사실입니다. 이 분기는 전통적인 스테이블코인 수익 창출 방식을 넘어선 혁신적 전략들에 힘입어 가장 강력한 성장세를 보였습니다.

Ethena를 처음 접하는 이들을 위해 설명하자면, 이 프로토콜은 USDe와 sUSDe 같은 합성 스테이블코인을 발행하며, 이는 Ethereum과 Bitcoin에서 delta-hedged 포지션으로 담보됩니다. 여기서 delta-hedging은 가격 변동으로 인한 위험을 최소화하기 위해 익스포저를 균형 맞추는 것을 의미하며, 사용자는 funding rates와 staking rewards 등으로 수익을 얻을 수 있습니다. Jonaso가 지적한 것처럼 Ethena는 진화 중이며, 자산은 이제 다양한 DeFi 플랫폼에서 신뢰받는 담보로 사용되고 주요 perpetual DEX(perpDEX)에 유동성을 제공하고 있습니다.

주요 파트너십으로는 Reya, 효율적 마켓에 초점을 맞춘 DeFi 플랫폼 Based, 그리고 최근 합류한 Nunchi가 언급됩니다. Nunchi는 Hyperliquid의 HIP-3 인프라를 활용한 yield 마켓 기반의 perpetuals 플랫폼입니다. Hyperliquid은 파생상품 거래에 최적화된 고성능 블록체인이고, HIP-3는 그 기능을 향상시키는 특정 개선안으로 보입니다. 이러한 협업은 거래량이 큰 파생상품 시장으로의 진출을 의미하며, 이는 수익을 급증시킬 수 있는 신호입니다.

이것이 블록체인 실무자와 밈 토큰 애호가에게 중요한 이유는 무엇일까요? USDe와 USDtb(ETH 기반이 아닌 Bitcoin담보 변형) 같은 스테이블코인은 DeFi 생태계에서 점점 더 필수적인 역할을 하고 있습니다. 더 많은 플랫폼에 통합될수록 원활한 유동성과 담보 활용이 가능해져, 안정적인 온램프와 헤지 도구를 제공함으로써 밈 토큰 거래에도 간접적인 상승 효과를 줄 수 있습니다. 분석에 따르면 10억 달러 수익 도달은 '언제'의 문제이지 '만약'의 문제가 아닐 가능성이 큽니다—파트너십이 확장되면 그 시점은 앞당겨질 수 있습니다.

이 발전은 또한 암호화폐 전반의 더 넓은 트렌드를 반영합니다: 투기적 과대광고에 의존하기보다 지속 가능한 수익을 창출하는 real-yield 프로토콜로의 이동입니다. DeFi 혁신을 추적하는 누구에게나 Ethena의 행보는 다음 성장 물결이 어디로 향할지에 대한 귀중한 인사이트를 제공할 수 있습니다.

밈 토큰이나 DeFi에 뛰어들고 있다면 Token Terminal 같은 도구로 이러한 지표를 실시간으로 모니터링하는 것을 권합니다. Ethena와 같은 프로젝트가 블록체인 풍경을 어떻게 재편하는지에 대한 추가 업데이트를 지켜보세요.