암호화폐 공간을 주목해왔다면 Token Terminal이 X(구 Twitter)에 올린 이 충격적인 업데이트를 보셨을 겁니다. 이더리움 블록체인 위에 구축된 애플리케이션들이 이제 사용자 예치금으로 3,600억 달러 이상을 보유하고 있습니다. 이는 올해에만 1,000억 달러가 넘게 증가한 엄청난 폭입니다. 그렇다면 이 수치는 실제로 무엇을 의미하며, 특히 밈 토큰이나 블록체인 기술에 관심이 있다면 왜 신경 써야 할까요?

단계별로 살펴보겠습니다. 우선 이 큰 숫자는 Total Value Locked, 줄여서 TVL이라고 부르는 지표를 의미합니다. TVL은 기본적으로 이더리움 같은 블록체인에서 다양한 탈중앙화 애플리케이션(dApps)에 예치된 암호화폐의 총액을 보여주는 지표입니다. 대출, 차용, staking, 또는 거래에 유저들이 맡긴 자산의 총합이라고 생각하시면 됩니다. TVL이 높다는 것은 보통 생태계에 대한 신뢰와 활동성, 성장 가능성이 크다는 신호로 해석됩니다.

이더리움 TVL의 급증

Token Terminal이 공유한 차트를 보면 TVL이 2018년 거의 제로에 가까운 수치에서 출발해 수년간 꾸준히 쌓여 올해의 인상적인 3,600억 달러를 기록한 것을 확인할 수 있습니다. 특히 최근 몇 년 사이 성장이 가파르며, 서로 다른 프로토콜들이 다채로운 레이어로 기여해온 모습이 눈에 띕니다.

선두를 달리는 주요 주체들은 다음과 같습니다:

• Tether (USDT)​: 미 달러에 페깅된 최대 규모의 스테이블코인으로, 예치금의 큰 부분을 차지합니다.
• Aave: 중개자 없이 암호화폐를 빌리고 빌려줄 수 있는 인기 있는 탈중앙화 대출 플랫폼입니다.
• Circle (USDC)​: 또 다른 주요 스테이블코인 발행사로, 변동성이 큰 시장에서 안정성을 제공합니다.
• Lido Finance: liquid staking에 중점을 두어 사용자가 ETH를 스테이킹하면서도 다른 용도로 활용할 수 있게 합니다.
• Eigenlayer: 스테이킹된 자산에 대한 보안과 수익률을 향상시키는 restaking 프로토콜입니다.

여기 나온 것들은 극히 일부에 불과합니다—Uniswap 같은 탈중앙화 거래소, Compound 같은 대출 프로토콜 등 74개 이상의 추가 프로토콜이 이 총액에 기여하고 있고, 전통 금융의 PayPal 같은 플레이어들도 일부 참여하고 있습니다.

이 금액은 단순히 놀고 있는 돈이 아닙니다. 이 예치금들은 DeFi 생태계를 움직이는 연료로, 일반 사용자들이 은행에 의존하지 않고도 이자를 벌고, 토큰을 스왑하고, 거버넌스에 참여할 수 있게 합니다.

왜 올해 1,000억 달러나 급증했나?

크립토 시장은 순환적이지만, 올해의 성장은 몇 가지 광범위한 트렌드와 맞물려 있습니다. Proof-of-Stake로의 전환 같은 이더리움의 업그레이드는 네트워크를 더 효율적이고 개발자 친화적으로 만들었습니다. 또한 채권이나 부동산 같은 real-world assets(RWAs)의 온체인 토큰화에 대한 관심이 커지면서 기관 자금의 유입이 가속화되고 있습니다. Tether와 USDC 같은 스테이블코인은 이러한 흐름의 관문 역할을 하며 전통 금융과 블록체인을 이어줍니다.

밈 토큰 애호가들에게도 이는 큰 의미를 갖습니다. Dogecoin에서 영감을 받은 코인부터 최근 바이럴 프로젝트까지 많은 인기 밈 토큰이 이더리움이나 그 레이어-2 솔루션에 존재합니다. 이더리움의 번창은 더 나은 유동성, 확장 기술 덕분의 낮아진 수수료, 그리고 더 많은 사용자를 의미하므로 밈 토큰의 관심 주기(hype cycle)를 가속화할 수 있습니다. TVL이 오를 때는 종종 불장의 분위기와 연관되어 우리가 즐기거나 두려워하는 급격한 가격 상승으로 이어질 가능성이 있습니다.

블록체인 실무자에게 주는 시사점

개발자, 트레이더, 또는 단순히 블록체인에 호기심이 있는 사용자라면 Token Terminal의 이 데이터는 이더리움이 DeFi에서 차지하는 우위를 다시 한 번 보여줍니다. 숫자 그 자체를 넘어서, 이는 생태계가 성숙해가고 있다는 신호입니다. Morpho나 Pendle 같은 프로토콜은 대출과 수익 농사(yield farming) 분야에서 혁신을 일으키고 있고, BlackRock 같은 대형 금융사의 참여는 전통 금융권이 주목하고 있음을 보여줍니다.

하지만 TVL이 높다는 건 위험도 크다는 뜻이기도 합니다. 스마트 계약 취약성이나 시장 하락은 손실로 이어질 수 있으므로 항상 철저한 실사를 하세요. Token Terminal 같은 도구는 이러한 지표를 실시간으로 추적하는 데 유용합니다.

결국 이 이정표는 이더리움이 Web3의 중심축으로 자리매김하고 있음을 강조합니다. 비트코인을 모으든, 수익을 농사하든, 다음 대형 밈을 출시하든, TVL을 주시하는 것은 이 빠르게 변하는 세계에서 우위를 점하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 여러분은 이번 성장에 대해 어떻게 보시나요—낙관적이신가요, 아니면 신중하신가요? 댓글로 의견을 남겨주세요!