안녕하세요 여러분. 블록체인 업계를 지켜봐 온 분들은 알겠지만, 모든 체인이 같은 목적을 위해 설계된 건 아닙니다. 어떤 체인은 빠른 밈과 바이럴 토큰에 적합해 투기적 재미를 제공하죠. 하지만 고액의 DeFi 거래나 대규모 스테이블코인 흐름을 처리할 때는 Ethereum이 단연 우위에 서 있습니다. 이 점은 온체인 분석의 권위자 중 하나인 Token Terminal의 최근 심층 분석에서 명확히 드러납니다.

해당 스레드에서 제시한 숫자들은 왜 이더리움이 가치 중심의 암호화폐 활동에서 여전히 중심축인지를 보여줍니다. 수십억 달러가 프로토콜에 잠겨 있고, 조 단위의 자금이 이동하며, 수수료 수익은 작은 경제 규모와 견줄 만합니다. DOGE나 PEPE 같은 밈 토큰이 소매 투자자들의 관심을 끌더라도, 이더리움 생태계는 실제 인프라 역량을 보여줍니다. 복잡한 암호학 박사 학위 없이도 이해할 수 있도록 주요 포인트를 정리해 봅니다.

TVL의 힘: 자금이 머무는 곳

무엇보다, 이더리움 기반 애플리케이션들은 총 $330.4 billion의 TVL(총예치금)을 보유하고 있습니다. 이는 사용자들이 대출, 차입, 수익농사 등을 위해 DeFi 앱에 예치한 암호화폐의 총액입니다. 비교하자면 칠레나 포르투갈 같은 국가의 GDP보다 큰 규모입니다. 자세한 데이터는 Token Terminal의 Ethereum TVL 탐색기를 참고하세요.

스테이블코인: 디지털 달러의 표준

이더리움은 변동성만의 플랫폼이 아닙니다—안정성 측면에서도 우위에 있습니다. 체인 상에 네이티브로 발행되는 USDC, USDT 같은 스테이블코인 시가총액이 $184.6 billion을 돌파했습니다. 이들은 가격 변동 없이 가치를 이동하게 해 주는 ‘지루하지만 필수적인’ 도구들입니다. 전체 스테이블코인 분류는 여기에서 확인할 수 있습니다.

실제 활동을 보면, 일일 스테이블코인 전송액이 약 $58.7 billion에 이릅니다—중소국가의 연간 인프라 자금을 감당할 수준입니다. 이건 바로 유동성의 폭발력입니다.

토큰화 자산: 월스트리트를 온체인으로

이더리움은 실제 자산을 블록체인 토큰으로 전환하는 토큰화 트렌드도 선도하고 있습니다. 토큰화 펀드(예: 온체인 ETF 스타일)는 시가총액이 $17.7 billion을 넘어섰고, 토큰화 주식은 $138.6 million 수준입니다. 단순한 과장이 아니라, 전통 금융(TradFi)이 암호화폐 영역에 발을 들이고 있다는 신호이며, 이더리움의 보안성이 큰 매력 포인트입니다. 토큰화 자산에 대한 더 많은 정보는 Token Terminal 대시보드를 참고하세요.

전면 가동 중인 DeFi: 대출과 거래량

대출 측면에서 보면, 이더리움 프로토콜 전반의 활성 대출 잔액이 $25.3 billion을 넘습니다. 이는 신뢰할 수 있는 환경에서 자본이 활용되고 있다는 뜻입니다—은행 없이 ETH를 담보로 대출을 받는 식이죠.

일일 DEX(탈중앙화 거래소) 거래량은 $828.1 million에 달합니다. Uniswap, SushiSwap 등은 활발히 거래되며, 이더리움의 유동성 풀이 경쟁자들보다 더 깊다는 것을 증명합니다.

수수료와 펀더멘털: 경제 엔진

최근 12개월(TTM) 동안 이더리움의 ‘GDP’—즉 전체 앱 수수료 수익—는 $8.5 billion을 넘었습니다. 이 수익이 네트워크를 돌리고 Merge 이후 stakers에게 보상으로 돌아가는 자원입니다. 간단히 말해, 매 스왑이나 대출마다 작은 수수료가 붙고, 그 합이 번성하는 경제를 만들어냅니다.

가치 측면에서 보면, ETH의 완전 희석 가치(FDV)는 애플리케이션 TVL 대비 단 1.1x, 스테이블코인 시가총액 대비 1.9x에 거래되고 있습니다. 역사적으로 이런 배수는 ETH 가격의 '바닥' 역할을 해 왔습니다—TVL이 커지면 ETH 가치에 대한 근거도 높아진다는 뜻이죠. 차트는 ETH의 FDV가 스테이블코인 시가총액 위에서 수렴하는 모습을 보여주며, 장기 보유자에게는 긍정적 신호입니다.

활동 지표: 사용자와 거래의 사상 최고치

이더리움은 사용자 성장에서도 잠들지 않습니다. L1(메인 체인) 일일 거래 수는 1.4 million, 활성 주소 수는 497.9K로 모두 사상 최고치를 기록했습니다. 거래당 평균 수수료는 합리적인 $0.2 수준으로 접근성을 유지하고 있습니다.

하지만 진짜 확장성 이야기는 Arbitrum, Optimism 같은 Layer 2s(L2s)에 있습니다. 월간 거래 수는 23.5 million, 역시 ATH입니다. 일일 활성 주소는 1.8 million을 넘고, 거래 처리 속도는 L2에서 최고 272.1 TPS에 달합니다(대비 L1의 16 TPS). 평균 L2 수수료는 낮게는 $0.00923 수준입니다. 채택이 폭발하는 이유가 여기에 있습니다.

밈 애호가와 빌더 모두에게 중요한 이유

Meme Insider에서 우리는 밈 토큰의 와일드한 상승을 즐깁니다—바이럴 트윗 하나로 전설이 되는 경우들 말이죠. 그러나 많은 프로젝트는 유동성과 보안을 위해 결국 이더리움으로 다리를 놓습니다. 이번 데이터는 왜 ETH 생태계가 궁극의 런치패드인지 보여줍니다: 스테이블코인 레일부터 토큰화된 부동산까지 고가치 운영에 검증된 인프라입니다.

2025년이 진행되면서 ETF 유입과 기관 파일럿이 가속화되는 가운데, 이더리움의 지표는 단순히 멀티체인 시대를 버티는 수준을 넘어서 그것을 정의하고 있음을 시사합니다. DeFi 통합을 염두에 둔 빌더나 다음 상승을 대비하는 트레이더라면 이 숫자들을 기억해 두세요.

여러분 생각은 어떠신가요—L2들이 정말로 이더리움을 일상 결제 계층으로 만들 것 같나요? 댓글로 의견 남겨주시고, 밈과 주류 블록체인의 만남에 대한 더 많은 소식을 팔로우하세요. 늘 현명하게 움직이시길 바랍니다.

데이터 출처: Token Terminal의 2025년 12월 1일자 스레드. 전체 스레드는 여기에서 확인하세요.