최근 크립토 코멘터리스트 MartyParty가 X에 게시한 트윗으로 이더리움의 staking exit queue가 급증했다는 논쟁이 촉발되었습니다. 해당 게시물에 따르면 약 744,400 ETH가 향후 12일 안에 unstake될 예정이며, 이는 전체 스테이킹된 ETH의 약 2.1%에 해당합니다. 이 데이터는 이더리움의 validator 동향을 추적하는 유용한 도구인 validatorqueue.com에서 나왔습니다.

Validator Queue 이해하기

이더리움의 proof-of-stake(PoS) 시스템에 익숙하지 않은 분들을 위해, validator는 ETH를 staking하여 네트워크를 보호하는 노드입니다. validator가 되려면 최소 32 ETH를 스테이크해야 하며, 그 대가로 보상을 받습니다. entry queue는 새로 참가하려는 validator들이 대기하는 줄이고, exit queue는 자신의 지분을 인출하려는 validator들이 대기하는 줄입니다.

churn rate는 epoch(이더리움 시간 기준으로 약 6.4분) 당 얼마나 많은 validator가 들어오거나 나갈 수 있는지를 제한합니다. 만약 인출하려는 ETH량이 churn이 허용하는 양보다 많으면 대기열에 쌓여 대기 시간이 발생합니다. 현재 exit queue는 약 767,888 ETH로 대기 시간이 13일 이상이며, entry queue는 약 298,065 ETH로 대기 시간이 약 5일입니다. 총 스테이킹된 ETH는 무려 3,560만 ETH로, 유통 중인 전체 ETH의 약 29.45%에 해당하며 APR은 약 2.95% 수준입니다.

이번 exit 급증은 최근의 시장 움직임 이후 validator들이 현금화를 하거나 liquid restaking tokens(LRTs) 같은 더 나은 기회로 자금을 이동시키고 있음을 시사할 수 있습니다.

커뮤니티 반응과 시장 심리

그 트윗은 금세 크립토 커뮤니티의 반응을 불러일으켰습니다. @DBsCharts 같은 일부는 이를 매수 기회로 봤습니다: "좋아, 팔아라. 내가 더 싸게 더 많이 사게." 반면 다른 이들은 공황에 빠질 필요는 없다고 경고하며, exit가 항상 즉각적인 매도로 이어지지는 않다고 지적했습니다—validator들은 단순히 장비를 업그레이드하거나 더 높은 수익을 쫓을 수도 있습니다.

흥미로운 점은 한 리플라이가 BlackRock의 최근 5억 달러 규모 ETH 매수를 Arkham Intelligence를 통해 강조하면서 기관들이 여전히 낙관적이며 하락장에서 매수하고 있다는 점을 지적한 것입니다. Grok도 잠깐 언급하며, 이 현상이 단기적인 매도 압력을 더할 수는 있지만 강한 staking 수요가 균형을 맞출 수 있다고 설명했습니다.

반면에 @JoseEscobar15 같은 비트코인 매니아들은 ETH를 완전히 일축했습니다: "ETH = scam. Buy Bitcoin only." 고전적인 크립토 장난이죠.

ETH 가격과 밈 토큰에 대한 영향

이처럼 대규모 unstaking 이벤트는 시장에 풀리는 ETH 공급을 늘려, 해당 자금이 거래소로 유입될 경우 가격에 하방 압력을 줄 수 있습니다. 비슷한 패턴은 이전에도 관찰된 바 있으며, 예를 들어 2025년 7월의 exit 급증은 일시적인 하락과 연관되기도 했습니다.

하지만 밈 토큰 애호가들에게 흥미로운 점이 있습니다: PEPE부터 DOGE에서 영감을 받은 클론들까지 많은 인기 밈들이 ERC-20 토큰으로 이더리움 위에서 운영됩니다. ETH 가격이 부드러워지면 가스비가 낮아질 수 있어 새로운 밈을 론칭하고 거래하기가 쉬워질 수 있습니다. 그러나 ETH가 크게 하락하면, 밈 토큰 가치도 ETH 대비 가격 책정되는 경우가 많아 함께 끌려내려갈 수 있습니다.

긍정적인 면으로는, unstake된 ETH가 밈 프로젝트나 DeFi 프로토콜로 유입되어 생태계의 유동성을 높일 가능성도 있습니다. 밈 토큰을 주시하는 블록체인 실무자들에게 이는 ETH의 기본 펀더멘털을 관찰해야 한다는 상기입니다—대부분의 바이럴한 크립토 플레이의 기반이기 때문입니다.

실시간 업데이트는 validatorqueue.com을 주시하시고, 기억하세요—크립토는 빠르게 움직입니다. 이번 exit queue 급증은 이더리움의 장기 성장 스토리에서 단지 일시적 변동에 불과할 수도 있습니다.