빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 고래 관찰은 트레이더와 애널리스트들에게 인기 있는 취미가 되었습니다. 최근 암호화폐 해설가 MartyParty는 이더리움에서 발생한 거대한 USDC 이동과 관련해 눈길을 끄는 활동을 지적했습니다. 그의 최신 트윗에서 그는 "Nonco"로 레이블된 지갑이 Aave와 Spark.fi 같은 DeFi 프로토콜로 정기적으로 $250 million의 USDC를 보내고 있다고 전합니다. 이건 한 번 발생한 일이 아니라—놀라울 정도로 규칙적으로 반복되어 잠재적 wash trading에 대한 의구심을 불러일으키고 있습니다.

먼저, Nonco는 누구인가요? 공개 정보에 따르면 Nonco는 펀드, 은행, 핀테크 등 대형 고객을 대상으로 하는 기관형 암호화폐 트레이딩 회사입니다. 2016년부터 전자 스팟 트레이딩 등 서비스를 제공해왔고, 월별 수십억 규모의 거래를 처리하는 경우도 있습니다. Arkham Intelligence(온체인 데이터를 추적하는 서비스)에서는 이 지갑을 "Base First Funder"와 "Ethereum First Funder"로 태그하고 있어, 이 네트워크들에 초기 유동성을 제공했거나 핵심 기여자였을 가능성을 시사합니다.

문제가 된 거래들은 Ethereum 주소 0x31173ed1b83e583e59450c30377013bec4d770c8babf3f18와 관련되어 있으며, Arkham은 이를 Nonco 소유로 표시합니다. MartyParty가 공유한 스크린샷에는 종종 Aave(인기 있는 탈중앙화 대출 플랫폼)와 Spark.fi(MakerDAO 생태계 기반의 대출 프로토콜)로 향하는 $250 million 규모의 USDC 유출 패턴이 나타납니다. 이런 움직임은 빈번하게, 때로는 하루에 여러 번 발생하기도 해서 그 목적에 대한 의문을 낳습니다.

왜 wash trading 의심이 생길까? wash trading은 누군가가 동일한 자산을 자신이나 계열사끼리 사고팔아 거래량을 인위적으로 부풀려 토큰이 실제보다 더 활발하게 거래되는 것처럼 보이게 하는 행위입니다. 밈 토큰 커뮤니티에서는 가격을 끌어올려 개인 투자자를 유치한 뒤 덤프하는 전술로 악명이 높습니다. Nonco의 활동이 기관 고객을 위한 유동성 제공이거나 DeFi에서 수익률 최적화를 위한 정당한 운영일 수도 있지만, 반복성과 규모가 워낙 커서 MartyParty가 표현한 대로 "wash trady"해 보입니다. 다만 이런 크고 꾸준한 송금은 ETF 정산을 처리하는 브로커리지나 차익거래 전략의 정상적인 운영 일환일 수도 있다는 점도 염두에 둬야 합니다.

이건 MartyParty가 이상한 고래 행동을 처음 포착한 건 아닙니다. 바로 그날 조금 전 그는 Morpho Labs 등과 연결된 지갑들 사이에서 총 12,30건이 넘는 거래, 합계 $1.65 billion에 달하는 cbBTC(Coinbase의 래핑된 비트코인)가 뒤섞인 것을 포스팅했습니다. 이건 단 48시간 만에 무려 80페이지에 달하는 거래 기록입니다! cbBTC는 수수료가 낮고 속도가 빠른 Base(Coinbase의 레이어-2 네트워크)에서 자주 사용되며, 많은 밈 토큰이 이 네트워크에서 활발히 움직입니다.

밈 토큰에 관심 있는 사람들에게 이런 폭로는 시장 뒤편에서 작동하는 숨겨진 힘을 상기시켜 줍니다. DOGE나 PEPE 같은 밈은 종종 커뮤니티 과대로 움직이는 것처럼 보이지만, 기관 고래들은 장막 뒤에서 유동성과 변동성에 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 wash trading이 개입되어 있다면, 이는 숙련된 트레이더들이 기회를 포착하기 위해 사용하는 거래량 지표 등 시장 신호를 왜곡시킬 수 있습니다. 반대로, 이 거래들이 진짜 거래라면 큰 자금이 유입되면서 DeFi가 성숙해가고 있다는 신호로 볼 수도 있습니다.

이게 영리한 마켓메이킹인지 아니면 더 어두운 뭔가인지는 추가 조사가 필요합니다. Arkham Intelligence 같은 도구는 누구나 이런 고래를 추적하기 쉽게 만들어주니—직접 지갑을 확인해보고 스스로 판단해 보세요. 암호화폐에서 지식은 곧 힘이며, 이런 대규모 움직임에 대해 정보를 갖추는 것이 블록체인이라는 야생의 세계를 헤쳐 나가는 데 도움이 됩니다. 이 거래들에 대해 당신의 의견은 어떤가요? 댓글을 남기거나 더 많은 인사이트를 원하면 MartyParty에게 문의해 보세요.