In the fast-paced world of decentralized finance (DeFi), keeping tabs on where protocols are making their money can reveal a lot about emerging trends. Recently, Token Terminal, a leading crypto analytics platform, shared an eye-opening chart on X (formerly Twitter) highlighting that Euler Finance is generating approximately 45.5% of its revenue on the Avalanche blockchain. This insight not only underscores Avalanche's growing prominence but also hints at shifting dynamics in the DeFi landscape.

수익 차트 분석

Token Terminal의 누적 막대 차트는 2025년 1월부터 2025년 7월까지 여러 블록체인에서의 Euler 주간 수익 비율을 추적합니다. 각 색상은 Euler의 서로 다른 배포를 나타냅니다:

• 빨강: Avalanche
• 보라: Ethereum
• 흰색: Sonic
• 갈색: Berachain
• 분홍: Unichain
• 노랑: BNB Chain
• 진한 파랑: Base
• 연한 파랑: Arbitrum One

연초에는 Base와 Arbitrum One처럼 파랑 계열로 표시된 체인들이 수익을 주도했습니다. 그러나 시간이 지남에 따라 Avalanche(빨강)가 꾸준히 비중을 늘리며 점점 더 큰 몫을 차지했습니다. 2025년 중반에는 Euler 전체 수익의 거의 절반을 Avalanche가 차지하고 있습니다. 이 변화는 사용자가 높은 처리량, 낮은 수수료, 탄탄한 생태계에 이끌려 Euler에서 대출·차입 활동을 Avalanche로 점차 옮기고 있음을 시사합니다.

Euler Finance란?

DeFi에 익숙하지 않은 독자를 위해, Euler Finance는 사용자가 암호화폐 자산을 빌려주어 이자를 벌거나 담보로 빌려 레버리지를 얻을 수 있게 해주는 비수탁형 대출 프로토콜입니다. 전통적인 은행과 달리 모든 활동이 블록체인 상에서 이루어지므로 사용자가 자금을 완전히 통제할 수 있습니다. Euler는 자산의 permissionless 상장(허가 없는 자산 등록)과 효율적인 리스크 관리 도구 같은 기능으로 차별화되어 고급 트레이더 및 유동성 제공자에게 인기가 높습니다.

Euler는 Ethereum에 뿌리를 두고 시작했지만, 다양한 사용자 기반을 확보하고 단일 네트워크 의존도를 낮추기 위해 여러 체인에 배포를 확장했습니다. 이러한 멀티체인 전략은 수익 다각화라는 성과로 이어지고 있습니다.

왜 Avalanche가 선두에 섰나

Avalanche(종종 AVAX로 표기)는 초당 수천 건의 트랜잭션을 처리할 수 있는 속도와 친환경적인 합의 메커니즘으로 알려진 레이어-1 블록체인입니다. DeFi 애플리케이션과 특히 밈 토큰의 핫스팟이 되었죠. Avalanche 같은 체인은 낮은 트랜잭션 비용과 빠른 정산 시간을 제공하기 때문에 고빈도·투기성 거래가 많은 밈 토큰 프로젝트에 매력적입니다.

Avalanche에서의 밈 토큰 붐은 간접적으로 Euler의 수익을 끌어올리고 있을 수 있습니다. AVAX 기반 자산(밈 포함)에 더 많은 유동성이 유입되면, 사용자들은 이러한 토큰을 빌려주고 빌리며 레버리지를 취할 장소를 필요로 합니다. Euler는 이 수요를 충족시키며 이자 수익과 청산에서 수수료를 얻습니다. 데이터는 Avalanche의 생태계가 성숙해지며 밈 거래의 재미 요소와 더불어 진지한 DeFi 활동도 끌어들이고 있음을 보여줍니다.

밈 토큰 애호가와 블록체인 실무자에게 주는 시사점

밈 토큰에 관심이 있다면 이 추세는 주목할 만합니다. Avalanche에서 출시되거나 서브넷과 통합된 DEX를 통해 유통되는 밈 코인들은 Euler 같은 주변 DeFi 인프라의 혜택을 누립니다. 프로토콜의 높은 수익은 더 많은 인센티브, 개선된 유동성, 그리고 밈과 같은 변동성이 큰 자산에 특화된 더 혁신적인 기능으로 이어질 가능성이 큽니다.

보다 넓은 관점에서 블록체인 실무자들에게 Euler의 수익 분할은 멀티체인 전략의 중요성을 상기시킵니다. Ethereum에만 의존하면 높은 가스비와 혼잡에 노출될 수 있지만, Avalanche·Base·BNB Chain과 같은 체인으로 다각화하면 리스크를 분산하고 새로운 시장을 포착할 수 있습니다. 이는 DeFi 분야가 진화하고 있으며 레이어-1과 레이어-2 솔루션들이 치열하게 우위를 다투고 있다는 사실을 일깨워줍니다.

Token Terminal의 게시물은 놓쳤을 경우를 대비한 시의적절한 알림(ICYMI) 역할을 하며 Euler의 성공에 있어 Avalanche의 역할을 강조합니다. 2025년 하반기로 접어들면서 이러한 수익 패턴이 어떻게 변해갈지 주목하세요 — 이는 암호화폐에서 다음 큰 변화를 예고할 수 있습니다.

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