빠르게 변화하는 탈중앙화금융(DeFi) 세계에서 Hyperliquid은 혁신적인 생태계로 주목받고 있습니다. Blockworks Research의 리서치 애널리스트 Shaunda Devens가 올린 최근 스레드에서는 특히 두 프로젝트—Felix Protocol과 HyperLend—가 돋보입니다. 이 대출 플랫폼들은 단순히 Hyperliquid 열풍에 편승하는 것이 아니라, 지속 가능한 가치를 구축하면서 사용자에게 에어드롭 가능성 등 매력적인 기회를 제공하고 있습니다. 이 분야가 낯선 분들을 위해 쉽게 정리해 보겠습니다.

Hyperliquid은 최근 커뮤니티에 31% 에어드롭을 배포하며 높은 기준을 세웠고, 참여자 보상에 강한 초점을 맞추고 있습니다. 에어드롭이란 활동이나 보유에 기반해 무료 토큰을 나누어 주는 것으로, 일종의 강력한 로열티 프로그램이라고 볼 수 있습니다. Devens는 Felix Protocol과 HyperLend 같은 생태계 프로젝트가 이 흐름을 따를 수 있으며, Solana에서의 유사한 드롭보다 더 큰 할당을 제공할 가능성이 있다고 제안합니다.

왜 Hyperliquid에서의 대출이 돋보이는가

Jupiter나 Kamino 같은 Solana의 성공 사례는 사용자 할당이 상대적으로 작아도 수십억 단위의 에어드롭을 발생시켰습니다. Hyperliquid의 포인트 프로그램이 플랫폼의 33% 선례와 일치한다면 보상은 최대 3.9배까지 커질 수 있습니다. 포인트 프로그램은 플랫폼 사용에 따라 크레딧을 적립하는 방식으로, 나중에 토큰으로 전환될 수 있습니다.

특히 매력적인 점은 진입장벽이 낮고 리스크가 비교적 적다는 것입니다. 대출에 참여하면 예치 자산에 대한 수익(이자)을 얻는 동시에 잠재적 상승을 위한 포인트를 쌓을 수 있습니다. 이는 투기적 트레이딩보다 깔끔한 접근으로, 안정적인 수익과 에어드롭 응모 기회를 동시에 제공하죠.

Felix Protocol 조명

Felix Protocol은 Hyperliquid의 HyperEVM(고성능 EVM 변형) 내에서 급성장했습니다. 핵심 대출 상품의 TVL(총예치자산)은 2,800만 달러에서 거의 4억 달러로 급증했습니다. 모듈형 설계로 구축된 Felix는 세 가지 레이어로 운영됩니다:

• Layer 1: Morpho Blue의 피어투피어 마켓을 활용해 효율적인 대출·차입을 위한 금고(vault)를 큐레이션합니다.
• Layer 2: Liquity V2에서 영감을 받은 안정화폐 feUSD를 도입합니다. 사용자는 uBTC나 HYPE 같은 자산을 담보로 feUSD를 발행하며 현재 공급량은 7,100만 달러입니다.
• Layer 3: M0 Labs를 통해 미 재무부 채권으로 담보된 USDHL이라는 스테이블코인을 제공하며 약 4% 수준의 수익률을 사용자에게 재분배합니다.

이 고양이 테마 프로토콜(밈 문화에서 영감을 받은 Felix the Cat 분위기)은 재미만 주는 것이 아니라 수익도 창출합니다. 수익원은 준비금에 대한 차지 비율(take rates, 연환산 약 350만 달러 추정)과 담보부 채무 포지션(CDP) 상품 수수료(연환산 280만 달러 추정)를 포함합니다. CDP는 담보를 바탕으로 차입하는 구조로, 일종의 암호화폐 담보 대출입니다.

HyperLend: 보안에 초점을 둔 대출 포크

다른 한편으로 HyperLend는 Aave V3의 'friendly fork'로, 검증된 Aave 기술을 기반으로 하되 Hyperliquid에 맞춰 보안 중심 설계를 적용했습니다. 수익의 10%는 Aave의 DAO와 공유되며 토큰 공급 일부는 지지자들에게 할당됩니다.

핵심 기능으로는 BlockAnalitica 같은 전문가들이 검토한 보수적인 리스크 파라미터가 있어 자산을 과도한 위험 없이 효율적으로 활용할 수 있습니다. FraxLend에서 차용한 격리 마켓(isolated markets)은 특정 담보와 차입 자산을 짝지어 리스크를 제한합니다. 이 구성은 더 변동성이 큰 자산을 안전하게 상장할 수 있게 하고, 생태계 내 다양한 전략을 지원합니다.

HyperLend의 추정 연환산 수익은? 20%의 take rate를 가정하면 약 510만 달러로 견고한 수준입니다. 업계 평균을 적용하면 두 프로토콜 모두 각각 약 2억 달러 규모의 시가총액을 차지할 수 있습니다.

실전 전략과 수익률

이론을 실전으로 옮기면, 스레드는 양 플랫폼에서의 실전 전략 시험을 참조합니다. 수동 대출부터 수익을 증폭시키기 위한 고급 루핑(looping) 기법(차입 후 재예치)까지 다양한 전략이 포함됩니다. 자세한 수익률과 가정치는 Blockworks Research의 전체 리포트를 참고하세요.

변동성이 지배하는 밈 토큰 세계에서 이들 대출 프로토콜은 Hyperliquid 생태계에 보다 안정적으로 관여할 수 있는 방법을 제공합니다. Felix의 밈 기반 브랜딩은 커뮤니티 구동형 사용자들을 끌어들이는 재미 요소를 더합니다.

Hyperliquid DeFi에 발을 담그고 싶다면, Felix나 HyperLend로 시작하는 것이 현명할 수 있습니다—오늘은 이자를 벌고, 내일은 에어드롭을 노리는 방식으로요. 업데이트는 원문 스레드를 확인하시고, 암호화폐 관련 투자는 항상 스스로 조사(Do Your Own Research)를 하세요!