빠르게 진화하는 DeFi 환경에서 프로토콜들은 인센티브를 더 잘 정렬하고 토큰 가치를 끌어올리기 위해 끊임없이 변화를 시도합니다. 최근 Instadapp이 만든 진화하는 DeFi 플랫폼인 Fluid 프로토콜은 $FLUID 토큰의 수익 배분과 바이백에 관한 커뮤니티 논의를 촉발했습니다. 이 논의는 연구자 겸 개발자인 @0xnoveleader가 Fluid 거버넌스 포럼의 주요 제안을 정리한 트윗 스레드에서 부각되었습니다.

스레드는 Fluid 공식 계정의 성장 전략 발표를 인용하는데, 여기에는 새로운 수익 배분 모델, 업데이트된 토크노믹스, 그리고 프로토콜 다음 단계의 경제 프레임워크가 포함되어 있습니다. 원문 포럼 게시물은 여기에서 확인할 수 있습니다.

@0xnoveleader는 바이백을 처리하는 세 가지 제안된 접근 방식을 소개하는데, 장단점을 깊게 다루기보다는 각 방식을 명확히 설명합니다. 기술 용어는 간단히 설명하면서 하나씩 살펴보겠습니다.

접근 방식 1: 동적 FDV 기반 바이백

이 방식은 바이백을 프로토콜의 Fully Diluted Value(FDV)에 직접 연동시킵니다. FDV는 모든 토큰이 유통 중일 때의 총 시가총액이라고 이해하면 됩니다. 아이디어는 단순합니다: Fluid의 FDV가 5억 달러($0.5 billion) 아래로 떨어지면 수익의 100%를 $FLUID 바이백에 사용합니다. 그 기준을 넘으면 바이백 비율은 x * y = k로 정의된 수학적 곡선을 따릅니다. 여기서 x는 FDV(단위: billion), y는 바이백에 할당되는 수익의 백분율, k는 상수(이 예에서는 50)입니다.

예를 들어 FDV가 7.5억 달러($0.75 billion)일 때는 약 66.67%의 수익이 바이백으로 할당됩니다. 이는 토큰이 가장 필요로 할 때 지원을 확대하는 동적인 시스템을 만듭니다.

접근 방식 2: 30일 TWAP 바이백

TWAP는 Time-Weighted Average Price의 약자로, 특정 기간 동안 자산의 평균 가격을 계산해 단기 변동성을 완화하는 방법입니다. 이 방식에서는 $FLUID의 30일 TWAP가 현재 시장가보다 낮으면 프로토콜은 수익의 100%를 바이백에 할당합니다. 이는 토큰이 최근 평균에 비해 저평가되어 있을 때 매수함으로써 하락 추세에서 가격을 안정시키는 데 도움을 줍니다.

아래 시각 자료는 유동성 가격이 30일 TWAP 선을 중심으로 어떻게 등락하는지 보여주며, 평균선보다 현재 가격이 높을 때 전액 바이백이 트리거되는 모습을 묘사합니다.

접근 방식 3: 하이브리드 접근 방식

두 방식의 장점을 결합한 하이브리드 모델은 시장 상황에 따라 바이백을 조절합니다. 상승장(가격이 상승할 때)에는 성장 이니셔티브를 위해 수익을 보존하기 위해 바이백을 최소화합니다. 하락장(가격이 하락할 때)에는 접근 방식 1의 x * y = k 곡선으로 전환해 적극적으로 토큰을 바이백하고 가격을 지지합니다.

이 유연한 전략은 고정된 지표에만 의존하지 않고 프로토콜의 실제 성장에 반영되는 긍정적 가격 동작을 지속시키는 것을 목표로 합니다.

후속 트윗에서 @0xnoveleader는 개인적인 의견을 밝혔는데, 하이브리드 접근이 이상적이라고 봅니다. 상승장에서는 바이백을 줄여 자원을 보존하고, 하락장에서는 필요할 때 정확히 지원을 제공한다는 이유에서입니다. 이렇게 하면 프로토콜이 실제 제품 개발에 연동된 모멘텀을 유지할 수 있다는 것입니다.

스레드의 커뮤니티 반응도 이 의견을 반영합니다. @chilla_ct와 @nech_n_ 같은 사용자들이 적응성이 높은 하이브리드 방식을 지지했습니다.

Fluid의 제안은 지속 가능한 토크노믹스가 장기적 성공을 좌우할 수 있는 중요한 시점에 나왔습니다. 시장 동력에 반응하는 바이백에 집중함으로써 Fluid는 $FLUID를 블록체인 공간에서 회복력 있는 자산으로 자리매김하려 하고 있습니다.

DeFi나 실질적인 유틸리티를 가진 밈 토큰에 관심이 있다면 Fluid의 거버넌스를 주시하세요—커뮤니티 의견이 최종 결정에 영향을 줄 수 있습니다. 새로운 프로토콜과 토큰 전략에 대한 더 많은 인사이트는 Meme Insider에서 확인하시기 바랍니다.