Step Finance의 창립자 중 한 명인 George Harrap가 최근 X에서 솔라나의 Digital Asset Treasuries(DATs)의 정당성을 문제삼는 스레드로 화제를 모았습니다. DATs는 간단히 말해 자사 금고에 많은 양의 SOL을 보유하는 회사나 단체들로, MicroStrategy가 비트코인을 쌓아 올리는 전략에서 영감을 받은 형태입니다. 핵심 아이디어는 기업 재무를 통해 암호화 자산을 축적하고, 전략적 보유를 통해 가치 상승을 도모하는 것입니다.

Harrap는 글에서 직설적으로 묻습니다: 이 솔라나 DAT들 중에서 MicroStrategy처럼 포지션 레버리지를 위해 실제로 채권을 발행한 곳이 있나? 그는 없을 것이라고 단언하며, 대부분 영원히 그럴 일도 없을 거라 전망합니다. 그는 이를 "absolute clownshow theatre"—즉 진짜 전략이 아닌 일회성 투자금 갈취, 특히 암호화폐에 익숙하지 않은 연령층을 노린 돈벌이이자 재단이나 펀드로부터 잠긴 SOL을 현금화하려는 수작이라고 일축합니다.

다른 사용자의 간단한 답변도 이를 뒷받침합니다: 단 한 곳도 채권을 발행한 적이 없다고요. Harrap는 곧 피로감을 드러내는 밈 영상으로 후속을 달았고, 그 자막은 암묵적으로 "정말 지겹다"는 뜻을 담고 있습니다. 전체 스레드는 여기에서 확인할 수 있습니다.

이런 비판은 밈 토큰이 과열과 커뮤니티 모멘텀에 의존하는 솔라나 생태계에 특히 와닿습니다. 많은 솔라나 기반 프로젝트들, 특히 밈 코인들은 DATs 같은 더 큰 네트워크 트렌드와 연결되곤 하는데, 이는 SOL의 가격에 영향을 주고 결과적으로 밈 생태계의 유동성이나 분위기를 좌우할 수 있습니다. 만약 DATs가 채권 발행 같은 실제 금융적 움직임 없이 단지 과대포장에 불과하다면 지속 가능성에 의문이 제기됩니다. 참고로 채권 발행은 MicroStrategy 같은 회사들이 낮은 금리로 자금을 빌려 더 많은 자산을 사들이게 해 성장의 선순환을 만들 수 있게 하지만, 그만큼 신뢰성과 시장의 신임이 필요합니다—Harrap는 이런 신뢰가 DATs에는 결여되어 있다고 암시합니다.

이게 왜 밈 토큰 애호가들에게 중요한가요? 솔라나의 빠른 처리 속도와 낮은 수수료는 밈 활동에 유리한 환경을 만듭니다. 하지만 기저 자산(SOL)을 움직이는 재무 플레이는 밈 전체를 급등시키거나 급락시킬 수 있습니다. Harrap가 말하듯 DATs가 단순한 사기성 작전이라면 이는 밈 시장의 변동성을 키워 대형 랠리를 촉발시키거나 반대로 크게 붕괴시킬 수 있습니다. 해당 트레저리들의 발표를 주시하세요; 실제 채권 발행 같은 움직임이 나온다면 전략이 정당화될 수 있지만, 침묵이 계속된다면 비판이 옳았음을 증명할지도 모릅니다.

빠르게 변하는 블록체인 세계에서 Harrap 같은 목소리는 과대포장을 넘어서서 상황을 보라고 상기시켜 줍니다. 밈을 거래하든 솔라나 위에 구축하든, 이런 재무 역학을 이해하는 것이 경쟁 우위를 줄 수 있습니다. 여러분의 생각은 어떻습니까 — 솔라나 DATs는 다음 큰 흐름일까요, 아니면 단지 또 하나의 암호화폐 유행에 불과할까요?