Grove Finance는 DeFi 분야에서 큰 주목을 받고 있으며, 부에노스아이레스에서 열린 Devconnect에서의 최근 참석은 그들이 얼마나 성장했는지를 잘 보여줍니다. The Rollup의 특별 에피소드에서 진행자 Rob과 Andy는 Grove Finance 공동창업자 Kevin Chan과 함께 TVL(total value locked)이 20억 달러로 폭발적으로 성장한 점과 real-world assets (RWAs)를 온체인으로 가져오는 혁신적인 접근법에 대해 이야기를 나눴습니다.

이 인터뷰는 현장에서 라이브로 방송되었고, Grove가 토큰화된 collateralized loan obligations (CLOs)을 통해 어떻게 미국 경제에 실제 자본을 투입하고 있는지를 조명합니다. 용어가 낯설다면, CLOs는 기본적으로 대출을 묶어 만든 상품—즉 기업 부채를 패키징해 투자자에게 판매하는 구조—라고 보면 됩니다. 이를 토큰화한다는 것은 이러한 전통적 금융상품을 블록체인 상에서 존재하고 거래될 수 있는 디지털 자산으로 전환해 DeFi에서 새로운 기회를 여는 것을 의미합니다.

CLOs란 무엇이며 왜 토큰화하나?

Kevin은 CLOs를 쉽게 설명하며 이야기를 시작합니다. CLOs는 기업에 대한 대출을 모아 서로 다른 위험 수준의 트랜치(tranche)로 나눈 구조화된 신용상품입니다. Grove가 온체인으로 가져온 Janus Henderson의 AAA 등급 상위 트랜치처럼 최상위 트랜치는 매우 안정적이며 안정적인 수익을 제공합니다.

여기서 큰 장점은 무엇일까요? 토큰화는 이러한 자산들이 DeFi 프로토콜과 원활하게 상호작용할 수 있게 해줍니다. Grove는 이미 Janus Henderson의 AAA CLO을 10억 달러 규모로 온보딩해, 전통 금융의 장벽 없이 고품질 신용을 크립토 이용자들에게 접근 가능하게 만들었습니다.

RWA 대출에서의 이해상충 회피

RWA에서의 핵심 과제 중 하나는 특히 대출 분야에서 이해상충을 관리하는 것입니다. Kevin은 Grove가 오프체인 재귀 대출(off-chain recursive lending)을 어떻게 피하는지 설명합니다—기본적으로 빌린 자금이 다시 순환되어 불안정을 초래하는 상황을 방지하는 것입니다. 모든 것을 온체인에 두고 투명하게 관리함으로써 공정성을 확보하고 리스크를 줄입니다.

Grove의 경쟁 우위

Grove를 차별화하는 요소는 무엇일까요? 바로 기관급 인프라에 대한 집중입니다. Kevin은 BlackRock, Apollo와 같은 대형 파트너십을 강조하는데, 이들은 신뢰성과 규모를 가져다줍니다. 또한 Apollo가 프라이빗 크레딧으로 5천만 달러를 배치한 Plume 작업 등은 단순한 토큰화를 넘어 확장하고 있음을 보여줍니다.

흥미롭게도 Grove의 스테이블코인 USDS는 공급 면에서 이제 USDE를 앞질렀고, 이는 강한 채택 신호로 해석됩니다. 이는 변동성이 큰 basis trades를 넘어서 시장 상황과 관계없이 꾸준한 수익을 제공하는 이들의 '올-웨더' 수익 전략과도 맞닿아 있습니다.

Sky '스타 워즈'를 헤쳐나가기

인터뷰에서는 경쟁이 치열한 Sky 'star wars'—즉 Sky 생태계(구 MakerDAO) 내의 격렬한 경쟁—에 대한 언급도 나옵니다. Grove는 자산을 다양화하고 집중 위험을 피함으로써 리더로 자리매김하려 하고 있습니다. Kevin은 특히 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 모든 자산을 한 바구니에 담기보다 분산하는 것이 낫다고 강조합니다.

라이브 스트림 하단에는 티커가 흘러갔는데, 그 안에는 YEET, TRUMP, LAVA 같은 밈 토큰들과 BTC, MKR 같은 기존 자산들이 함께 표시되었습니다. 이 혼합은 Grove의 CLOs 같은 RWA가 밈과 진지한 금융이 공존하는 더 넓은 생태계의 일부임을 보여주며, 모든 참여자에게 수익을 안정화할 가능성을 시사합니다.

DeFi에 관심이 있거나 TradFi가 어떻게 블록체인과 융합되는지 궁금하다면 이 에피소드를 꼭 보시길 권합니다. 전체 인터뷰는 The Rollup's X post에서 확인하거나 YouTube, Spotify, Apple Podcasts에서 더 많은 암호화폐 혁신 관련 심층 내용을 찾아보세요.