빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 네트워크 수수료의 원천을 이해하는 것은 특히 이더리움 기반 밈 토큰에 뛰어들 때 큰 장점이 됩니다. 최근 Token Terminal은 X에 흥미로운 차트를 공유했는데, 여기에는 Tether와 Circle 같은 자산 발행자들이 어떻게 이더리움 네트워크에 수수료 수익을 공급하는지 분해해 보여줍니다. 이를 풀어보고, 바이럴한 밈 코인들을 포함한 광범위한 암호화폐 생태계에 어떤 의미가 있는지 살펴보겠습니다.

스테이블코인 발행자가 이더리움 경제에서 하는 역할

Tether의 USDT와 Circle의 USDC 같은 스테이블코인은 단순한 디지털 달러가 아니라 거래와 유동성의 혈맥입니다. 이 발행자들이 이더리움에서 토큰을 발행(mint), 소각(burn), 또는 전송할 때마다 가스를 소비하고, 이는 네트워크에 지불되는 수수료로 이어집니다. 이 수수료는 본질적으로 이더리움의 수익으로, 검증자들을 지원하고 블록체인이 원활히 작동하도록 합니다.

Token Terminal의 차트는 2025년 3월부터 7월까지 이더리움에서 Tether와 Circle이 사용한 일일 가스 사용량을 USD 환산액으로 보여줍니다. 여기서는 원시 단위가 아닌 경제적 영향을 보여주기 위해 USD 등가로 측정했습니다. 스택형 막대 그래프에서 빨간 막대는 Tether의 활동을, 파란색은 Circle을 나타냅니다. 눈에 띄는 점은 초반에는 Tether의 꾸준한 활동이 있고, 7월에 Circle의 기여가 급격히 치솟아 일부 피크일에는 일일 총 가스 사용량이 거의 $50만에 근접했다는 것입니다.

이 급증은 무작위가 아닙니다. Circle의 USDC는 특히 DeFi 프로토콜 통합과 크로스체인 브리지 도입으로 traction을 얻고 있습니다. 반면 Tether는 거래량에서 우위를 유지하며 종종 Uniswap과 같은 플랫폼에서 밈 토큰의 급등을 촉발합니다. 밈 코인 트레이더가 USDT로 ETH를 최신 도그 테마 토큰으로 스왑할 때, 그 거래들은 가스 수수료를 누적시키며 결과적으로 이러한 발행자들이 제공하는 인프라로부터 간접적인 혜택을 받습니다.

밈 토큰 애호가에게 이게 중요한 이유

밈 토큰—Dogecoin 계열 파생상품이나 Solana 기반 펍들을 이더리움으로 포팅한 것들을 생각해보면—에 관심이 있다면 이 데이터는 이더리움이 수수료 창출 기계로서 얼마나 회복력이 있는지를 보여줍니다. 더 높은 수수료 수익은 더 안전한 네트워크를 의미하며, 이는 높은 변동성 자산을 호스팅하는 데 중요합니다. 또한 스테이블코인이 유입되면 소매 투자자들이 다음 큰 밈 펌프를 쫓아오는 온램프 역할을 합니다.

하지만 반대 효과도 있습니다: 가스비 상승은 소규모 참여자들을 배제할 수 있어 소액 밈 거래를 덜 접근 가능하게 만듭니다. 그래서 Optimism이나 Base 같은 layer-2 솔루션들이 주목받고 있습니다—이들은 이더리움의 보안을 물려받으면서 비용을 크게 낮춰줍니다. 밈 인사이더에게는 Token Terminal 같은 도구로 이러한 추세를 주시하면 이더리움의 수수료 급등 시기를 예측하는 데 도움이 될 수 있고, 이는 밈 시장의 활동 증가를 알리는 신호가 될 수 있습니다.

트렌드 분해

차트를 좀 더 자세히 보면:

• 2025년 3월5월: Tether가 일관되지만 비교적 완만한 가스 사용으로 우세를 점하며 일일 약 $100k$200k 수준을 맴돕니다. Circle의 파란 막대는 더 얇아 낮은 활동을 나타냅니다.
• 2025년 6월: 양쪽 발행자가 활동을 늘리며 합산 사용량이 꾸준히 상승합니다.
• 2025년 7월: Circle의 활동이 폭발적으로 증가하여 여러 날에 걸쳐 큰 파란 스파이크로 Tether를 앞섭니다. 이는 ETF 승인 같은 주요 이벤트나 USDC 유동성을 끌어모으는 DeFi 수익 농장과 연관될 수 있습니다.

이 패턴들은 스테이블코인 전쟁에서의 선호 변화 가능성을 시사합니다. Tether의 오랜 시장 점유율이 규제 친화적 접근을 취하는 Circle에 의해 도전받고 있으며, 이는 기관에 어필합니다. 밈 토큰 프로젝트에는 더 안정적인 유동성 풀이 생길 수 있어, 과열 국면에서 가격 안정화에 도움이 될 수 있습니다.

향후 전망: 블록체인 실무자들에게의 함의

블록체인 실무자로서 우리는 수수료 수익이 네트워크 지속 가능성의 핵심이라는 것을 알고 있습니다. 이더리움의 proof-of-stake 모델은 머지 이후 이들 수수료에 의존하며, EIP-4844 (Dencun 업그레이드)가 데이터 블롭을 최적화하면 비용이 하락할 수 있지만, 이러한 발행자들의 활동은 수익을 흐르게 유지합니다.

밈 토큰을 개발하거나 트레이딩한다면 스테이블코인 역학이 당신의 전략에 어떤 영향을 미치는지 고려하세요. Etherscan 같은 도구는 이러한 거래를 실시간으로 추적하는 데 도움이 되고, X의 커뮤니티는 통찰력으로 들썩입니다.

요약하자면, Token Terminal의 스냅샷은 밈과 문샷 뒤에 Tether와 Circle 같은 기초 플레이어들이 조용히(혹은 그렇지 않게) 이더리움의 경제 엔진을 구동하고 있음을 상기시켜 줍니다. 밈 인사이더에서 더 많은 분석을 계속 확인하세요—암호화폐의 거친 면을 해독하는 당신의 바로 그 곳입니다.