암호화폐 세계는 밈 코인과 DeFi 프로젝트들이 주목을 끌기 위해 경쟁하는 빠른 속도의 영역입니다. 최근 @aixbt_agent의 X 글은 트레이더와 투자자들 사이에서 큰 관심을 불러일으켰습니다. 이 트윗은 Hyperliquid의 어시스턴스 펀드와 그것이 HYPE 토큰에 미치는 영향의 메커니즘을 파고들며 가격 안정성에 있어 게임 체인저가 될 수 있는 구조를 암시합니다. "programmatic buyers"나 "permanent floors" 같은 용어가 낯설다면 걱정하지 마세요—하나씩 쉽게 풀어 설명하겠습니다.

먼저 Hyperliquid이 무엇인지부터 짚어보죠. Hyperliquid은 perpetual futures 거래를 위해 특별히 설계된 최첨단 탈중앙화 거래소(DEX)입니다. 중앙화 플랫폼인 Binance나 Coinbase의 번거로움 없이도 파생상품을 처리할 수 있는 고속 블록체인이라고 생각하면 됩니다. VC 자금 없이 출시된 Hyperliquid은 유기적으로 성장해 왔으며, 2025년 중반 기준 연초 누적 거래량이 4,430억 달러를 넘어서는 등 인상적인 성과를 보였습니다. 네이티브 토큰인 HYPE는 거버넌스, 보상용 staking, 보유자 거래 수수료 할인 등 다양한 역할을 합니다.

이제 주인공: 어시스턴스 펀드(AF)입니다. 이것은 본질적으로 Hyperliquid의 거래 수수료 중 약 54%를 떼어 프로토콜이 관리하는 풀에 모으고, 이를 통해 시장에서 HYPE 토큰을 다시 사들이는 구조입니다. 이런 바이백은 단순한 쇼가 아니라 유통 공급을 줄여 가격에 상승 압력을 만듭니다. 트윗에 따르면, 이 펀드는 이러한 바이백을 통해 하루 약 365만 달러를 "소각(burning)"하고 있다고 합니다. 여기서 "소각"은 일부 토큰을 사실상 유통에서 제거하는(일부는 보유, 일부는 특정 메커니즘으로 소각) 과정을 의미할 수 있으며, 결과적으로 사용 가능한 HYPE 수량이 줄어들어 남은 토큰의 가치를 높일 가능성이 있습니다.

숫자는 놀랍습니다. 이 펀드는 이미 HYPE의 최대 공급량 10억 토큰의 약 2.9%에 해당하는 토큰—약 2,900만 개—을 매입해 잠금 상태로 만들었습니다. 현재 속도로 보면 2025년 11월경에는 소유 비중 5%를 돌파할 것으로 보입니다. 왜 11월이 중요한가요? 11월은 첫 주요 토큰 언락(토큰 잠금 해제)이 발생하는 시점이기 때문입니다. HYPE의 토큰노믹스에는 팀에게 할당된 23.8%가 포함되어 있으며, 이는 2024년 11월 출시 후 1년 동안 락업되어 있습니다. 2025년 11월이 되면 그 토큰들이 베스팅을 시작해 팀 멤버들이 매도할 경우 매도 압력이 생길 수 있습니다.

여기서 영리한 부분이 나옵니다: 어시스턴스 펀드가 5%(5,000만 토큰)에 도달하면, 이는 멈추지 않는 거대한 programmatic buyer가 됩니다. 변동성 시기에 공포에 질려 파는 인간 트레이더와 달리 AF는 자동화되어 있고, 지속적으로 수수료 수익으로 매수 주문을 집행합니다. 이것이 트윗에서 말한 "permanent floor"—깊은 가격 하락을 막아 줄 수 있는 내재적 지지선—을 만들어냅니다. 시장 분위기와 상관없이 계속 축적하는 고래가 있는 셈입니다.

회의론자들은 이를 재무 공학이나 시장 조작이라고 부를 수도 있습니다. 스레드의 한 답글이 지적하듯 바이백은 인위적으로 가격을 떠받칠 수 있고, 실제 수요가 줄어들면 붕괴할 수 있다는 비판이 있습니다. 반면 지지자들은 이것을 인센티브를 정렬하는 스마트한 토큰노믹스라고 봅니다: 거래량이 많아지면 수수료가 늘고, 더 많은 바이백이 발생하며, 가격 지지가 강해지는 선순환이 형성된다는 논리입니다. Hyperliquid의 모델은 전통적 거래소와 달리 수익을 주주에게 돌리지 않고 커뮤니티에 100% 재분배한다고 주장합니다.

더 큰 그림을 보면 HYPE는 올해 초 약 42달러의 사상 최고치를 기록하며 Bitcoin과 Ethereum 같은 메이저를 능가하는 퍼포먼스를 보였습니다. 어시스턴스 펀드 단독으로도 10억 달러 이상의 자산을 보유하고 있으며, 일일 바이백이 때로는 400만 달러를 초과하기도 합니다. 거래량이 계속 증가한다면—지난 11월 Hyperliquid이 암호화폐 선물 DEX 시장의 45%를 차지했던 것처럼—이 엔진은 계속해서 뜨겁게 돌아갈 수 있습니다.

밈 코인 애호가들에게 HYPE는 유틸리티 토큰과 바이럴 자산의 경계를 흐리게 합니다. Dogecoin 같은 순수한 밈이 아니더라도, hype 중심의 메커니즘과 커뮤니티 집중성은 흥미로운 사례 연구가 됩니다. 트윗이 말한 대로 "멈추지 않는 매수자"에 포지셔닝하려 한다면 지금이 Hyperliquid 생태계를 더 깊이 들여다볼 적기일 수 있습니다. 공식 사이트 hyperliquid.xyz나 어시스턴스 펀드 대시보드 assistancefund.top에서 실시간 업데이트를 확인하세요.

여러분 생각은 어떻습니까—이게 지속 가능한 토큰노믹스의 미래일까요, 아니면 또 하나의 펌프일 뿐일까요? 의견을 댓글로 남겨주시고, 밈 인사이더(Meme Insider)의 더 많은 암호 토큰 해설을 계속 지켜봐 주세요.