DeFi 프로토콜이 수익을 창출하는 새로운 방법

탈중앙화 금융(DeFi)에는 문제가 있습니다. 많은 프로토콜이 실제 수익을 창출하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 훌륭한 제품을 만들고 토큰을 출시하고 많은 사용자를 확보하더라도 수익은 여전히 ​​0일 수 있습니다. Eduardo @emaverick90 는 Hyperliquid라는 탈중앙화 거래소가 어떻게 해결책을 찾았는지 강조합니다. 그들의 모델은 프로토콜이 토큰 거래량에서 직접 거래 수수료를 얻을 수 있도록 하며 DeFi 수익성을 위한 잠재적인 게임 체인저입니다.

기존 DeFi 수익 문제

기존 DeFi에서 대부분의 프로토콜은 토큰의 성공으로부터 수익을 얻지 못합니다. 토큰이 Uniswap 또는 Curve와 같은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 거래될 때 거래 수수료는 토큰을 만든 팀이 아닌 유동성 공급자(LP)에게 갑니다. Eduardo는 이로 인해 많은 DeFi 프로젝트가 다음과 같은 불안정한 수익 전략에 의존하게 된다고 지적합니다.

• 토큰 발행: 사용자를 장려하기 위해 더 많은 토큰을 발행하여 종종 인플레이션을 유발합니다.
• 투기적 펌프: 토큰 가격이 상승하여 프로젝트에 간접적으로 자금을 지원하기를 바랍니다.
• 거버넌스 토큰: 미래 가치를 약속하지만 실제 현금 흐름이 부족한 토큰입니다.

이는 단절을 만듭니다. 토큰의 거래량이나 가격 상승이 높더라도 프로토콜은 여전히 ​​파산할 수 있습니다. Hyperliquid의 모델은 이를 뒤집습니다.

Hyperliquid의 거래 수수료 모델 작동 방식

Hyperliquid는 간단하지만 강력한 아이디어를 소개합니다. 토큰이 플랫폼에서 거래되는 경우 프로토콜인 당신이 수수료를 얻습니다. 작동 방식은 다음과 같습니다.

1. 프로토콜은 Hyperliquid에 토큰을 상장합니다.
2. 거래자는 토큰을 사고팔아 거래 수수료를 발생시킵니다.
3. 해당 수수료는 마켓 메이커나 LP가 아닌 프로토콜로 직접 이동합니다.

이는 프로토콜이 사람들이 거래하려는 토큰을 보유하는 것만으로도 반복적인 수익을 얻을 수 있음을 의미합니다. 스테이블 코인, 스테이킹 토큰 또는 유틸리티 토큰이든 상관 없습니다. 거래량이 있는 한 프로토콜은 수익을 창출합니다. Eduardo는 이를 "인센티브의 거대한 변화"라고 부르며 그 이유를 쉽게 알 수 있습니다. 처음으로 DeFi 프로젝트는 투기가 아닌 사용량에 직접 수익을 연결할 수 있습니다.

DeFi에 중요한 이유

이 모델은 DeFi 프로토콜이 수익 창출에 접근하는 방식을 재정의할 수 있습니다. 지금까지 DeFi의 지속 가능한 수익은 대출 플랫폼이나 틈새 수수료(예: 청산 또는 MEV에서)를 캡처하는 프로젝트와 같은 일부 유형의 프로젝트로 제한되었습니다. Hyperliquid는 새로운 경로를 엽니다. 토큰을 출시하고 실제 수요를 통해 거래량을 늘리고 직접 수수료를 얻습니다. 이는 다음을 잠금 해제합니다.

• 비투기적 토큰: 스테이블 코인, 유틸리티 토큰 및 담보 래퍼는 이제 가격 펌프에 의존하지 않고도 수익을 창출할 수 있습니다.
• 더 간단한 비즈니스 모델: 프로토콜은 복잡한 가치 발생 메커니즘이 필요하지 않습니다. 토큰에 대한 실제 수요만 있으면 됩니다.
• 조정된 인센티브: 사용자가 시스템과 더 많이 상호 작용할수록 더 많은 수익을 올리므로 프로젝트가 유틸리티에 집중하도록 장려합니다.

Eduardo는 또한 핵심적인 사고 방식 변화를 강조합니다. DeFi의 성공은 "토큰 가격이 얼마나 올랐는가?"에서 "이 토큰에 대한 지속적인 수요가 있는가?"로 이동할 수 있습니다. Hyperliquid의 모델은 총 예치 자산(TVL)과 같은 허영 지표가 아닌 현금 흐름을 통해 제품 시장 적합성을 측정 가능하게 만듭니다.

Hyperliquid의 숫자

Hyperliquid는 단순한 이론적 아이디어가 아니라 이미 인상적인 견인력을 보여주고 있습니다. DefiLlama에 따르면 Hyperliquid는 2025년 4월 현재 1조 3110억 달러 이상의 전체 거래량을 처리했습니다. 더욱 중요한 것은 일일 수익이 513,867달러이고 누적 수익이 3억 1330만 달러입니다. 이러한 수치는 Hyperliquid의 모델이 확장 가능하며 토큰 수익을 창출하려는 광범위한 DeFi 프로젝트를 지원할 수 있음을 시사합니다.

과제 및 미해결 질문

이 모델에는 질문이 없는 것은 아닙니다. 예를 들어 @DonkRaider의 답변은 Hyperliquid에서 마켓 메이커의 역할을 누가 수행하고 프로토콜이 수수료를 가져가는 경우 어떻게 보상받는지 묻습니다. Eduardo는 많은 마켓 메이커가 이미 거래자들 사이에서 인기가 높아 Hyperliquid에서 활동하고 있다고 응답합니다. DEX와 달리 Hyperliquid의 프로토콜은 수수료를 얻기 위해 자체 유동성을 제공할 필요가 없으므로 진입 장벽이 낮아집니다.

@VictorLeeJW의 또 다른 답변은 구현에 대한 자세한 정보를 요청합니다. Eduardo는 사용자가 토큰을 구매하고 거래 쌍을 만들 수 있는 링크를 공유하여 Hyperliquid가 이미 토큰 상장을 위해 운영 중임을 보여줍니다.

DeFi 토큰 경제학의 더 깨끗한 미래

Hyperliquid 모델의 가장 흥미로운 측면 중 하나는 DeFi를 괴롭히는 지속 불가능한 토큰 발행 계획인 "폰지노믹스"의 필요성을 줄이는 방법입니다. Eduardo가 언급했듯이 이 모델을 통해 프로젝트는 실제 인프라 구축에 집중할 수 있습니다. 사람들이 토큰을 거래하면 승리합니다. 인위적인 수익률 파밍이나 용병 유동성이 필요하지 않습니다.

이는 또한 더 넓은 DeFi 환경을 바꿀 수 있습니다. @petitfilo는 Hyperliquid의 잠재력을 "시장이 이해하는 데 시간이 걸리는 것에 놀랐다"고 언급했으며 Eduardo는 "천천히 갑자기 올 것이다"라고 답합니다. 더 많은 프로토콜이 이 모델을 채택하면 과장 광고보다 유틸리티를 우선시하는 DeFi 프로젝트의 물결이 일어 전반적으로 더 건강한 생태계가 조성될 수 있습니다.

Hyperliquid 및 DeFi의 다음 단계는 무엇입니까?

Hyperliquid의 거래 수수료 모델은 아직 초기 단계이지만 매력적인 가설입니다. 거래량이 발행이나 외부 종속성에 의존하지 않고 프로토콜 개발에 직접 자금을 지원할 수 있다면 어떻게 될까요? DeFi 빌더의 경우 Eduardo가 제기하는 질문은 분명합니다. Hyperliquid에서 출시하여 수익을 얻을 수 있는데 왜 아무것도 얻지 못하는 DEX에서 토큰을 출시합니까?

이 스레드는 @ShareLockEdz7 및 @CatCabal_hl과 같은 사용자가 통찰력을 칭찬하면서 많은 관심을 불러일으켰습니다. @CatCabal_hl은 "수익의 시길은 현실이다"라는 캡션과 함께 눈에 띄는 그림을 공유하여 이러한 변화의 상징적 중요성을 암시했습니다. Hyperliquid가 성장함에 따라 @VictorLeeJW가 예측하듯이 중앙 집중식 거래소(CEX)와 DEX 모두에서 시장 점유율을 가져올 수 있습니다.

DeFi 빌더 또는 애호가라면 Hyperliquid 모델을 주시할 가치가 있습니다. DeFi 수익성 문제에 대한 유일한 해결책이 아닐 수도 있지만 오랫동안 가장 유망한 아이디어 중 하나입니다.