Ryan Watkins( Syncracy Capital 공동창업자이자 전 Messari 연구원)가 X에 올린 Hyperliquid의 예정된 USDH 스테이블코인을 둘러싼 열띤 논의에 대한 흥미로운 통찰을 공유했습니다. 밈 토큰과 블록체인 세계에 깊이 관여한 사람이라면 이 스레드는 꼭 읽어볼 가치가 있습니다—Hyperliquid 같은 플랫폼이 밈 트레이딩과 DeFi 활동을 폭발적으로 성장시킬 수 있는 강력한 허브로 진화하고 있음을 강조합니다.

간단히 설명하면, Hyperliquid는 자체 블록체인 위에 구축된 고성능 탈중앙화 거래소(DEX)로, perpetual futures 거래에 초점을 맞추고 있습니다. 빠른 속도와 낮은 수수료로 큰 관심을 받고 있으며, 네이티브 토큰인 $HYPE는 암호화폐 애호가들 사이에서 인기를 끌고 있습니다. 이제 이들은 미국 달러에 페그된 USDH라는 스테이블코인을 출시하려 하는데, 플랫폼에서 거래 담보로 널리 쓰이는 표준이 되는 것을 목표로 합니다.

Watkins는 먼저 이번 주말 스테이블코인 발행사들이 Hyperliquid과 제휴하기 위해 벌인 물밑 경쟁을 언급합니다. 기존의 대형 플레이어들은 규제 준수 혜택, 수익 분배, 심지어 USDC를 담보에서 교체해주는 제안까지 내놓고 있습니다. 그러나 그는 그 정도는 기본 조건에 불과하다고 주장합니다. 진짜 관건은 누가 USDH를 Hyperliquid의 HyperCore 엔진에서의 마진 거래를 넘어서 비전 있게 성장시킬 수 있느냐입니다. 결국 Hyperliquid의 야망은 "Chain to House All Finance™️," 즉 모든 금융을 담는 원스톱 블록체인이 되는 것입니다.

더 깊이 들어가면 Watkins는 초점을 '정렬(alignment)'으로 옮깁니다: 누가 USDH를 가장 잘 관리할 것인가? 대형 기관은 규제력, 유통 네트워크, 자원 등을 가져와 프로젝트의 리스크를 줄여줄 수 있습니다. 그러나 그는 USDH가 과연 그들의 최우선 과제가 될지에 대해 의문을 제기합니다—그럴 경우 Hyperliquid은 더 깊은 통합 없이 일반적인 화이트라벨 스테이블코인을 떠안게 될 수 있습니다.

반면, 크립토 커뮤니티 내부에서 형성된 네이티브 팀은 더 강한 정렬을 제공할 수 있습니다. 이들은 Hyperliquid에 맞춘 제품을 만들고 $HYPE를 축적하며 인프라를 운영해 추가적인 핵심 기여자 역할을 할 가능성이 높습니다. Watkins는 Native Markets를 사례로 듭니다. 이들은 발행을 위해 Stripe가 지원하는 Bridge를 사용할 계획입니다. 이 구조는 글로벌 규제 준수와 피아트 레일을 가져와 블루칩 발행사만큼 신뢰할 수 있으면서도 생태계에 더 많은 헌신을 보이는 형태가 됩니다.

그는 처음에는 대형 기관이나 컨소시엄 쪽으로 편향되었다고 인정하지만, 규제된 스테이블코인을 상품화하는 GENIUS Act 덕분에 입장을 재평가했다고 말합니다. 풀뿌리든 기관이든 승자는 Hyperliquid의 성장에 대한 흔들림 없는 헌신을 증명해야 합니다.

이 논쟁은 밈 토큰 트레이더들에게 시기적절합니다. USDH 같은 스테이블코인은 변동성 큰 밈 시장을 안정시키고 Hyperliquid 같은 DEX에서의 거래를 원활하게 만들 수 있습니다. 좋아하는 강아지 테마 토큰을 깊게 연계된 발행자가 뒷받침하는 신뢰할 수 있는 스테이블코인과 페어링한다고 상상해 보세요—리스크를 줄이고 채택을 촉진할 수 있습니다.

Watkins는 더 많은 세부사항과 새로운 참가자들이 등장할 것으로 기대하며 Hyperliquid의 흥미로운 시기라고 결론짓습니다. $HYPE를 보유하고 있거나 신흥 체인에서의 밈 플레이를 주시하고 있다면 눈여겨볼 필요가 있습니다. 이 사안은 커뮤니티가 암호화폐에서 가치를 구축하고 유지하는 방식을 재정의할 수도 있습니다.

원문 스레드는 X에서 확인하세요.

블록체인 실무자들로서, 이러한 스레드는 진정한 혁신이 단순한 규모보다 정렬에서 비롯되는 경우가 많다는 점을 상기시켜 줍니다. 여러분의 의견은—기관 팀인가요, 아니면 네이티브 팀인가요?