빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 Hyperliquid는 가장 영향력 있는 플랫폼 중 하나로 주목받고 있습니다. 최근 Syncracy Capital의 공동창업자이자 전 Messari 연구원인 Ryan Watkins의 스레드는 다가오는 USDH 스테이블코인에 협업하려고 경쟁하는 스테이블코인 발행사들 사이의 열기를 부각시켰습니다. 이는 무시하기 어려운 광경으로, Hyperliquid가 암호경제에서 얼마나 강력한 존재가 되었는지를 보여줍니다.

초보자를 위해 설명하자면, Hyperliquid는 자체 블록체인인 HyperCore 위에 구축된 영구 선물(perps)에 초점을 맞춘 탈중앙화 거래소(DEX)입니다. USDC나 Tether 같은 스테이블코인은 미 달러 같은 안정 자산에 연동된 암호화폐로, 다른 암호화폐의 변동성 없이 신뢰할 수 있는 거래 수단을 제공합니다. USDH는 Hyperliquid의 네이티브 스테이블코인이 되어 플랫폼에서 마진 거래의 기본 담보로서 USDC를 대체할 가능성이 있습니다.

Watkins는 주요 스테이블코인 발행사들이 주말 내내 자사 서비스를 제안하느라 분주했다고 지적합니다. 규제 준수와 수익 분배 같은 기본 조건은 이제 모두 기본 제공 수준이 되었고, USDC를 USDH로 교체하는 것조차 쉬운 과제에 속합니다. 진짜 경쟁은 무엇인가? USDH가 HyperCore에서 단순한 마진 담보를 넘어서 성장할 수 있는 가장 설득력 있는 비전을 누가 그려내느냐입니다.

Hyperliquid의 비전은 단순한 perps DEX에 국한되지 않습니다. 그들은 "모든 금융을 담는 체인(Chain to House All Finance)"을 목표로 하고 있으며, 이는 광범위한 금융 서비스를 뒷받침할 수 있는 블록체인을 의미합니다. 이 파트너십을 따내기 위해 발행사들은 USDH가 세계에서 가장 큰 스테이블코인 중 하나로 성장하도록 어떻게 촉진할지, 사용 사례를 어떻게 대폭 확장할지 보여줘야 합니다.

깊이 들여다보면 Watkins는 핵심 딜레마를 제시합니다: USDH를 Hyperliquid 고유의 네이티브 팀이 출시해야 할까, 아니면 유명한 블루칩 기관(혹은 그들의 컨소시엄)이 출시해야 할까?

기존의 대형 플레이어를 선택하면 전체 운영의 리스크를 줄일 수 있습니다. 이들 거대 기관은 규제 전문성, 광범위한 유통 네트워크, 풍부한 자원을 제공할 수 있습니다. 그들은 Hyperliquid가 복잡한 법적 환경을 헤쳐나가도록 돕고 더 많은 기관 투자자들을 끌어들일 수 있을 것입니다. 다만 문제는 — USDH가 그들의 방대한 포트폴리오에서 최우선 과제가 되지 않을 가능성이 있다는 점입니다.

반면 네이티브 팀은 더 큰 리스크를 수반하지만 Hyperliquid의 목표와 더 밀접하게 정렬될 가능성이 큽니다. 이는 생태계에 또 하나의 전담 기여자를 더하는 셈으로, 확장에 전념하는 집중된 노력을 가능하게 합니다. 이렇게 되면 USDH의 잠재력을 최대한 발휘하게 해 Hyperliquid의 필요에 맞춘 공격적인 성장을 촉진할 수 있습니다.

Watkins는 블루칩 경로에 더 기울어 있는 편입니다. 이렇게 중요한 제품을 출시할 땐 신중함이 필요하다는 이유에서입니다 — 큰 실수를 범하고 싶지 않기 때문입니다. 또한 평판 좋은 기관을 참여시키는 것은 Hyperliquid의 풀뿌리적이고 익명 중심의 문화와 균형을 맞춰 전통 금융 쪽에 더 매력적으로 보이게 할 수 있습니다. 다만 그는 이러한 대형 플레이어들이 실질적인 생태계 기여와 헌신을 보여주기 전까지는 주도권을 넘기고 싶지 않다고 봅니다.

이 논의는 한 사용자가 왜 Hyperliquid가 USDH를 내부에서 직접 출시하지 않느냐고 묻는 반응을 촉발했습니다. 내부에서 진행하면 통제력을 최대화할 수 있다는 점에서 타당한 질문이지만, 자원을 과도하게 소모하거나 아직 대응할 준비가 되지 않은 규제 위험에 노출될 가능성도 있습니다.

Hyperliquid가 진화함에 따라 이러한 결정들은 DeFi의 미래를 형성할 것입니다. 블록체인 업계에 있다면 USDH의 동향을 주시하는 것이 차기 스테이블코인 주도권 변화를 발견하는 데 도움이 될 수 있습니다. 원문 스레드는 여기에서 확인하세요: here.