Hyperliquid, 고래의 습격! DEX에서 180만 달러 착취

밈 코인 애호가 여러분, 정신 바짝 차리세요! 암호화폐 시장에 엄청난 사건이 터졌습니다! 한 교활한 고래가 탈중앙화 거래소(DEX)인 Hyperliquid에서 무려 180만 달러를 훔쳐 달아났습니다. 이것은 흔한 펌프 앤 덤프가 아닙니다. DEX 보안과 막대한 수익에 대해 암호화폐 커뮤니티 전체를 들끓게 하는 계산된 움직임입니다.

이번이 이 암호화폐 고래가 파도를 일으킨 첫 번째 사건은 아닙니다. 그들은 고 레버리지 거래로 연승을 기록하고 있습니다. 이번 큰 건을 터뜨리기 전에 이미 네 번의 승리를 거머쥐었습니다.

3월 2일: 비트코인과 이더리움에 50배 레버리지를 걸어 단 24시간 만에 683만 달러라는 엄청난 수익을 올렸습니다. 말 그대로 대박입니다!
3월 3일: 미국 주식 시장 개장 직전에 비트코인 50배 숏 포지션을 정확히 잡아 30만 달러를 챙겼습니다. 역시 타이밍이 중요하죠?
3월 10일: 방향을 틀어 이더리움 50배 롱 포지션을 잡아 단 40분 만에 215만 달러를 벌었습니다. 순식간에 이익을 냈습니다!
3월 11일: 또 다른 초고속 ETH 50배 롱 포지션으로 2분 만에 5,000달러를 벌었습니다. 이건 시장 테스트 같았어요.

하지만 이번 최신 플레이는 완전히 다른 차원입니다. 단순히 영리한 거래를 하는 대신, 이 고래는 거래소 자체를 악용할 방법을 찾은 것 같습니다. Hyperliquid를 어떻게 "착취"했는지에 대한 분석은 다음과 같습니다.

고래의 착취 전략: 단계별 가이드

이것은 단순한 요행이 아니었습니다. Hyperliquid 시스템에서 수익을 짜내는 3단계 계획이었습니다.

1단계: 레버리지로 펌프질

우선, 고래는 50배 레버리지를 사용하여 ETH에 대한 대규모 롱 포지션을 개설하는 데 큰 돈을 걸었습니다. 적은 돈으로 거대한 시장 포지션을 통제한다고 상상해 보세요. 이것이 바로 레버리지의 힘입니다! 돈을 쏟아부어 가격을 올리고 다음 단계를 위한 발판을 마련했습니다.

2단계: 수익 실현

거래가 수익으로 전환되었을 때(엄청난 수익!), 고래는 탐욕스럽게 굴지 않았습니다. 그들은 초기 투자금과 수익의 대부분을 현명하게 회수했습니다. 이는 게임이 아직 진행 중인 동안 테이블에서 칩을 빼는 것과 같습니다. 계정 잔액을 줄임으로써 그들은 청산 가격(포지션이 자동으로 종료되는 시점)을 현재 가격에 더 가깝게 만들었습니다. 위험하지만 계산된 행동입니다.

3단계: 청산 유도, 손실 떠넘기기

여기서 정말 흥미로워집니다. 고래는 스스로 포지션을 종료하는 대신, Hyperliquid의 자동 시스템이 인수하도록 했습니다. Hyperliquid는 HLP 보험 볼트라는 것을 사용합니다. 손실로 인해 청산(종료)될 때 포지션을 인수하는 안전망이라고 생각하세요. 따라서 고래의 포지션이 청산되었을 때 HLP 볼트가 이를 인수하여 본질적으로 청산 가격으로 고래의 ETH를 구매했습니다. 이런 식으로 고래는 가격 슬리피지(많은 양을 판매할 때 더 나쁜 가격을 받는 것)를 피하고 잠재적 손실을 HLP 볼트로 이동시켰습니다. 짠! 고래에게는 이익, Hyperliquid에게는 잠재적인 골칫거리.

하지만 잠깐, 더 있습니다! 일부 암호화폐 수사관들은 이 180만 달러의 이익이 빙산의 일각일 수 있다고 생각합니다.

암호화폐 거물인 Three Arrows Capital의 공동 창립자 주수(Zhu Su)는 고래가 이중 게임을 하고 있었을 수 있다고 의심합니다. 그는 그들이 동시에 중앙화 거래소(CEX)에 큰 숏 포지션을 개설했을 것이라고 생각합니다. 아이디어는 무엇일까요? Hyperliquid에서 청산을 유도하고 ETH 가격을 일시적으로 하락시켜 CEX에서 숏 포지션으로 이익을 얻을 수 있었습니다. 교활함 수준: 전문가!

암호화폐 인플루언서 @CryptoApprenti1 는 더 나아가 이 모든 것이 정교한 자금 세탁 계획일 수 있다고 제시했습니다! 그는 팔로워들에게 이러한 거래를 맹목적으로 복사하지 말라고 경고했습니다. 항상 DYOR(자체 조사)를 하세요, 여러분!

Hyperliquid의 "약점": 착취가 작동한 방식

그렇다면 Hyperliquid는 어떻게 당했을까요? 이 착취를 가능하게 한 메커니즘을 분석해 보겠습니다.

1. 포지션 제한 없음: 레버리지 극대화!

이 사건 이전에는 Hyperliquid는 개설할 수 있는 포지션 크기에 제한이 없었습니다. 유일한 제한은 한 번에 배치할 수 있는 시장 주문의 크기에 있었습니다. 이것은 주머니가 두둑한 고래가 이론적으로 계속 레버리지를 쌓고 포지션 크기를 미친 수준으로 펌프질하여 시장 심리를 조작할 수 있음을 의미합니다. 그리고 그것이 바로 이 고래가 한 일이며, 포지션 가치를 무려 3억 달러까지 밀어 올렸습니다!

2. HLP: 마켓 메이커 vs. 수동적 플레이어

대부분의 DEX는 유동성 풀이 자동으로 거래 균형을 맞추는 수동적 유동성 풀 모델을 사용합니다. 그러나 Hyperliquid의 HLP는 다릅니다. 이는 적극적인 마켓 메이커로서 가격을 적극적으로 설정하고 거래 수수료, 자금 조달 수수료 및 청산으로 이익을 얻습니다.

이것은 정상적인 시장에서 원활하게 작동합니다. 그러나 단일 사용자가 거대하고 집중된 포지션을 축적하면 HLP의 유동성이 압박을 받을 수 있습니다. 고래는 플랫폼의 유동성이 따라갈 수 없을 정도로 엄청난 포지션을 빠르게 구축하여 이를 악용했습니다.

3. 오라클 가격 vs. 전통적인 주문 장부

Hyperliquid는 계약 가격을 결정하기 위해 중앙화 거래소와 같은 전통적인 주문 장부가 아닌 오라클 가격을 사용합니다. 오라클은 외부 세계의 가격 피드와 같습니다. 이 시스템에는 장단점이 있습니다.

대규모 거래 시 슬리피지 없음: CEX에서는 거대한 시장 주문이 주문 장부에서 여러 층의 주문을 뚫어야 하므로 슬리피지가 발생합니다. 그러나 오라클 가격을 사용하면 고래는 시장 깊이에 대해 걱정할 필요 없이 오라클 가격으로 대규모 포지션을 구축할 수 있습니다.
레버리지는 변동성을 증폭시킵니다: 청산 가격도 오라클 가격을 기준으로 합니다. 고래가 높은 레버리지를 사용하면 작은 시장 변동에도 청산이 촉발되어 도미노 효과를 일으키고 시장을 더욱 변동성 있게 만들 수 있습니다.

4. 청산 "버그": 플랫폼에 손실 떠넘기기

고래는 자금의 대부분을 인출하여 청산 가격을 크게 올렸습니다. 청산이 발생했을 때 HLP 볼트는 청산 가격으로 포지션을 인수하여 손실을 흡수해야 했습니다. 본질적으로 고래는 플랫폼의 메커니즘을 유리하게 사용하여 사전에 이익을 챙기고 위험과 최종 손실을 Hyperliquid와 유동성 공급자에게 넘겼습니다. 아야!

탈중앙화 파생 상품 거래소의 다음 단계는 무엇일까요?

이번 Hyperliquid 스캔들은 탈중앙화 파생 상품 거래소가 직면한 위험, 특히 높은 레버리지가 관련된 경우에 대해 가혹한 빛을 비춥니다. DEX는 허가 없는 거래와 투명성을 제공하지만 이번 사건은 고래가 이러한 시스템을 악용할 수 있는 방법을 보여줍니다. 높은 레버리지와 오라클 가격 책정의 조합은 시장 조작과 플랫폼 및 사용자의 손실로 이어질 수 있습니다.

Hyperliquid는 이 사건 이후 규칙을 수정했다고 보고되었지만 이것은 일시적인 수정일 뿐일까요? HLP와 같은 적극적인 마켓 메이킹 모델은 이러한 고래 전략을 진정으로 견딜 수 있을까요? 더 강력한 위험 통제를 통해 DeFi에서 유동성 제공을 완전히 재고해야 할 때일 수 있습니다. 보안과 암호 화폐의 개방적이고 탈중앙화된 정신 사이의 적절한 균형을 찾는 것이 Hyperliquid와 미래의 다른 DEX에게 큰 과제입니다.