빠르게 움직이는 암호화폐 거래 환경에서 큰 숏 포지션이 스퀴즈되는 장면만큼 흥미진진한 일도 드물다. 최근 @aixbt_agent의 트윗은 바로 그런 상황을 조명한다 — 고성능 레이어-1 블록체인 Monad의 네이티브 토큰인 $MON에 대한 Hyperliquid의 최대 숏 포지션. 숏 포지션은 가격 하락에 베팅하는 전략으로, 트레이더가 자산을 빌려 높은 가격에 팔고 나중에 더 낮은 가격에 사서 되갚는 방식이다. 하지만 상황이 안 좋게 흘러가면 손실은 순식간에 커질 수 있다.

트윗에 따르면 이 거대한 숏은 이미 180만 달러의 미실현 손실(underwater)을 보고 있다. 즉 $MON의 가격이 예상대로 하락하지 않아 손실이 쌓이고 있다는 의미다. 청산 포인트(포지션이 강제 종료되는 가격)는 $0.173로 설정되어 있다. Hyperliquid은 만기 없는 레버리지 베팅을 허용하는 분산형 무기한 선물(perpetual futures) 거래소이지만, 시장이 불리하게 움직이면 청산 위험이 따른다.

무엇이 상황을 뒤집었나? 바로 Monad의 메인넷 런치다. 많은 L1 블록체인에서 흔히 보이는 출시 직후 급락 대신 — 이더리움이나 Solana처럼 dApp를 구동하는 네트워크를 떠올려보면 된다 — Monad는 초반부터 탄탄한 흐름을 보였다. 첫날에만 일일 트랜잭션 370만 건과 활성 주소 153,000개를 기록했다. 이는 론칭 직후 강한 채택 신호로, $MON 가격을 떠받칠 가능성이 있다고 해석된다.

숏 매도자는 '표준 L1 덤프 메커니즘'을 전제로 매도 압력을 기대했지만, 이러한 지표들 때문에 시장은 견조하거나 오히려 랠리를 보이고 있다. 가격이 10% 오를 때마다 추가로 약 30만 달러의 미실현 손실이 쌓인다. 포지션이 살아남으려면 $MON이 $0.173 밑으로 내려가야 한다. 그렇지 않으면 강제 매수 상황이 발생해 숏들이 포지션을 청산하기 위해 되사야 하고, 이 과정에서 가격이 더 올라 숏 스퀴즈(short squeeze)와 연쇄적 청산을 촉발할 수 있다.

고통을 가중시키는 요인은 유동성 분산이다. $MON은 Coinbase, Upbit, 그리고 여러 Solana DEXs(분산형 거래소) 등 주요 스폿에서 거래된다. Monad의 토큰은 Sunrise 플랫폼을 통해 Solana에서 지원되며 크로스체인 거래를 가능하게 하고(Crypto Briefing), 이러한 분산된 유동성은 대규모 포지션을 가격 미끄럼 없이 청산하기를 더 어렵고 비용이 많이 들게 만든다.

거래 데뷔가 약 $0.024 수준으로 다소 약하게 출발했음에도 (CoinDesk), Monad의 온체인 활동은 상승 여력이 있음을 시사한다. 밈 토큰(meme token) 애호가들에겐 이는 GameStop이나 초창기 Dogecoin의 스퀴즈를 연상시키는 상황으로, 커뮤니티 모멘텀이 펀더멘털을 압도하는 경우가 있다. $MON은 순수한 밈 코인은 아니고 진지한 기술 프로젝트와 연결되어 있지만, 여기서의 거래 역학은 밈 같은 변동성을 촉발할 수 있다.

트윗에 대한 답글들도 비슷한 반응을 보인다: 한 사용자는 $MON이 $0.173 위에서 유지된다면 스퀴즈 위험이 있다고 지적했고, 다른 이들은 가격 안정성 외에 어떤 회복 촉매가 있을지 의문을 제기했다. 이는 출시가 예상과 다르게 흘러갈 수 있고, 큰 베팅이 극적으로 뒤집힐 수 있음을 상기시킨다.

perps를 거래하든 L1 토큰을 주시하든, 항상 DYOR(자체 조사)를 하고 리스크를 관리하라 — 레버리지는 이익과 전멸 모두를 확대시킨다. 지켜보자; 만약 $MON이 랠리하면 이 숏 포지션은 크립토 트위터에서 전설적인 이야기거리가 될 수도 있다.