빠르게 진화하는 블록체인 세계에서 전통 금융(TradFi)의 큰 손들이 과감한 행보를 보이고 있습니다. 최근 핀테크 거인 Stripe와 Circle은 각자 자체 Layer 1(L1) 블록체인을 출시하겠다는 파격적인 발표를 했습니다. Stripe의 Tempo와 Circle의 Arc는 결제와 스테이블코인 운영을 최적화하려는 목적이지만, 중앙화 문제와 이미 붐비는 체인 생태계에 또 다른 체인이 필요한지에 대한 논쟁을 불러일으켰습니다.

이 논쟁은 The Rollup 팟캐스트의 관심을 끌었고, 진행자들은 Ondo Finance의 최고 전략 책임자(Chief Strategy Officer)인 Ian De Bode와 이 주제에 대해 깊이 있게 논의했습니다. Ondo는 RWA(Real World Assets) 분야에서 선도적인 플랫폼으로, 미국 국채와 같은 실물 자산을 토큰화해 온체인에 실제 가치를 들여오는 작업을 하고 있습니다. X(구 Twitter)에 공유된 클립에서 De Bode는 이러한 발전에 대한 솔직한 반응을 전했는데요. 핵심을 정리해 보겠습니다.

배경: Stripe와 Circle의 L1 진출

먼저 Layer 1 블록체인이란 Ethereum이나 Solana처럼 네트워크의 기층(layer)으로 합의, 보안, 데이터 가용성 같은 핵심 기능을 처리하는 체인을 말합니다. 결제 처리로 잘 알려진 Stripe는 Tempo라는 고성능 체인을 구축 중이며, 원활한 금융 거래를 목표로 하고 있습니다. 한편 USDC 스테이블코인의 발행사인 Circle은 결제, 외환(FX), 자본시장 애플리케이션에 맞춘 Arc를 공개했습니다.

이 같은 발표는 채권이나 부동산 같은 전통 자산을 블록체인에 토큰화해 유동성과 접근성을 높이는 RWA 채택이 급증하는 시점에 나왔습니다. 최근 보고서에 따르면 토큰화된 RWA 시장은 250억 달러를 넘어섰고 BlackRock 같은 기관들이 앞장서고 있습니다. 그렇다면 기존에 자리한 체인들이 있는 상황에서 왜 이들 기업이 자체 L1을 필요로 할까요?

De Bode의 관점: 통제와 목적에 대한 집중

The Rollup의 트윗에서 De Bode는 직설적입니다. 그는 Stripe나 Circle 같은 회사들이 "적어도 어느 정도의 통제는 선호한다(prefer at least some semblance of control)"고 지적합니다. 이는 이해할 만합니다—TradFi 기업들은 규제된 환경에서 의사결정권을 행사하는 데 익숙하고, 많은 암호화폐 네트워크에서 볼 수 있는 자유롭고 permissionless한 특성과는 거리가 있을 수 있습니다.

그는 새로운 L1의 필요성을 질문합니다. "정말 또 다른 L1가 필요한가? 그것은 당신이 그 특정 L1로 달성하려는 목적에 달려 있다." 목표가 결제를 극도로 최적화하거나 규제 준수가 중요한 운영이라면 맞춤형 체인이 적합할 수 있습니다. 다만 De Bode는 기대 수준을 낮춥니다. "나는 큰 TradFi L1들이 가장 permissionless한 체인이 될 것이라고 기대하지 않는다." permissionless는 누구나 관문 없이 참여할 수 있다는 의미로, 많은 암호화폐의 핵심 정신과는 충돌할 여지가 있습니다.

이 관점은 업계 내 반발과도 일치합니다. 비판자들은 독점적(proprietary) 체인이 생태계를 더 분열시켜 상호운용성을 악화시킬 수 있다고 주장합니다. 반면 특화된 L1은 TradFi와 DeFi를 연결해 주류 채택을 가속화할 가능성도 있습니다.

RWA와 더 넓은 암호화폐 생태계에 미칠 영향

Ondo Finance에서 De Bode와 그의 팀은 국채 토큰화 같은 제품으로 RWA 혁신을 선도하고 있으며, 기존 스테이블코인에 도전장을 내밀고 있습니다. 이런 신규 L1은 토큰화에 맞춘 인프라를 제공함으로써 RWA 성장을 촉진할 수 있습니다. 예컨대 Circle의 Arc는 자본시장 내에서 USDC 활용을 가속화할 수 있고, Stripe의 Tempo는 국경간 결제를 간소화할 수 있습니다.

그렇다면 밈 토큰(meme tokens)은 어떨까요? RWA가 Dogecoin이나 PEPE 같은 바이럴 밈보다 더 '진지'하긴 하지만, 두 영역은 겹칠 수 있습니다. 밈 커뮤니티는 종종 토큰화 실험을 하며, 개선된 L1은 실물 자산에 연동된 밈 기반 RWA를 더 쉽게 발행하고 거래할 수 있게 할지도 모릅니다. 게다가 블록체인 기술이 성숙해지면 밈 프로젝트들도 확장성 향상을 위해 이러한 체인을 활용해 '재미'와 '금융'을 결합할 가능성이 있습니다.

업계의 목소리들도 De Bode의 신중한 태도를 반영합니다. 한 보고서에 따르면 스테이블코인 결제는 월간 63억 달러로 세 배로 늘어났지만, 통제 추진은 진정한 분산화를 저해할 수 있다고 지적합니다. 그럼에도 Circle은 손실에도 불구하고 강한 매출 성장을 보고하고 있으며, 이러한 움직임은 암호화폐의 미래에 대한 신뢰를 나타내기도 합니다.

마무리: 혁신에 대한 균형 잡힌 시각

De Bode의 통찰은 모든 L1이 동일하게 만들어지는 것은 아님을 상기시켜 줍니다. TradFi가 블록체인에 더 깊이 뛰어들면서 통제와 개방성 사이의 긴장은 향후 풍경을 형성할 것입니다. 블록체인 실무자들에게 이는 거대 기업들로부터 배우되 permissionless 혁신을 계속 추진해야 할 기회입니다.

RWA에 관심이 있거나 핀테크가 암호화폐를 어떻게 재편하는지 궁금하다면 전체 Rollup 에피소드를 확인해 보세요. 여러분의 생각은 어떻습니까—L1가 더 필요한가요, 아니면 과도한 걸까요? 아래에 의견을 남겨 주세요!