In the ever-evolving world of cryptocurrency, where innovation meets tradition, a recent clip from The Rollup podcast has sparked interesting conversations. Shared on X by @therollupco, the tweet features quotes from Shiliang Tang, managing partner at Monarq, during a discussion with Aya Kantorovich of August and Upshift. The focus? Institutional DeFi and DATs—short for Digital Asset Treasuries.

핵심 발언 이해하기

Tang의 발언은 암호화폐가 직면한 주요 과제를 정확히 짚습니다: "Having institutions hold their own keys is a heavy lift." 이 말은 처음 접하는 사람들에겐 다소 생소할 수 있는데, "자기 키를 보유한다"는 것은 제3자에 의존하지 않고 암호화폐 지갑에 대한 완전한 통제권을 갖는다는 뜻입니다. 이는 탈중앙화의 핵심 원칙이지만, 은행이나 펀드 같은 대형 기관에게는 규제적, 보안적, 운영적 이유로 복잡하고 부담스럽습니다.

그는 이어서 말합니다: "We're progressing to more centralization for mass adoption, getting everyone comfortable using the rails." 여기서 "rails"는 결제 시스템이나 트랜잭션 프로토콜처럼 블록체인 네트워크의 인프라를 가리킵니다. Tang은 암호화폐를 대중화하려면 사용자 친화적인 앱이나 수탁 서비스 같은 더 중앙화된 요소가 필요할 수 있다고 제안합니다.

마지막으로 긍정적인 관점으로 마무리합니다: "There's a world where institutions are very centralized but the self-sovereign individualistic crypto world still exists." 이 이중 구조는 흥미롭습니다. 기관들은 중앙화되고 간소화된 방식을 선택할 수 있지만, 누군가가 밈 토큰을 만들거나 P2P로 거래하는 그 야생적이고 탈중앙화된 면모는 여전히 살아 있을 것입니다.

DATs가 무엇이며 왜 중요한가?

Digital Asset Treasuries(DATs)는 본질적으로 자사 재무보유고의 상당 부분을 암호화폐로 보유하는 회사나 기관을 뜻합니다. 기업의 재무팀과 비슷하되 비트코인, 이더리움, 또는 DeFi 프로토콜을 통한 수익 창출 자산 등을 보유하고 있는 형태라고 생각하면 됩니다. OKX와 Pantera Capital 등의 자료에 따르면, DATs는 전통적 투자자들이 간접적으로 암호화폐 노출을 얻을 수 있게 하며, 종종 공개 상장된 주식 형태로 이를 제공하기도 합니다. 또한 staking이나 대출을 통해 수익을 창출해 보유 자산을 증대시킬 가능성이 있습니다.

기관형 DeFi 맥락에서 DATs는 일종의 다리 역할을 합니다. 기관들은 Aave나 Compound 같은 플랫폼에서 대출과 같은 고수익 기회를 활용할 수 있으나, 완전한 탈중앙화의 혼란으로 바로 뛰어들지는 않을 수 있습니다. 이는 Tang이 말한 중앙화로의 움직임과 연결됩니다: DATs는 대형 플레이어들에겐 DeFi를 더 받아들이기 쉬운 형태로 만들어 채택을 가속할 수 있습니다.

기관형 DeFi의 풍경

DeFi(Decentralized Finance)는 중개자 없는 블록체인 기반 금융 서비스—대출, 거래, 보험 등—를 말합니다. 기관형 DeFi는 이를 한 단계 발전시켜 대규모 플레이어에 맞춘 도구들을 제공합니다. 토큰화된 주식(tokenized equities)과 이더리움 기반의 자산 운용(treasuries)이 주목받고 있다는 점도 논의에서 강조되었습니다. Upshift의 Kantorovich는 이러한 혁신들이 시장을 재편하고 자산을 더 유동적이고 접근 가능하게 만든다고 설명했습니다.

그렇다면 왜 중앙화를 향한 압력이 있느냐는 질문이 나옵니다. 대중 채택은 단순함을 필요로 합니다. 모든 사람이 개인 키를 관리하거나 복잡한 지갑을 다루고 싶어 하지 않습니다. Coinbase 같은 거래소가 제공하는 것과 같은 중앙화된 인터페이스는 진입 장벽을 낮춥니다. 그러나 Tang이 지적하듯, 이것이 곧 탈중앙화의 종말을 의미하는 것은 아니며, 오히려 병렬적으로 공존하는 구조일 뿐입니다.

밈 토큰에 대한 함의

이제 이 논의를 커뮤니티, 바이럴성, 순수한 투기로 번성하는 밈 토큰 세계에 연결해봅시다. Dogecoin 같은 밈 코인이나 새로 등장한 토큰들은 Tang이 말한 "자주권적 개인주의적 암호화폐 세계"를 체현합니다. 기관들은 안정성과 규정 준수를 위해 중앙화된 DATs에 몰릴 수 있지만, 밈 토큰은 소매 투자자와 리스크를 즐기는 트레이더들(일명 degens)의 놀이터로 남을 가능성이 큽니다.

기관이 언젠가 밈 토큰을 DATs에 포함할 수 있느냐는 가능성은 있지만, 당장은 가능성이 낮습니다—밈 코인은 변동성이 크고 기관이 선호하는 '진지한' 펀더멘털이 부족합니다. 다만 DeFi가 성숙해지면서 밈 프로젝트가 수익 농사(yield farming)나 유동성 제공을 위해 DATs와 하이브리드 모델로 통합되는 사례를 보게 될지도 모릅니다. 블록체인 실무자에게 이 이중 구조는 기회를 뜻합니다: 탈중앙화 공간에서 구축하면서도 기관의 트렌드를 주시해 대중 채택의 신호를 포착하세요.

대화 마무리

The Rollup의 Kantorovich와 Tang과의 세션은 중앙화가 성장을 가능하게 하면서도 탈중앙화의 정신을 지우지 않는 균형 잡힌 미래상을 제시합니다. 밈 토큰에 관심이 있다면, 당신의 코너는 사라지지 않을 것이며 큰 무대와 공존하고 있다는 사실을 상기시키는 내용입니다.

전체 논의를 보려면 The Rollup의 YouTube나 X 피드를 확인하세요. 이러한 트렌드가 밈 생태계와 그 너머에 어떤 영향을 미치는지에 대한 더 많은 통찰은 Meme Insider에서 계속 확인하세요.