암호화폐 세계는 눈 깜짝할 사이에 운명이 바뀌는 곳이다. 그런 가운데 투자자 Kyle(@0xkyle__)의 최근 트윗이 뜨거운 논쟁을 불러일으켰다. 2025년 8월 18일에 올라온 이 트윗에서 그는 도발적인 질문을 던졌다. 만약 Hyperliquid이 우리가 보게 될 '마지막으로 제대로 보상해주는' 에어드롭이라면, 앞으로 나오는 암호화폐 제품들이 토큰을 발행하는 대신 IPO를 선택하는 건 아닐까?

초보자를 위해 설명하자면, 에어드롭은 보통 참여 보상이나 커뮤니티 활성화를 위해 사용자에게 무료로 토큰을 배포하는 것을 말한다. 스타트업의 주식을 무료로 받는 것과 비슷하다. 반면 IPO는 전통적인 주식시장 상장으로, 회사가 공모를 통해 주식을 공개 매도하는 절차다. 규제의 대상이 되며 장기적으로는 창업자들에게 더 많은 수익을 안겨줄 수 있다.

Kyle의 트윗은 이렇게 적혔다: "what if hyperliquid is the last good airdrop we have, and all good crypto products moving forward start IPO'ing instead of launching a token, after seeing the success of CRCL, BLSH, & DATs? hahaha no way right, they wont possibly fuck over token holders remembers its crypto"

그는 Circle(CRCL), Blast(BLSH), 그리고 데이터 가용성 토큰류(DATs) 같은 최근 성공 사례들을 언급하며, IPO나 유사한 움직임 이후 번창한 프로젝트들을 떠올리고 있다. 빈정거리는 어조가 배어 있다—암호화폐 업계는 종종 프로젝트가 커뮤니티보다 창업자 이익을 우선시해 토큰 보유자들을 소외시키는 전철을 밟아왔다.

이 생각은 특히 밈 토큰 영역에서 강하게 공명한다. 에어드롭은 화제와 유동성을 만들어내는 주요 수단이었다. Solana나 Base 같은 생태계의 밈 코인들은 에어드롭으로 토큰을 널리 분배해 바이럴 효과를 만들고 초기 참여자들에게 막대한 수익을 안겨주곤 했다. 하지만 최상위급 프로젝트들이 IPO로 선회한다면 이런 기회가 말라붙을 수 있고, 개인 투자자들은 규제도 덜하고 더 위험한 밈 게임으로 내몰릴 가능성이 있다.

트윗은 빠르게 답글을 모았다. 한 사용자 @0xEvoy는 "last one will be @Lighter_xyz"라며 다가올 에어드롭에 대한 내부 정보나 농담을 암시하는 장난스러운 이미지를 첨부했다.

다른 이들은 체념을 드러냈다. @exit_onchain은 "욕심 낼 방법은 항상 있다. Hyperliquid도 더 많은 걸 챙기기 위해 다른 수단을 쓸 수 있었다. 우리가 바랄 수 있는 건 커뮤니티에 환원하고자 하는 창업자를 만나는 것뿐인데, 그건 드물고 가능성도 낮다"라고 적었다. 암호화폐에서는 이타심이 희귀하다는 사실을 상기시킨다.

@Daz_0x는 "에어드롭 캠페인의 지표로 투자자들을 쉽게 끌어들일 수 있는 한, 누구도 쉽게 방식을 바꾸지 않을 것"이라고 덧붙였다. 이는 에어드롭이 무료 토큰 약속으로 자본을 끌어들이는 강력한 마케팅 도구임을 부각한다.

반면 비관적이지 않은 시각도 있다. @dubby__3th는 "난 동의하지 않는다. hyperliquid이 그 마지막 에어드롭이 되진 않을 거고, web3 공간은 혁신적이라 앞으로도 좋은 에어드롭들이 많이 나올 것 같다"며 낙관을 표했다. 블록체인의 끊임없는 혁신이 낙관론에 불을 지핀다.

Meme Insider에서는 이런 흐름을 주시한다. 주요 DeFi와 인프라 프로젝트들이 IPO를 택하면 자본이 기관 쪽에 집중될 수 있고, 밈 토큰은 개인 투자자들의 무법지대로 남게 될 가능성이 있다. 그러나 밈은 혼돈에서 번성한다—어쩌면 이런 변화가 오히려 커뮤니티 기반 토큰을 더 강력하게 만들고 매력을 높일 수도 있다.

Hyperliquid이 위대한 에어드롭의 마지막 장이 될지, 아니면 그저 또 다른 한 챕터일지 여부와 관계없이 한 가지는 분명하다: 암호화폐의 예측 불가능성은 우리를 계속 몰입하게 만든다. 밈 세계에서 이러한 역학이 어떻게 전개될지 더 많은 인사이트를 기대해 달라.