최근 암호화폐 시장을 주시해왔다면 Marathon Digital Holdings, 즉 MARA의 흥미로운 움직임을 눈치챘을지도 모릅니다. 이 비트코인 채굴 대기업은 최근에도 BTC를 대량 매수해 왔지만, 온체인 탐정들인 LookOnChain의 최근 트윗 한 건이 모두를 떠들썩하게 했습니다: 혹시 그들이 방향을 바꿔 매도하기 시작한 걸까요?

간단히 정리해보겠습니다. 블록체인 상의 고래 활동을 추적하는 인기 계정 LookOnChain은 게시물을 통해 MARA의 지갑에서 FalconX, Two Prime, Galaxy Digital, Coinbase Prime 등으로 총 2,348 BTC(작성 시점 약 2억 3,600만 달러 상당)가 이동했다고 전했습니다. 이 이동은 2025년 11월 5일 기준 지난 12시간 동안 일어났고, 모습은 다음과 같습니다.

온체인 분석은 블록체인 거래를 들여다보며 큰 주체들의 자금 이동 패턴을 포착하는 것을 의미합니다. MARA는 상장된 비트코인 채굴업체 중 가장 큰 규모 중 하나이며, 채굴한 비트코인을 즉시 팔지 않고 보유하는 이른바 "HODL" 전략으로 주목받아 왔습니다. 이 전략은 BTC의 장기적 가치 상승에 베팅하는 것이며, 일부 밈 토큰 커뮤니티가 변동성 속에서도 보유를 권장하는 방식과 유사합니다.

그렇다면 왜 전송했을까요? 이러한 플랫폼들로 BTC를 보내는 것은 종종 매도를 암시합니다. 거래소나 OTC(장외거래) 데스크는 대규모 주문을 시장 가격을 급락시키지 않고 처리할 수 있도록 해주기 때문입니다. 채굴업체들이 운영비를 충당하기 위해 일부 보유분을 처분하는 건 드문 일이 아니고, 특히 에너지 가격 변동과 반감기 이후 환경에서 작은 채굴업자들의 채굴 수익성이 낮아질 때 더 그렇습니다.

하지만 이 이동이 곧바로 MARA의 대량 매도로 이어진다고 확신하는 사람만 있는 건 아닙니다. 실제로 사용자 @CK_Cryptoklepto는 해당 트윗에 대한 답글에서 이를 "명백한 허위 정보"라고 일축하며, Bloomberg TV와의 MARA CEO Fred Thiel의 최근 인터뷰를 지적했습니다. 해당 논의에서 Thiel은 MARA가 비트코인 재무 전략을 고수하고 있다고 강조했습니다. 그는 가격이 하락했을 때 10월에 기회성 매수를 했다고 언급했으며, 단기 기반으로 신용도가 높은 상대에게 BTC를 대여해 보수적으로 수익을 내는 전략 같은 보수적 수익 창출 방식을 강조했습니다. 따라서 이번 전송은 단순 매도가 아니라 대여(Lending)일 가능성도 있습니다.

Thiel은 또한 에너지 분야 확장과 관련된 흥미로운 소식들—최대 1.5기가와트 규모의 가스 발전소를 건설하기 위한 MPLX와의 계약, 그리고 비트코인 채굴 작업과 함께 위치한 첫 AI 인퍼런스 사이트 등—에 대해서도 언급했습니다. AI와 에너지로의 다각화는 유동성 관리를 신중히 하는 이유가 될 수 있지만, 곧바로 "공황 매도"를 의미하는 것은 아닙니다.

참고로 MARA의 주가는 최고점 대비 크게 떨어지며 압박을 받아왔고, 이는 더 넓은 시장 불확실성과 맞물려 있습니다. 그러나 그들의 핵심 사업은 여전히 비트코인의 성과에 달려 있습니다. 만약 BTC가 계속 상승세를 이어간다면—일부 애널리스트들은 6자리 수 목표치를 언급하기도 합니다—이번 움직임은 단순한 포트폴리오 관리일 수 있습니다.

변덕스럽게 급등락하는 밈 토큰들이 넘쳐나는 암호화폐 세계에서, MARA의 이번 행동은 설립된 플레이어들조차 변동성을 헤쳐 나가고 있다는 사실을 상기시켜줍니다. 전략 변화의 신호인지 일상적인 운영의 일환인지는 지켜볼 가치가 있습니다. 더 깊이 알고 싶다면 Arkham Intelligence에서 온체인 세부 정보를 확인해 보세요.

여러분은 어떻게 보시나요—MARA가 실제로 매도하고 있는 걸까요, 아니면 과대해석된 소동에 불과할까요? 아래 댓글로 의견을 남겨 주세요!