급변하는 암호화폐 세계에서 시장 폭락은 단순한 하락이 아니다—섹터 전체를 재편할 수 있다. 이는 NASDAQ에 상장된, 시가총액 약 4억 5천만 달러 규모의 최대 Solana Digital Asset Trust(DAT)인 STSS의 창립자 제임스 장(James Zhang)이 CounterParty TV가 공유한 최근 클립에서 전한 핵심 메시지다.

처음 들는 사람을 위해 설명하자면, Digital Asset Trust(DAT)는 특정 암호화폐(이 경우 Solana)를 보유하고 투자자들이 자산을 직접 소유하지 않고도 노출될 수 있게 하는 금융 상품이다. 전통적인 거래소인 NASDAQ에서 $STSS라는 티커로 거래되는 ETF와 비슷한 개념이다.

이 클립은 @NotThreadGuy가 진행하는 ThreadGuy 팟캐스트의 열띤 토론에서 나온 것으로, 장은 시장 침체 시 DAT가 얼마나 취약해질 수 있는지를 상세히 설명한다. 그는 생생한 상황을 묘사한다: 많은 Solana 기반 프로젝트에서 공급을 안정시키기 위해 자산을 1년 이상 묶어두는 설정이 흔한데, 갑작스러운 시장 폭락이 발생해 보유 자산이 순자산가치(NAV) 대비 할인된 가격으로 거래되는 상황을 상상해보라. 싸게 다시 매수하려 해도 묶여 있어서 할 수가 없다.

장 씨의 관점은 명확하다. "시장이 일어나고 나면 훨씬 더 큰 수단(거대한 플레이어)에 인수당하게 될 것이다." 즉, 작은 플레이어들은 큰손에게 흡수된다는 말이다. 그는 대부분의 주요 암호자산에서 전통시장처럼 결국 두 개의 지배적 승자만 남게 될 것으로 예측한다.

그는 기존 ETF 사례를 예로 들며 "S&P 500 ETF는 사실상 두 개만 주로 쓰인다"라고 말했고, 암호화폐에서는 이더리움의 경우 "Bitwise와 [BlackRock의 iShares]가 아마도 70-30%의 마인드셰어와 거래량을 차지한다"고 지적했다. (참고: 트윗에 언급된 BMNR와 SBET 약어는 Bitwise나 BlackRock의 iShares Bitcoin ETF 등 주요 플레이어를 가리키는 것으로 보인다.)

장에 따르면 이러한 통합 경향은 Solana를 포함한 다른 자산에도 파급될 가능성이 크다. 하지만 STSS는 현명하게 움직이고 있다. 장은 자신의 프로젝트가 함정에 빠지지 않는 이유를 설명했다. "우리는 가장 큰 주식(자본) 조달을 했다. 우리의 보유 자산은 대부분 유동적인 Sol이다. 절대 그 이상의 레버리지를 지지 않기 위해서다."

전환사채(rounds)나 과도한 레버리지를 피함으로써 STSS는 강제 청산이나 인수 없이 폭풍을 견딜 수 있는 유연성을 확보했다. 이 전략은 STSS를 Solana 생태계에서 회복력 있는 리더로 포지셔닝하며, DAT 분야에서 그 '두 승자' 중 하나가 될 가능성을 높인다.

CounterParty TV의 해당 트윗은 기술 통합 전략부터 직업 붕괴가 자유로 이어진다는 유머 섞인 반응까지 다양한 논의를 촉발했다. 일부 이용자는 할인된 가격으로의 적대적 인수를 추측하기도 했다.

밈 토큰과 더 넓은 블록체인 프로젝트가 계속 진화하는 가운데, 장의 통찰은 유동성과 전략적 자금조달의 중요성을 부각시킨다. Solana에 뛰어들거나 DAT에 관심이 있다면, 특히 시장 변동성이 클 때 STSS를 주목하는 것이 현명할 수 있다.

숙련된 블록체인 실무자든 암호화폐의 다음 큰 흐름에 호기심이 있는 사람이든, 이 클립은 한 가지 중요한 교훈을 강조한다: 암호화폐에서는 혼돈 속에서의 적응력이 생존을 좌우한다. Meme Insider에서 떠오르는 트렌드에 대한 최신 소식을 계속 지켜보자.