빠르게 변화하는 Solana의 DeFi 생태계에서 밈 토큰들이 종종 화제를 모으지만, Jupiter는 그 중에서도 파괴력을 가진 애그리게이터로 주목받고 있습니다. 그러나 Solana 연구원 @sol_nxxn의 최근 트윗은 플랫폼의 인상적인 지표들과 네이티브 토큰의 미미한 성과 사이의 괴리로 활발한 논쟁을 불러일으켰습니다.

트윗은 Jupiter의 최근 성과들을 강조합니다: 수익의 사상 최고치(ATH) 달성, Total Value Locked(TVL)에서 선두, 그리고 대형 대출 상품 출시. 게다가 $JUP 토큰 바이백도 진행 중입니다. 그럼에도 불구하고 토큰 가격은 하락세입니다. 2025년 9월 26일 기준 JUP는 약 $0.4284에 머물러 있으며, 최근 일주일 동안 거의 20% 하락했습니다. 트윗의 스크린샷은 다음과 같습니다:

게시자는 에어드랍과 팀 할당 비중이 무게를 더했을 가능성이나, 토큰 자체의 실사용 사례가 부족할 수 있다는 추측을 던지며 커뮤니티에게 묻습니다: "당신 생각은?"

커뮤니티 반응

댓글들은 Solana 열성 팬들 사이의 혼란과 답답함을 보여줍니다. 한 사용자 @kingpinofweb3는 간단히 "정말 혼란스럽다"고 말해, Jupiter의 제품들이 훌륭하다고 보면서도 토큰 하락을 이해하지 못하는 많은 사람들의 심경을 대변했습니다. @Sora_i_guess는 "토큰은 잘 모르겠고 그냥 jup을 쓰면 된다"며 플랫폼 자체는(특히 Solana의 바이럴한 밈 토큰 거래에서) 필수지만 토큰이 제 역할을 못 한다고 제안했습니다.

다른 이들은 Backpack 같은 잠재적 경쟁자를 지목하며 자체 토큰을 출시하면 시장 점유율을 빼앗을 수 있다고 봅니다. @YanRazor는 "이대로면 backpack이 쉽게 이기고 토큰을 잘 출시할 것"이라고 지적했습니다. "플라이휠(flywheel)이 충분히 빠르게 돌아가지 않는다"는 말도 나왔는데, 이는 생태계 성장 메커니즘이 아직 토큰 가치로 연결되지 않고 있다는 뜻입니다. @Cosm0_Web3는 "마지막 ASR가 언제야? 지금 JUP을 갖고 있는 의미가 뭐지? 지금 JUP은 Jupiter가 아니다"라고 물으며 Active Staked Rewards(또는 유사 메커니즘)를 언급해 토큰이 플랫폼 성공과 단절된 느낌이라고 표현했습니다.

몇몇 답글은 더 깊이 들어갑니다: 한 사용자는 Jupiter Exchange가 번창하는 동안도 $JUP의 유의미한 사용 사례가 부족하다고 지적했습니다. 또 다른 이는 더 넓은 시장 요인을 암시하며 @DeFiZenWeb는 "솔직히 관심은 다른 프로토콜로 이동했다"고 말했습니다.

Jupiter의 성과 분석

트윗에 언급된 성과들을 하나씩 살펴보면, 이는 Solana 경쟁 환경에서 결코 작은 업적이 아닙니다. dogwifhat나 BONK 같은 밈 토큰들이 Jupiter 같은 플랫폼을 통해 막대한 거래량을 만들어내는 상황에서 더욱 그렇습니다.

첫째, 수익 ATH: DefiLlama 자료에 따르면 Jupiter의 수수료는 2억 9,100만 달러를 넘겼고, 최근 기간 수익은 7,177만 달러에 이르렀습니다. 이 급증은 부분적으로 높은 Solana 상의 거래 활동 덕분인데, 최근 일일 DEX 거래량이 23.2억 달러에 달해 대부분의 블록체인을 제치고 이더리움을 제외한 수준을 기록했습니다.

TVL 선두: JLP 같은 Jupiter의 유동성 풀은 2025년 9월 초 기준 TVL이 20억 달러를 초과했으며(Phemex 보도), 이는 Solana DeFi 장에서 상위 플레이어 위치를 굳힌 것입니다. Solana 전체 TVL은 125억 달러를 넘습니다.

대형 대출 상품? 바로 Jupiter Lend입니다. Fluid와의 파트너십으로 구동되는 이 서비스는 2025년 8월 말 출시 이후 48시간 내에 6.34억 달러의 TVL을 모으며 기록을 깨뜨렸고, 9월 중순에는 12억 달러를 끌어모았습니다. 이는 Solana 전체 DeFi TVL을 끌어올릴 뿐만 아니라 Jupiter에 새로운 수익원을 추가합니다. @Syndica_io의 트윗에 따르면 프로토콜 수익의 50%는 $JUP 바이백으로 쓰이고, 이는 다시 "Litterbox" 메커니즘으로 보내져 실질적으로 토큰 소각 또는 재분배를 통해 가치를 지원한다고 합니다.

이 바이백 계획은 연초에 공개되며 2025년 1월 JUP 가격을 40% 급등시킨 바 있습니다(The Block 보도). 이론상으로는 수익이 늘어나면 바이백도 늘어나고, 이는 토큰을 떠받칠 수 있습니다.

왜 JUP 토큰은 뒤처지나?

이런 이정표에도 불구하고 JUP 가격은 하락세를 보이며 Solana의 호황에도 성과가 뒤처졌습니다. 커뮤니티의 추측은 보다 넓은 분석과 일치합니다. 우선 토큰 언락(token unlock)—베스팅된 토큰의 일정 해제—은 시장에 물량을 쏟아내 가격 압박을 가할 수 있습니다. 2025년 7월 CCN의 분석은 3,200만 달러 규모의 언락이 임박했지만 강한 거래량이 충격을 완화할 수 있다고 제시했습니다. 그러나 현재 가격이 $0.43 이하로 내려간 상황에서는 심리가 우세한 것으로 보입니다.

시장 변동성도 한몫합니다. 2025년 8월 r/solana의 레딧 스레드는 지금까지 가격을 주도한 것은 심리적 요인이며 기본적 펀더멘털은 아직 따라오지 못했다고 지적합니다. 전망은 엇갈립니다: CoinCodex는 9월 30일까지 $0.33로 더 하락할 것으로 예측하는 반면, CoinDCX의 더 낙관적인 전망은 매크로 환경이 호전되면 8월까지 $1.60–$2.10까지 상승할 수 있다고 봅니다.

또한 9월 초에는 악성 패키지가 암호화폐 사용자를 겨냥한 NPM 공격이 있었습니다. Jupiter는 빠르게 무관함을 확인했지만(99Bitcoins 보고서), 이 사건이 투자자들을 놀라게 해 $0.51 근처에서의 콘솔리데이션(공고화) 이후 최근 하락으로 이어졌을 가능성이 있습니다.

Meme Insider가 즐겨 다루는 밈 토큰 영역에서 Jupiter의 역할은 매우 중요합니다—바로 그 과열된 Solana 밈들을 스왑하는 데 가장 많이 이용되는 플랫폼이기 때문입니다. 하지만 토큰이 거버넌스나 staking 보상 외에 강력한 유틸리티를 갖추지 못하면 과대광고(hype)를 온전히 흡수하지 못할 수 있습니다. 한 답글은 "$JUP는 의미 있는 사용 사례가 없다, 하지만 @JupiterExchange 사람들은 인정하지 않을 것"이라고 표현했습니다.

JUP와 Solana 밈의 향후 전망

Solana의 밈 씬을 주시하는 블록체인 실무자들에게 Jupiter는 여전히 효율적인 거래를 위해 필수적입니다. 플랫폼의 혁신이 바이백 강화와 심리 개선으로 이어진다면 결국 JUP를 끌어올릴 수 있습니다. 다가오는 토큰 언락, Solana의 전반적 성과, 토큰의 새로운 사용 사례 등을 주시하세요. 당분간 이 스레드는 강력한 펀더멘털이 항상 즉각적인 가격 상승으로 연결되는 것은 아니라는 점을 상기시켜줍니다—인내와 커뮤니티의 분위기가 중요합니다.

밈을 거래하거나 DeFi에 뛰어든다면 Jupiter 같은 도구가 전략을 강화해줄 수 있습니다. 이와 같은 발전이 Solana 토큰들의 격동하는 세계에 어떤 영향을 미칠지에 대한 추가 인사이트는 Meme Insider에서 계속 확인하세요.