급변하는 암호화폐 세계에서 예측 시장은 선거 결과부터 대중문화 이벤트에 이르기까지 모든 것에 베팅하는 핵심 수단이 되었습니다. 이러한 플랫폼은 사용자가 스마트 계약을 이용해 실제 사건에 베팅하도록 해, 투기를 탈중앙화된 게임 형태로 전환합니다. 최근 Blockworks 연구 책임자 Ryan Connor의 트윗은 큰 반향을 일으켰는데, 그가 지적한 주요 변화는 Kalshi가 Polymarket을 거래량에서 앞질렀다는 점입니다.

이 트윗은 2025년 9월 26일에 게시되었으며 간단히 "Why is no one talking about Kalshi flipping Polymarket?"라고 묻고 있습니다. Blockworks Research의 차트와 함께 게재된 이 트윗은 두 플랫폼의 7일 이동 평균 거래량을 보여줍니다. Polygon 위에 구축된 암호화폐 쪽의 인기 플랫폼 Polymarket이 그동안 선두를 달렸지만, 미국 규제 환경에 더 적합한 Kalshi는 최근 몇 주 동안 급부상했습니다.

데이터를 보면 Polymarket의 거래량(파란선)은 2024년 말경에 정점을 찍은 뒤 하락했고, Kalshi(보라선)는 2025년 중반부터 꾸준히 상승하기 시작해 9월에 Polymarket을 추월했습니다. 2025년 9월 22일 기준으로 Kalshi의 선은 급격한 상승세를 보이며 채택이 늘고 있음을 시사합니다. 이런 '역전'은 Kalshi가 규제 측면에서 갖는 우위 때문에 발생했을 수 있으며, 이는 Polymarket처럼 완전한 블록체인 기반 옵션을 꺼리는 미국 사용자들에게 더 접근성이 높다는 의미일 수 있습니다.

밈 토큰 애호가들에게도 이 변화는 주목할 만합니다. 예측 시장은 종종 밈 문화와 교차합니다—바이럴 트렌드, 연예인 스캔들, 또는 Dogecoin이나 최신 Solana 기반 밈 토큰 같은 자산의 다음 큰 펌프에 대한 베팅을 떠올려 보세요. Polymarket 같은 플랫폼은 밈 관련 이벤트에 대한 마켓을 개최해 커뮤니티가 자신들의 과대광고(hype)를 수익화할 기회를 제공해 왔습니다. 만약 Kalshi가 지배력을 유지한다면, 더 전통적인 베터들을 끌어들여 밈 내러티브가 규제된 공간으로 흘러들어오는 하이브리드 기회가 생길 수 있습니다.

트윗에 대한 답글들도 이런 흥미를 반영합니다. 한 사용자는 Kalshi 상승의 이유로 "규제적 해자(regulatory moat)"를 제시했고, 다른 이는 Kalshi가 과연 crypto 제품으로 볼 수 있는지 의문을 제기했습니다—Polymarket처럼 블록체인 기반은 아니지만 사건 계약(event contracts)을 취급한다는 점에서 논쟁거리가 됩니다. 또 다른 사람들은 단순 거래량 외에 실제 활동을 가늠할 수 있는 지표로 open interest 같은 수치를 고민합니다. 거래량은 때때로 부풀려질 수 있기 때문입니다.

이번 사안은 탈중앙화 금융(DeFi)의 진화하는 지형을 다시 한번 부각시킵니다. Polymarket이 암호화폐 통합으로 계속 혁신을 도모하는 한편, Kalshi는 CFTC 승인을 활용해 더 넓은 매력을 얻고 있습니다. 밈 토큰 보유자들은 이들 플랫폼을 통해 헤지하거나 포지션을 증폭시킬 새로운 방법을 찾을 수도 있습니다. 이 역전이 지속될지, 아니면 Polymarket이 반등할지는 불확실하지만, 암호화폐에서는 우위가 하룻밤 사이에도 바뀔 수 있다는 사실을 상기시켜 줍니다. 이 플랫폼들을 주시하세요—다음 밈 폭등을 예측해낼 수도 있습니다.