Meme Insider
빠르게 움직이는 Solana DeFi 환경에서는 상황이 순식간에 바뀔 수 있으며, 이번 Kamino Finance의 최신 업데이트가 그 대표적인 예입니다. Kamino의 Adrena Protocol 마켓에 포지션을 보유하고 있다면 주목할 필요가 있습니다 — 디레버리징이 예상보다 빨리 시작됩니다.
Solana의 대출 및 유동성 생태계의 핵심 플레이어인 Kamino Finance는 최근 그들의 X 포스트를 통해 긴급 마켓 업데이트를 공유했습니다. 유동성이 급격히 얇아지고 있어 Adrena 마켓의 디레버리징 일정을 앞당기고 있습니다. 점진적(소프트) 디레버리징은 다음 주 수요일부터 시작되므로 ALP 토큰, 미결 대출(open borrows), 또는 multiply 포지션을 보유하고 있다면 문제를 피하기 위해 신속히 조치하세요.
Adrena Protocol에 무슨 일이 벌어지고 있나?
이 조치를 이해하려면 배경을 조금 살펴볼 필요가 있습니다. Adrena Protocol은 Solana 기반의 perpetual DEX로, 제로 슬리피지 거래와 최대 100x 레버리지를 제공합니다. ALP(Adrena Liquidity Provider) 토큰은 SOL, BTC, USDC와 특히 밈 토큰인 BONK를 포함한 바스켓으로 구성되어 있습니다. BONK가 포함되어 있다는 점 때문에 Adrena의 성과는 변동성 높은 밈 코인 시장과 밀접하게 연결되어 있어 밈 토큰 애호가들에게 중요한 의미를 갖습니다.
이달 초 Adrena 팀은 자금 압박과 치열한 경쟁으로 인해 새로운 기능 개발을 중단하고 유지보수 모드로 전환한다고 발표했습니다. 커뮤니티가 인수할 수 있도록 코드를 오픈소스로 공개할 계획이라고 했습니다. 다만 프로토콜이 완전히 종료되는 것은 아니며 서비스는 계속 운영 중이고, AutonomRWA의 제안처럼 파트너십을 모색해 성장을 이어가겠다고 빠르게 설명하기도 했습니다.
그럼에도 불구하고 이러한 불확실성이 유동성 공급자들을 위축시킨 것으로 보입니다. 결과적으로 Kamino Lend상의 Adrena 마켓 유동성이 예상보다 빠르게 줄어들면서 이번의 조속한 디레버리징을 촉발했습니다.
디레버리징이 사용자에게 의미하는 바는?
디레버리징은 프로토콜의 지급 능력을 보호하기 위해 레버리지 포지션을 통제된 방식으로 축소하는 과정입니다. 간단히 말해, 빌린 자금으로 노출을 키운 경우(예: multiply 전략) 시스템은 위험을 줄이기 위해 점진적으로 loan-to-value 비율(LLTV)을 낮춥니다. Kamino와 Allez Labs의 리스크 매니저들은 최소한의 패널티로 이를 점진적으로 시행하고 있지만, 다음 조치는 꼭 지키셔야 합니다:
- 모든 미결 포지션을 청산하세요.
- 유동성을 인출하세요.
- 슬리피지 없이 ALP를 Adrena에서 직접 상환(redeem)하세요.
조치를 취하지 않으면 강제 청산이나 수익률 저하가 발생할 수 있으며, 특히 ALP 바스켓 내의 BONK 등 변동성 큰 자산에 노출되어 있다면 그 위험이 커집니다.
밈 토큰 보유자들이 신경 써야 하는 이유
BONK 같은 밈 토큰은 과대광고와 유동성에 크게 의존하지만, 동시에 DeFi 전반의 변화에 민감합니다. Adrena의 ALP 풀은 거래 수수료를 통해 수익을 쌓고 있고, BONK가 포함된 만큼 어떤 혼란이 생기면 BONK 가격이나 관련 전략에 파급 효과가 나타날 수 있습니다. Kamino에서 레버리지 포지션을 통해 Solana 밈 토큰으로 수익을 내고 있다면 포트폴리오를 재검토할 신호입니다. Solana 생태계는 견조하지만, 이번 사례는 민첩한 대응의 중요성을 다시 한 번 일깨워줍니다.
Kamino는 사용자 자금이 안전하며 현재 프로토콜은 정상적으로 운영되고 있다고 강조합니다. 그럼에도 불구하고 Hyperliquid나 Drift 같은 다른 perpetual DEX들과의 경쟁이 심화되는 상황에서 Adrena의 향후 경로는 불확실합니다.
Solana DeFi나 밈 트레이딩에 깊이 관여하고 있다면 Kamino Finance와 Adrena Protocol의 업데이트를 계속 확인하세요. 이런 움직임은 왜 암호화폐에서 분산 투자와 리스크 관리가 중요한지를 상기시켜 줍니다 — 정보를 수집하고, 안전하게 행동하세요.
