암호화폐 시장의 롤러코스터를 지켜봐 왔다면, 2025년 10월 10일이 역사에 남을 날이었다는 것을 알 것입니다. 도널드 트럼프 대통령이 중국에 대한 강력한 관세를 발표한 직후 섹터 전반이 급락했고, 수십억 달러가 순식간에 증발하는 플래시 크래시가 발생했습니다. Bitcoin은 $110,000 아래로 곤두박질쳤고, Ethereum과 Solana, XRP 같은 알트코인들은 단 몇 시간 만에 15%에서 30%까지 하락했습니다. 거래소 전반에서 70억 달러가 넘는 포지션이 청산되며 많은 트레이더들이 큰 타격을 입었습니다.

이 혼란 속에서 눈에 띈 것은 Solana 기반의 한 DeFi 프로토콜, Kamino Finance였습니다. Kamino 팀은 빠르게 퍼진 트윗을 통해 사용자들이 불량채무(bad debt)를 전혀 겪지 않았고, 그들의 liquidation engine이 완벽하게 작동했다고 발표했습니다. DeFi 용어에 익숙하지 않은 분들을 위해 설명하자면, bad debt는 가격 폭락 시 프로토콜이 청산된 포지션에서 자금을 모두 회수하지 못해 발생하는 손실을 말합니다—즉 시스템이 담보를 충분히 빠르게 처분하지 못할 때 생기는 손해입니다. liquidation engine은 대출이 언더콜래터럴(담보 부족) 상태가 되면 자동으로 자산을 처분해 더 큰 손실을 막는 자동화된 시스템입니다.

@kamino가 X(구 Twitter)에 올린 트윗은 이렇게 적혀 있었습니다: "전례 없는 가격 변동에도 불구하고, Kamino 사용자들이 총 $0의 bad debt를 입었다는 점을 확인하게 되어 기쁩니다. liquidation engine은 예상대로 정확히 작동했습니다." 팀은 이어서 그들의 리스크 및 청산 시스템이 최악의 시나리오를 견딜 수 있도록 설계되었다고 강조하며 커뮤니티에 인사를 전했습니다: "Stay safe, degens." (여기서 degens는 degenerates의 줄임말로, 변동성을 즐기는 고위험 암호화폐 트레이더들을 장난스럽게 일컫는 표현입니다.)

전체 트윗은 여기에서 확인할 수 있습니다: https://x.com/kamino/status/1976782632349479039

이 사례는 특히 밈 토큰 트레이더들에게 중요한 의미를 갖습니다. 이들은 종종 Kamino와 같은 플랫폼을 이용해 변동성이 큰 자산에 레버리지를 걸고 포지션을 키우곤 합니다. 인터넷 문화, 동물, 바이럴 트렌드에서 영감을 받은 Solana의 밈 코인들은 극심한 가격 변동으로 악명이 높습니다. 이번 같은 폭락 상황에서는, 기반 프로토콜이 튼튼하지 않다면 레버리지 포지션은 순식간에 청산되어 전부 사라질 수 있습니다. Kamino의 성과는 시장이 곤두박질칠 때에도 견고한 DeFi 인프라가 어떻게 안전망 역할을 할 수 있는지를 보여줍니다.

그렇다면 Kamino는 무엇으로 버텨냈을까요? Solana에서 선도적인 대출·차입 플랫폼으로서 Kamino는 사용자가 자산을 담보로 예치하고 다른 자산을 빌려 트레이드하거나 수익을 노리게 해줍니다. 그러나 격변기에서 진짜 시험대는 리스크 엔진입니다. Kamino의 구조는 고급 모니터링과 신속한 청산 메커니즘을 포함해 포지션이 프로토콜이나 사용자에게 손실을 안기기 전에 닫히게 하도록 설계되어 있습니다. 이건 단순한 기술 용어가 아니라, 밈 코인 열풍이 럭풀(rug pull)이나 전반적인 시장 공황으로 번질 때 자금을 더 안전하게 지켜주는 실질적인 장치입니다.

블록체인 실무자와 밈 매니아들 모두에게 이번 사건은 중요한 교훈을 상기시킵니다: 모든 DeFi 프로토콜이 동일하게 만들어진 것은 아닙니다. 이번 폭락은 고통스러웠고 Solana 생태계도 다른 생태계와 함께 타격을 받았지만, Kamino의 불량채무 0 결과는 전투에서 검증된 시스템을 갖춘 플랫폼을 선택하는 것의 중요성을 부각시켰습니다. 팀이 약속한 대로, 그들이 어떻게 이를 해냈는지 더 자세히 보여줄 심층 청산 리포트가 곧 공개될 예정입니다.

밈 토큰에 뛰어들 계획이라면 Kamino 같은 도구를 레버리지용으로 통합하는 것을 고려하되 항상 리스크 관리를 잊지 마세요—stop-losses를 사용하고 과도한 레버리지는 피하며, 변동성을 촉발할 수 있는 글로벌 이벤트에 항상 주의를 기울이세요. 암호화폐 세계는 매우 빠르게 움직이며, 안전하게 버티는 것이 궁극적인 degen 전략입니다.

앞으로 시장이 회복되는 과정을 지켜보면서 Solana의 DeFi 공간을 주목하시기 바랍니다. Kamino 같은 프로토콜은 더 탄력적인 트레이딩을 위한 길을 닦고 있으며, 고통스러운 교훈을 다음 강세장에서는 더 영리한 전략으로 바꾸는 데 기여할 것입니다.