급변하는 Decentralized Finance (DeFi)의 세계에서 수익률은 시장 변동성에 따라 널뛰기하기 쉽습니다. 그런 가운데 Kamino Liquidity는 단순하면서도 높은 보상을 제공하는 스테이블코인 투자 접근법으로 주목받고 있습니다. 루핑 전략이나 레버리지 포지션 같은 복잡한 구성을 걱정할 필요는 없습니다. Kamino의 최근 업데이트는 Solana 상의 스테이블코인 유동성 풀을 조명하며, 청산 리스크가 전혀 없는 상태로 최대 18.90% APY를 제공합니다. 신뢰할 수 있는 패시브 인컴을 찾는 블록체인 실무자라면, 이건 낮은 스트레스로 시작할 수 있는 진입점이 될 수 있습니다.

왜 스테이블코인 풀이 DeFi에서 재조명받고 있나

USDC 같은 스테이블코인은 달러 연동으로 가격 변동을 최소화해 암호자산의 폭풍 속에서 안정적인 닻 역할을 해왔습니다. 하지만 이런 자산에 유동성을 제공하는 것은 단순히 돈을 묻어두는 것이 아닙니다—변동성이 클 때 급증하는 스왑 거래량에서 발생하는 수수료를 포착하는 것이 핵심입니다. 트레이더들이 헷지하거나 포지션을 전환하기 위해 스테이블 페어로 몰릴 때마다 모든 스왑은 프로토콜 수수료를 발생시키고, 이 수수료는 유동성 제공자(LPs)의 수익이 됩니다.

Solana 네이티브로 설계된 Kamino Liquidity는 유동성 제공 방식을 진화시키기 위해 만들어졌으며, 이 과정을 단순화합니다. DeFi 초보자부터 숙련된 수익 농사꾼까지 모두를 위해 설계된 그들의 자동화된 마켓 메이커(AMM)는 좁은 유동성 범위(tight liquidity ranges)​ 에 초점을 맞춥니다. 이는 자본이 실제 거래가 집중되는 지점, 즉 페그 주변의 고거래량 구간에 정확히 집중된다는 뜻입니다. 넓은 가격대에 자본을 분산시켜 수수료를 놓치는 일이 없습니다.

결과는? 골칫거리 없이 수수료 기반의 순수 수익입니다. 그들의 최근 X 스레드에서도 강조하듯: "You don't need looping or leverage for yields like this." 위험이 큰 전술로 혼잡한 공간에서 신선한 숨통을 트여줍니다.

풀 수익률 분석: 어떤 풀이 당신의 전략에 맞을까?

Kamino의 스테이블코인 기회는 USDC와 짝지어진 세 가지 주요 풀에 집중되어 있으며, 2025년 12월 3일 기준 각각 경쟁력 있는 APY를 제공합니다. 요약은 다음과 같습니다:

Pool Pair	Current Yield (APY)	Key Feature
USDu - USDC	18.90%	클래식 스테이블 스왑에서 최고 수익률
hyUSDu - USDC	13.78%	hyUSDu를 통한 수익 발생형 변형
PYUSDu - USDC	11.94%	장기 보유자 대상 포인트 최적화

• USDu - USDC 풀: 무려 18.90% APY로, 달러 연동 자산에 대한 순수 익스포저의 대표 주자입니다. 변동성 큰 토큰으로 진입하지 않고도 수익을 극대화하고 싶다면 이상적입니다.

• hyUSDu - USDC 풀: 13.78% APY로, hyUSDu라는 수익 발생형(이자 내재) 변형을 포함합니다. 자산 자체에 컴파운딩 수익이 내장되길 원하는 사람에게 적합합니다.

• PYUSDu - USDC 풀: 11.94% APY를 제공하며, 향후 보상을 위한 프로토콜 포인트가 추가된 구조입니다. 에어드랍이나 로열티 인센티브를 노리는 생태계 참여자에게 좋습니다.

이 수익률은 정적이지 않으며 실제 시장 활동에 의해 구동됩니다. 장중 거래가 요동칠 때 스왑 거래량이 급증하면 수수료가 LP로 귀속되어 APY가 올라갑니다.

리스크 조정 우위: 최소의 IL, 무청산

가장 매력적인 점 중 하나는 리스크 프로파일입니다. 전통적인 유동성 제공은 paired 자산 간 가격 차이로 인한 impermanent loss(IL)에 노출될 수 있는데, 스테이블코인은 일반적으로 $1에서 0.1% 이내로 페깅되므로 IL은 거의 무시해도 될 수준—최악의 경우에도 소액에 불과합니다.

Kamino는 청산 리스크를 완전히 배제합니다. 차입 없음, 마진콜 없음, 나쁜 채무 노출 없음. 그들의 스레드가 설명하듯: "For stable pairs, this is arguably one of the best risk-adjusted returns in DeFi." 본질적으로 당신은 수수료 포착 기계를 운용하는 셈입니다: 거래가 발생하면 수수료가 쌓이고, 당신이 회수합니다—반복되는 구조입니다.

반면 레버리지를 이용한 yield farming은 단 한 번의 시장 하락으로도 수익을 날릴 수 있습니다. Kamino의 모델은 지속 가능성에 우선순위를 두며, 암호화폐 포트폴리오에서 장기적 부를 구축하려는 이들에게 현명한 선택이 됩니다.

Solana에서 Kamino Liquidity 시작하는 방법

시작은 Phantom wallet이나 다른 Solana 호환 지갑을 연결하는 것만큼 쉽습니다. Kamino 앱에 접속해 USDC(또는 짝지어진 스테이블코인)를 예치하고 원하는 풀을 선택하세요. 인터페이스가 범위 최적화를 자동으로 처리하므로 퀀트 트레이더일 필요가 없습니다.

참고 팁: Solana의 초고속 생태계에 익숙하지 않다면 소액으로 먼저 테스트해보세요. 트랜잭션 수수료는 매우 저렴(대개 $0.01 미만)하지만, 항상 Solana Explorer 같은 도구로 포지션을 재확인하세요.

마무리: Kamino가 수고 없는 DeFi 수익의 미래일까?

밈 토큰 열풍과 고위험 도박이 판치는 DeFi 환경에서, Kamino Liquidity의 스테이블코인 풀은 블록체인이 가장 잘하는 것—효율적이고 투명한 가치 창출—을 상기시켜 줍니다. 18.90% 같은 수익률과 탄탄한 리스크 구조를 갖춘 만큼, 빌더와 투자자들이 몰리는 건 당연합니다.

스트레스 없이 수익을 쌓고 블록체인 지식을 확장하려는 진지한 사람이라면 Kamino를 주목하세요. 어쩌면 오늘의 스테이블 스왑이 내일 당신의 다음 큰 기회를 위한 기반이 될지 모릅니다. 당신의 생각은 어떻습니까? 아래에 댓글을 남기거나 좋아하는 저위험 DeFi 전략을 공유해 보세요.

Yields are dynamic and subject to market conditions. Always DYOR and consider consulting a financial advisor.