안녕하세요, 크립토 애호가 여러분! 이더리움 생태계에 관심을 갖고 계셨다면 최근 Layer 2(L2) 블록체인에 대한 화제가 많이 오가는 걸 들어보셨을 겁니다. 최근 X에서 Ignas | DeFi (@DefiIgnas)의 흥미로운 스레드가 주목을 끌었는데요. Ignas는 Arbitrum($ARB), Optimism($OP) 같은 L2들이 자산으로 ETH를 확보해 그들의 토큰을 투자 가능한 자산으로 만들 수 있는 전략에 대해 심도 있게 분석했습니다. 이 전략이 왜 이더리움의 미래에 게임 체인저가 될 수 있는지 함께 살펴보시죠!

핵심 아이디어는 뭘까?

핵심 개념은 간단하지만 대담합니다: L2들이 자신의 재무고에 ETH를 사서 보유해야 한다는 것인데, 이 재무고는 L2 토큰 보유자들이 DAO(탈중앙화 자율 조직)를 통해 관리합니다. Ignas는 이 재무고가 L2 토큰을 ETH로 판매해 운용자산(AUM)이 L2 토큰 시가총액과 일치할 때까지 관리될 수 있다고 제안합니다. 이런 정렬은 $ARB 같은 토큰을 투자자들에게 더 매력적으로 만들어, 일종의 크립토 ETF와 같은 역할을 하게 될 수 있습니다.

L2를 처음 접하는 분들을 위해 간단히 설명하자면, L2는 이더리움(Layer 1) 위에 구축된 솔루션으로 거래를 더 빠르고 저렴하게 만듭니다—복잡한 고속도로의 고속 차선과 같다고 생각하면 됩니다. 예를 들어, 오프체인에서 거래를 처리하고 보안 강화를 위해 데이터를 이더리움에 다시 보내는 롤업(Optimistic Rollups, Zero-Knowledge Rollups) 등이 이에 해당합니다. L2들이 ETH를 보유하면 이더리움 네트워크와의 결속력이 강화되는데, Ignas는 이더리움이 앞으로 "세계 준비 자산(world reserve asset)"으로 부상할 것이라고 주장합니다(Ryan S. Adams라는 용어 사용).

전략 실행 단계

Ignas가 제시한 단계별 접근법은 다음과 같습니다:

• 1단계: ETH 확보 - L2들은 수수료 같은 수익을 활용해 자신의 재무고를 위해 ETH를 구매합니다.
• 2단계: 토큰 보유자의 소유권 - 재무고는 L2 토큰 보유자들이 DAO를 통해 관리하며 운영 방식에 참여합니다.
• 3단계: ETH 확보를 위한 토큰 판매 - L2들은 토큰을 판매해 ETH를 더 확보하고 시간이 지나면서 AUM이 시가총액과 일치하도록 합니다.

이 전략은 선순환을 만들어낼 수 있습니다: L2가 더 많은 ETH를 보유할수록 토큰 가치는 올라가고, 더 많은 투자자가 몰리게 됩니다. 하지만 모든 게 순탄하지만은 않습니다—Ignas는 두 가지 큰 도전 과제를 제시합니다.

앞으로의 도전 과제

문제 1: 충분하지 않은 수수료

L2들은 당장 상당한 양의 ETH를 살 만큼 충분한 거래 수수료를 벌어들이지 못합니다. Ignas는 L2 토큰을 판매해 ETH 구매 자금을 마련하는 방법을 제안합니다. 이 방법은 효과적일 수 있지만, 신중히 관리하지 않으면 토큰 가치가 희석될 위험이 있습니다. Rencrypta.eth 같은 사용자들은 다가오는 Dencun 하드포크가 수수료 수익을 늘려 이 전략을 현실화할 수 있다고 봅니다. 또 Max | One Click은 Uniswap과 같은 곳에서 유동성 제공 같은 수익 창출 전략으로 ETH 재무고를 운영해 공백을 메우는 걸 추천합니다.

문제 2: DAO 관리

토큰 보유자들이 DAO를 통해 커져가는 ETH 재무고를 효과적으로 관리할 수 있을까요? 이건 큰 의문입니다. DAO는 스마트 계약으로 운영되는 탈중앙화 그룹으로, 투표로 의사결정을 합니다. 만약 재무고가 커진다면 수천 명의 보유자가 ETH를 신중히 투자(DeFi나 staking 등)하도록 조율하는 게 쉽지 않을 수 있습니다. MagicFlame_Alpha는 단순히 ETH 보유량이 아니라 수익 자체가 L2를 투자 가능하게 만든다며, 현명한 자본 배분이 필요하다고 강조합니다.

이더리움에 왜 중요한가?

Ignas가 지적하는 핵심은 이렇습니다: 이더리움이나 ETH가 실패하면 L2와 그 토큰들도 무가치해집니다. L2들이 ETH를 보유하고 토큰 보유자가 이를 관리하는 인센티브가 맞춰진다면 모두가 승리한다는 것입니다. 이 전략은 이더리움의 변동성으로부터 L2를 보호하는 한편, ETH의 지배력을 강화할 수 있습니다. 예를 들어 Arbitrum이 100만 달러 상당의 ETH를 보유하는데 $ARB 토큰 시가총액이 33억 달러라면(이건 Ignas가 지적한 수치입니다) 명확한 괴리가 존재합니다. 시간이 지남에 따라 더 많은 ETH를 구매하는 것은 이런 밸류에이션을 정당화해 토큰 보유자들의 ‘가방’(투자 자산)에 이익이 됩니다.

커뮤니티 반응

이 스레드는 활발한 논쟁을 불러일으켰습니다:

• secretweapon.eth은 ETH 보유가 어떻게 L2 토큰 가치를 높이는지 의문을 제기하며, 초기 구매자들이 시가총액과 AUM이 맞춰질 때까지 자금을 ‘기부’하는 셈이 될 수 있다고 봤습니다.
• Deebs DeFi는 AUM 정렬에 대해 명확한 설명을 요구했고, Ignas는 이것이 장기 목표임을 확인했습니다.
• Avinash Singh은 이것을 ‘스마트 재무고’ 전장으로 보며 유능한 자본 운용가의 필요성을 강조했습니다.
• gocka.eth은 이 전략이 크립토 ETF와 비슷하지만, ETH 가격이 폭락할 경우 L2 토큰은 가치가 유지될 위험이 있다고 경고했습니다.

밈 토큰 팬들에게 다음은?

이 스레드는 주로 DeFi와 L2에 초점을 맞췄지만, 우리가 다루는 Meme Insider의 밈 토큰들도 이 흐름을 탈 수 있습니다. L2가 더 투자 가능해지면 밈 토큰 프로젝트에 더 빠르고 저렴한 거래를 지원할 수도 있습니다. 만약 밈 토큰 DAO가 이 전략을 써서 ETH를 보유한다면? 정말 흥미로운 일이겠죠! 앞으로 L2 발전이 밈 코인 생태계에 어떤 영향을 줄지 지켜봐야 합니다.

마무리

Ignas의 제안은 L2들이 생태계를 미래 지향적으로 강화하기 위한 스마트한 움직임입니다. 이 과정은 다년간 이어지고 위험도 존재합니다—수수료 수익, DAO 효율성, 시장 변동성 등이 있지만, 잠재적 보상은 엄청납니다. Dencun 같은 업그레이드를 거치며 이 전략은 L2를 중요한 주체로 자리매김할 수 있습니다. 여러분 생각은 어떠신가요? L2들이 ETH를 모으기 시작할까요, 아니면 수익 창출이 진짜 핵심일까요? 댓글로 의견 남겨주시고, 더 많은 블록체인 인사이트는 Meme Insider를 통해 만나보세요!