솔라나와 DeFi에 관심이 있다면 Marinade Finance가 시장에서 가장 저평가된 프로토콜 중 하나라는 소문을 들어본 적이 있을 겁니다. 총 예치금(TVL) $2 billion, 연간 수익 $10.5 million, 그리고 MNDE 시가총액이 겨우 $50 million인 상황에서, 궁금하지 않을 수 없죠. 커피 마시며 수다 떨 듯 간단히 정리해보겠습니다.

What is Marinade Finance?

Marinade Finance는 Solana의 대표적인 non-custodial staking 프로토콜입니다. non-custodial는 자산의 키를 다른 누구에게도 넘기지 않고 완전한 통제권을 유지한다는 뜻입니다. 주요 제품은 두 가지입니다:

• Native Staking: 소유하고 있는 SOL을 직접 staking하면서도 custody를 잃지 않습니다. 단순하고 안전합니다.
• Liquid Staking: 스테이킹한 SOL에 대해 mSOL을 받습니다. 이 liquid staking token(LST)은 staking 보상을 받는 동시에 DeFi에서 자산을 활용할 수 있게 해줍니다.

Marinade가 돋보이는 이유는 수익률을 스마트하게 끌어올리기 때문입니다:

• 검증자(validator) 위임을 최적화해 더 높은 기본 연간수익률(APY)을 제공합니다.
• MNDE 인센티브를 추가로 제공합니다.
• mSOL의 composability를 통해 추가적인 DeFi 수익을 열어줍니다—대출, 유동성 풀 등으로 자산을 더 효율적으로 운용할 수 있습니다.

Key Milestones from Q2 2025

Marinade는 가만히 있지 않았습니다. 2025년 Q2에 SOL 스테이킹으로 $11.1 million을 기록했고, 그 결과 연간 수익 $10.5 million을 만들어냈습니다. 세부 내역: native staking 5.3 million, mSOL 5.0 million, 그리고 select staking 844K입니다.

주요 성과는 다음과 같습니다:

• Canary Funds 같은 기관 수용 사례와 같은 기관 도입 증가.
• 최고 수준의 보안을 위한 SOC 2 Type 2 준수 달성 및 더 나은 유동성을 위한 Instant Unstake 도입.
• 검증자 성능 리스크 완화로 안정성 확보.

mSOL은 단순한 토큰이 아니라 Solana의 DeFi 생태계에 깊이 통합되어 있습니다. Marginfi 같은 플랫폼에서 대출로 사용하거나, Orca나 Raydium에서 유동성을 제공하거나, Kamino Finance의 볼트에 넣을 수도 있습니다. 바로 이 composability가 자산을 묶어두지 않고도 더 많은 수익을 창출하게 해줍니다.

지표를 더 깊이 들여다보고 싶다면, Messari의 State of Marinade Q2 2025 보고서를 확인해보세요.

MNDE Tokenomics Upgrade: The Catalysts Ahead

이제 MNDE에 대해 이야기해보죠. 거버넌스 토큰인 MNDE는 다가오는 업그레이드로 흥미로운 변화가 예정되어 있습니다. 2025년 9월부터 프로토콜 수수료의 50%가 MNDE 바이백으로 사용될 예정이며, 이는 수요와 가격을 끌어올릴 가능성이 있습니다.

그 외 혜택:

• 거버넌스 투표자에게 보상으로 지급될 2,500만 MNDE 예약.
• 공급을 줄이기 위한 5% 토큰 소각.
• 대형 참여자를 암시하는 Q3 OTC 라운드.
• 검증자 전환을 원활하게 하는 Project Migrate와 MNDE로 추가 4% APY 제공.

많은 프로젝트와 달리 Marinade는 외부 VC에 의존하지 않고 자체적으로 성장해왔습니다—초기 락업 압박이나 VC 오버행이 없습니다. Coinbase, Kraken, KuCoin 같은 주요 거래소에 상장되어 있고, 디플레이셔너리 토크노믹스를 갖추고 있어 장기 보유자에게 인센티브가 잘 정렬되어 있습니다.

Why Marinade Feels Undervalued

높은 TVL, DeFi에서의 실질적인 활용도, 다가오는 바이백 같은 강력한 지표를 보면 Marinade는 장기적으로 큰 잠재력을 갖고 있습니다. 기관이 채택하기 쉬운 구조를 갖추고 있어 신뢰도가 자본 유입을 끌어들일 수 있습니다. 솔라나에서 스테이킹한다면, Marinade의 native와 liquid 옵션 조합은 보수적인 스테이커든 수익을 추구하는 yield farmer든 유연성을 제공합니다.

결론: Marinade는 단순한 프로토콜이 아니라 과장 없는 자체 성장형 파워하우스입니다. 관심이 생겼다면 Marinade Finance에 방문해 SOL을 스테이킹하거나 MNDE를 확인해보세요. 더 많은 DeFi 인사이트를 원한다면 Eli5 Defi on X의 관련 스레드를 팔로우해보는 것도 추천합니다.

Meme Insider에서 계속해서 진화하는 Solana 생태계 소식을 전해드릴게요!