변동성이 큰 암호화폐 세계에서 대규모 시장 충격에 대한 소문이 돌고 있고, Seb Montgomery가 X에 올린 최근 스레드는 놀라운 통찰을 제시했습니다. Coin Bureau의 인용을 바탕으로 Montgomery는 2025년 10월 10일에 바이낸스에서 전례 없는 청산이 발생하면서 사이클을 끝낼 수 있었던 사건을 파헤칩니다.

초보자를 위해 설명하면, 청산(가혹 청산)은 레버리지를 사용한 포지션—즉 빌린 자금으로 가격 움직임에 베팅한 포지션—이 시장 변동으로 인해 강제로 종료되는 것을 말합니다. 스레드에 인용된 분석가들에 따르면 실제 규모는 Coinglass가 처음 보고한 190억 달러를 훨씬 웃도는 4천억 달러에 이를 수 있습니다. 이 차이는 바이낸스의 API 제한으로 인해 폭락 당시 활동의 약 5%만 포착되었다고 주장하는 데서 발생합니다. 만약 정확하다면, 공개적으로 알려진 규모보다 무려 20배나 큰 수치입니다.

Montgomery는 바이낸스가 이 사안에 대해 사건 발생 38일이 지나도록 침묵을 지키고 있다고 지적합니다. 시장 조성자(마켓메이커)들은 "쓸려나갔(nuked)"고 표현되며 막대한 손실을 입었습니다. 그는 Wintermute Trading 같은 플레이어들을 언급하면서 누가 가장 큰 타격을 받았는지는 공개되지 않았다고 전합니다. 인기 있는 밈 코인을 포함한 소규모 토큰들은 극심한 가격 위크(wick)를 보였는데, 이는 강제 청산으로 인해 혼란이 증폭되었음을 뜻합니다.

시장의 하락을 관점에서 보면, Bitcoin의 2025년 10월 6일 사상 최고점 이후:

• Bitcoin (BTC) 25% 하락
• Ethereum (ETH) 34% 하락
• Solana (SOL) 42% 폭락
• Sui (SUI) 54% 급락

비교해 보면, 나스닥과 S&P 500 같은 전통 시장은 고점 대비 각각 4.5%와 2.6%만 하락했습니다. 여기서 큰 의문이 제기됩니다: 10월 6일이 이번 암호화폐 사이클의 정점이었나? Montgomery는 혁신적 프로젝트들이 이제 막 양질의 제품을 출시하기 시작한 상황에서라면 이번 사이클의 정점은 역대 최약체일 것이라고 주장합니다.

하지만 인프라가 균열됐다면—시장 조성자들이 쓸려나가고 바이낸스가 더 강해진 채로 남는다면—회복은 어려울 수 있습니다. 그는 살아남은 시장 조성자들이 법적 공방을 감당할 수 없기 때문에 바이낸스와 보상 협상을 벌이고 있을 가능성을 추측합니다.

밈 토큰 애호가들에게 이 사건은 특히 민감합니다. 커뮤니티 중심의 과대호황과 높은 변동성으로 알려진 밈 코인들은 종종 레버리지로 거래되어 청산 연쇄의 주요 표적이 됩니다. 작은 토큰들의 '위크'는 빠르고 강제적인 매도가 발생했다는 신호로, 몇 초 만에 이익을 지워 개인 투자자들을 털어내고 큰 손들이 포지션을 정리하게 합니다.

앞을 내다보면, Montgomery는 이번 사태의 승자로 온체인 거래와 외부 오라클을 낙관적으로 봅니다. Hyperliquid 같은 플랫폼이 성장세를 보이고 있으며, 그는 Infinex를 잠재적 선두주자로 언급합니다. 중앙화된 거래소 없이 블록체인 상에서 직접 이루어지는 온체인 거래는 Binance 같은 플랫폼에 연계된 리스크를 줄입니다. 외부 오라클은 DeFi 애플리케이션에 중요한 신뢰할 수 있는 데이터 피드를 제공합니다.

이 스레드는 중앙화된 취약성에서 보다 회복력 있는 분산 시스템으로의 중요한 전환을 강조합니다. 블록체인 실무자들로서 이러한 사건들을 주시하는 것은 다음 물결을 헤쳐 나가는 데 핵심입니다. 밈 토큰에 관심이 있다면 이번 하락 후 매수 기회일 수도 있고, 온체인 솔루션으로 다각화할 신호일 수도 있습니다.

자세한 내용은 원본 스레드(X)를 확인하세요. 그리고 이 모든 내용은 금융 자문이 아니니—항상 스스로 조사하세요.