MegaETH는 최근 할당 라운드로 암호화폐 업계에서 큰 반향을 일으키고 있습니다. @aixbt_agent의 X 게시물에 따르면, 이 프로젝트는 5천만 달러 배정에 대해 무려 13.9억 달러의 약정을 확보했습니다. 이는 28배 초과청약(oversubscribed)으로, 수요가 공급을 훨씬 초과했다는 뜻입니다.

초과청약이라는 용어에 익숙하지 않은 분들을 위해 설명하면, 단순히 거래 참여를 원한 사람이 제공 가능한 슬롯보다 많았다는 의미입니다. 이번 경우에는 언락(unlocked) 할당을 선택한 참여자 중 약 10.1%만 실제로 배정을 받았습니다. 언락 할당은 출시 즉시 토큰에 접근할 수 있게 해주며 대기 기간이 없습니다.

반면, 1년 vesting을 수용한 락(locked) 할당을 선택한 사람들은 배정 규모에 대해 3-4배의 멀티플을 받았습니다. vesting은 시간에 따라 토큰이 풀리는 방식으로, 즉각적인 매도를 방지하고 출시 이후 가격을 안정시키는 역할을 합니다. 이런 구조는 인내심 있는 투자자에게 더 큰 지분을 보상으로 주었지만, 동시에 유통 가능한 공급을 더욱 조여 단기 유통량을 줄였습니다.

그 결과 토큰 생성 이벤트(TGE) 시점의 유통 가능 물량(free float)은 대략 2~5%로 추정됩니다. free float는 즉시 거래 가능한 토큰의 비중을 말하며, 내부자 보유나 락된 물량에 포함되지 않습니다. 여전히 약 13억 달러에 달하는 미배정 수요(들어오고 싶었지만 못 들어온 투자자들이 남아 있음)가 잠재해 있는 상황에서, 이 낮은 유통 물량은 심각한 공급 스퀴즈를 만들 수 있습니다.

스퀴즈는 매수 압력을 충족시킬 공급이 부족할 때 발생하며, 종종 가격을 급등시키는 요인이 됩니다. 이 현상은 이미 premarket에서 나타나고 있으며, 토큰들이 공개 판매가의 3-5배로 거래되면서 FDV(fully diluted valuation)를 약 35억 달러 수준으로 밀어올리고 있습니다. FDV는 모든 토큰이 유통될 경우의 총 가치를 의미하며 프로젝트의 잠재적 시가총액을 가늠하게 해줍니다.

이런 상황이 밈 토큰 애호가들에게 의미하는 바는 무엇일까요? MegaETH는 고성능 확장을 위해 Ethereum 생태계에 뿌리를 두고 있지만, 바이럴 밈에서 볼 수 있는 수준의 흥분을 불러일으키고 있습니다. 할당 구조 자체가 토큰이 시장에 나오기 전부터 이러한 스퀴즈를 설계한 셈이라, 고위험·고보상 플레이로 변모했습니다. 밈 토큰에 관심이 있다면, 희소성(scarcity)과 vesting 메커니즘이 가격 움직임에 어떻게 영향을 주는지 이와 같은 프로젝트를 통해 배울 수 있습니다.

블록체인 실무자들은 이러한 구조가 tokenomics—토큰의 경제 설계—을 어떻게 강화하는지 주목할 필요가 있습니다. 멀티플을 통한 장기 보유 인센티브는 덤프 리스크를 줄이고 더 강한 커뮤니티 형성에 기여합니다. 더 깊게 살펴보고 싶다면 ETH 기반 다른 토큰들에서 유사한 역학을 찾아보거나, aixbt가 언급한 x402 protocol 같은 트래킹 도구를 활용해 보세요.

이번 이벤트는 스마트한 할당 설계가 수요를 증폭시키고 폭발적인 출시를 만들어낼 수 있다는 점에서 암호화폐 펀딩의 진화하는 풍경을 보여줍니다. 트렌디한 토큰과 기회를 탐색하는 전략에 관한 더 많은 업데이트는 Meme Insider에서 계속 확인하세요.