Meteora DLMM: 밈 코인 수익률을 높이는 재미있는 가이드

유동성(Liquidity)은 탈중앙화 금융(DeFi)의 생명선입니다. 쉽게 말해, 여러분이 다른 사람들과 암호화폐 토큰을 모으면, DeFi 앱을 원활하게 실행하는 엔진에 연료를 공급하는 것과 같습니다. 이러한 앱은 멋진 기능과 거래 기회를 제공하기 위해 여러분과 같은 사람들이 디지털 자산을 빌려주는 데 의존합니다.

그리고 놀랍게도, 유동성을 제공하면 달콤한 보상이 따르는 경우가 많습니다! 이는 여러분의 밈 코인 은닉처를 활용하여 잠재적으로 더 많은 토큰을 얻을 수 있는 방법이며, 동시에 위험을 관리할 수 있습니다. 요즘 많은 암호화폐 투자자들이 특히 보상 포인트 시스템 덕분에 더욱 매력적인 인센티브를 통해 이 방법을 사용하고 있습니다.

그렇기 때문에 다양한 DeFi 프로토콜을 이해하는 것이 중요합니다. 현명한 밈 코인 보유자로서 스마트한 결정을 내리고 포트폴리오를 프로처럼 관리하려면 이러한 사항을 알아야 합니다.

각 프로토콜은 커뮤니티 자금을 자체적인 방식으로 처리합니다. 오늘은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 사용하는 유동성 풀의 세계로 깊숙이 들어가 보겠습니다. 이러한 풀을 Doge와 Shiba Inu와 같은 토큰 쌍을 입금하는 디지털 보물 상자로 상상해 보세요. 이러한 풀은 DEX에 전력을 공급하여 사람들이 쉽게 토큰을 교환할 수 있도록 합니다. 그리고 가장 좋은 점은 무엇일까요? 유동성 공급자로서 누군가가 풀을 사용하여 거래할 때마다 수집되는 수수료의 일부를 얻게 됩니다. 이 기발한 아이디어는 Uniswap에서 시작되었으며 현재 거의 모든 DEX의 근간이 되었습니다.

하지만 DeFi의 세계는 빠르게 변화합니다! 효율성을 높이기 위해 “집중된 유동성 풀(Concentrated Liquidity pools)“이라는 개념이 등장했습니다. 하지만 완벽하지는 않았습니다. 바로 그 지점에서 Meteora의 뛰어난 전문가들이 등장했습니다. 그들은 Dynamic Liquid Market Makers, 줄여서 DLMM이라는 완전히 새로운 유형의 풀을 만들었습니다. 이러한 풀은 매우 효율적이고 심지어 재미있게 사용할 수 있도록 설계되었습니다!

그리고 바로 이것이 우리가 오늘 여기에 있는 이유입니다. DLMM은 자본 효율성이 높고 재미있기 때문에 밈 코인 포트폴리오를 더욱 효율적으로 활용할 수 있는 환상적인 도구가 될 수 있습니다. 여러분이 DeFi 전문가처럼 이들을 관리할 수 있도록 보장하고 싶습니다. 이 가이드에서는 DEX에서 유동성을 제공하는 기본 사항부터 시작합니다. 그런 다음 DLMM이 어떻게 작동하는지, 그리고 왜 DLMM이 한 단계 더 발전했는지 분석해 보겠습니다. 마지막으로 밈 코인 게임을 향상시키는 동시에 암호화폐 생태계에 기여하기 위해 DLMM을 사용하여 사용할 수 있는 멋진 전략을 살펴보겠습니다.

1. 거래 쌍 및 유동성 풀: 기본 사항

유동성 풀을 두 개의 양동이처럼 간단하게 생각해 보세요. 풀을 만들려면 두 개의 다른 토큰을 동일한 가치로 이 양동이에 넣습니다.

탈중앙화 거래소(DEX)는 기존의 오더북 없이도 원할 때마다 토큰을 교환할 수 있도록 이러한 풀에 의존합니다. 그들은 많은 공급자로부터 유동성을 모아 거래자가 스왑에 활용할 수 있는 대규모 풀을 만듭니다. 누군가가 거래를 하면 DEX는 가격 오라클(Pyth Network 또는 Chainlink와 같은)을 통해 현재 시장 가격을 확인한 다음 풀에 있는 각 양동이에서 필요한 토큰을 가져옵니다.

예를 들어 밈 코인 센세이션 DOGE와 USDC를 페어링하여 유동성 풀을 만들고 싶다고 가정해 보겠습니다. 먼저 1000 DOGE와 이에 상응하는 USDC 가치(DOGE 가격에 따라 약 15 USDC)를 기여하는 것으로 시작할 수 있습니다. 설정이 완료되면 이 풀을 통해 양동이에 토큰이 있는 한 사람들이 DOGE와 USDC 간에 교환할 수 있습니다. 여러분의 유동성이 다른 사람들과 힘을 합쳐 DEX가 더 큰 거래를 처리할 수 있도록 지원합니다.

균형 잡힌 토큰 쌍의 개념을 보여주는 두 개의 양동이가 있는 유동성 풀의 시각적 표현.

2. 유동성 페어 Farming: 보상 획득

토큰을 LP 풀에 넣으면 해당 풀의 모든 거래에서 발생하는 거래 수수료의 일부를 보상으로 받게 됩니다. 암호화폐 은닉처를 늘리기 위해 이러한 수수료를 수집하는 행위를 “farming”이라고 합니다. 밈 코인 씨앗을 심고 자라는 것을 지켜보는 것과 같습니다!

토큰을 보유하는 것만으로도 보상을 받을 수 있는 멋진 방법이지만 “비영구적 손실(impermanent loss)“이라는 약간의 변수가 있습니다. 이는 페어에서 시작했을 때보다 하나의 토큰(일반적으로 가치가 하락한 토큰)을 더 많이 보유하게 될 수 있음을 의미할 수 있습니다. 걱정하지 마세요. 비영구적 손실에 대해서는 곧 자세히 설명하겠습니다.

이제 유동성을 제공하는 페어에 있는 두 토큰 모두에 대해 강세라면(예: SHIB와 BONE 모두를 믿는 경우), 비영구적 손실은 그렇게 큰 문제가 되지 않습니다. 유동성 페어를 제공하는 것은 시장 차트를 끊임없이 주시하지 않고도 보유량을 늘릴 수 있는 확실한 방법이 될 수 있습니다. 수수료를 축적함으로써 적극적으로 거래하지 않고도 포지션에서 정기적인 수익을 창출할 수 있습니다.

3. 비영구적 손실: 그다지 무섭지 않은 단점

자, 이제 문제의 핵심인 비영구적 손실(IL)에 대해 이야기해 보겠습니다. 끔찍하게 들리지만 유동성 제공에서 이해해야 할 핵심 개념입니다. 기본적으로 IL은 페어에 있는 한 토큰의 가격이 다른 토큰보다 더 많이 변할 때 발생합니다. 이런 일이 발생하면 풀은 자동으로 균형을 재조정하고 다른 토큰에 비해 가치가 감소한 토큰을 더 많이 보유하게 될 수 있습니다.

두 개의 양동이를 다시 생각해 보세요. 거래 활동이 주로 한 방향으로 진행되면(예: 더 많은 사람들이 USDC로 DOGE를 구매하는 경우) 한 양동이(USDC)가 비기 시작하고 다른 양동이(DOGE)가 넘치기 시작합니다.

하지만 절망과 우울만이 있는 것은 아닙니다! 페어에 있는 두 토큰 모두에 자신이 있거나(예: USDC/밈 코인 페어에서) 어쨌든 일부 토큰을 점진적으로 매도할 계획이라면 비영구적 손실은 주요 문제가 아닐 수 있습니다.

또한 여기에 중요한 점이 있습니다. 자금을 풀에 유지하는 한 시장에 따라 자동으로 균형이 재조정됩니다. DOGE 가치가 하락하여 더 많이 축적한 경우 시장이 반등할 때 해당 추가 DOGE를 매도할 수 있으며 그 반대도 마찬가지입니다. 이상적으로는 페어에 있는 두 토큰 모두 가치가 상승하되 다른 시기에 상승하는 경우 결국 토큰의 비율이 거의 동일하게 유지될 수 있으며 동시에 달콤한 거래 수수료를 모두 수집할 수 있습니다. 이는 양쪽 모두에게 좋은 일입니다!

비영구적 손실로 인해 유동성 farming에 적합한 토큰 페어를 선택하는 것이 매우 중요합니다. IL 위험을 관리하는 것은 LP farming의 핵심 부분입니다. 새로운 풀에 뛰어들기 전에 항상 다양한 시나리오를 생각해 보세요.

토큰 쌍의 가격 변동이 유동성 가치에 미치는 영향을 보여주는 비영구적 손실을 설명하는 시각 자료.

4. 슬리피지(Slippage): 가격 변동성 탐색

밈 코인 페어를 다룰 때는 상황이 빠르게 변동될 수 있습니다! “슬리피지(Slippage)“는 거래를 결정한 시점과 해당 거래가 실제로 완료되는 시점 사이에 토큰 가격이 변할 때 발생하는 현상입니다. DEX를 사용하면 예기치 않은 비용을 방지하기 위해 일반적으로 슬리피지 제한을 설정할 수 있습니다. 하지만 제한을 너무 낮게 설정하면 가격이 너무 많이 움직일 경우 거래가 거부될 수 있습니다.

거래자로서 일반적으로 주문이 되돌아오지 않고 성공적으로 처리되기를 원합니다. 따라서 DEX는 거부된 거래를 최대한 줄이는 것을 목표로 합니다. 거부 횟수가 적을수록 사용자 경험이 더 원활하고 만족스러워집니다.

5. LP 효율성 및 집중된 유동성: CLMM 도입

비영구적 손실 외에 기존 유동성 풀의 또 다른 과제는 자본 비효율성입니다. 여러분의 자금은 종종 광범위한 잠재적 가격 변동을 커버하기 위해 분산됩니다. 이는 예치된 토큰의 상당 부분이 현재 거래 범위 밖에 있기 때문에 유휴 상태로 유지되어 수익을 창출하지 못할 수 있음을 의미합니다.

유동성이 광범위한 가격 범위에 분산되어 있기 때문에 기존 LP가 비효율적인 이유를 보여주는 다이어그램.

이러한 비효율성을 해결하기 위해 “집중된 유동성 마켓 메이커(Concentrated Liquidity Market Makers)” (CLMM)가 도입되었습니다. CLMM을 사용하면 유동성 공급자가 거래가 발생할 것으로 예상되는 특정 가격 범위 내에서 자금을 집중할 수 있습니다. 유동성을 집중함으로써 공급자는 기존 LP에 비해 동일한 자본으로 더 많은 수수료를 얻을 수 있습니다. 이는 리소스를 가장 활발한 곳에 조준하는 것과 같습니다!

… (기사 내용은 여기서 끊겼지만 MDX 구조와 스타일은 위에서 설명했습니다.)