만약 당신이 Solana의 DeFi 분야에 관심이 있다면, 아마도 Meteora를 들어봤을 것입니다. 이 프로토콜은 동적 유동성 풀과 모든 사용자에게 더 높은 수익을 제공하는 것에 중점을 두고 있습니다. 최근에는 네이티브 토큰 $MET의 토크노믹스를 공개했으며, 특히 출시 직후 전체 공급의 48%라는 큰 비중을 유통시키는 점이 많은 이의 주목을 받고 있습니다. 바이럴 스레드인 @moludotsol의 글에서 Meteora 공동 리드의 핵심 인사이트를 바탕으로 이를 정리해보겠습니다.

왜 이렇게 높은 초기 유통 공급을 설정했나?

최근 커뮤니티 콜에서 Meteora 공동 리드 @0xSoju는 이 접근법의 이유를 설명했습니다. 스레드에 공유된 비디오 클립에서 그는 이렇게 말했습니다:

"주요 목표는 커뮤니티의 모든 사람을 유동성 있게 만드는 것입니다... MET를 투자 가능한 자산으로 만들고 싶습니다.. 우리는 단 한 토큰도 팔지 않을 것입니다"

본질적으로, 2025년 10월 23일의 Token Generation Event (TGE)에 거의 절반에 달하는 토큰이 유통되도록 함으로써 Meteora는 지지자들에게 즉각적인 유동성을 제공하려는 목표를 가지고 있습니다. 여기에는 유동성 공급자(LP), 트레이더, 그리고 farming 시즌을 통해 포인트를 획득한 Jupiter ($JUP) 스테이커들까지 포함됩니다. 커뮤니티 참여자들에게는 베스팅 클리프 없이 즉시 권한을 부여하는 방식으로, 초기 참여자들이 겪는 일반적인 잠금(lockup)으로 인한 불만을 해소하려는 의도입니다.

이 전략은 인플레이션 통제를 위해 점진적 분배를 선택하는 많은 DeFi 프로젝트들과 대조됩니다. @0xSoju는 지속적인 낮은 인플레이션을 강조하며 $MET을 지속적으로 풀리는 토큰이 아닌, 보다 안정적이고 투자 가능한 자산처럼 보이게 하려 합니다. 참고로 대부분의 DeFi 팀은 첫 해에 100% 수준의 인플레이션을 경험하지만, Meteora의 모델은 팀과 어드바이저 할당을 6년에 걸쳐 통제된 방식으로 유지합니다.

$MET 토크노믹스 분해

공식 발표와 커뮤니티 논의를 통해 파악한 $MET의 개요는 다음과 같습니다:

• Total Supply: 정확한 수치는 아직 완전히 공개되지 않았지만, 할당 비율은 분배 구도를 명확히 보여줍니다.
• 커뮤니티 에어드랍 (Community Airdrop, 15%): 두 번의 farming 시즌에서 획득한 포인트를 기준으로 활동 참여자에게 보상합니다. 초기 티어는 TGE에서 지급되며, 공정성과 Sybil 공격 방지를 위해 청구가 단계적으로 이루어집니다.
• 유동성 보상 및 리저브 (Liquidity Rewards and Reserves, 약 45%): 여기에는 지속적 인센티브를 위한 2년 리저브 20%와 거래 활성화를 위한 TGE 유동성 및 마켓 메이킹용 25%가 포함됩니다.
• 팀 및 어드바이저 (Team and Advisors, 20%): 장기적 이해관계 정렬을 위해 6년에 걸쳐 베스팅됩니다.
• 커뮤니티 금고 (Community Treasury, 15%): 그랜트, 마케팅 및 생태계 성장을 위해 DAO가 관리합니다.
• TGE 리저브 (TGE Reserve, 5%): 출시 직후 유동성 부스트용으로 할당됩니다.

TGE 시점에 약 47-48%가 유통될 것으로 보이며, 주로 커뮤니티 에어드랍, 리저브, 초기 유동성 제공분에서 나옵니다. 이러한 높은 유통량은 전통적인 TGE라기보다 "유동성 생성 이벤트"를 만들어 지지자들을 희석 없이 유동성 보유자로 전환하는 것을 목표로 합니다.

$MET은 단순히 보여주기 위한 토큰이 아니라 유틸리티 및 거버넌스 토큰입니다. 홀더들은 staking으로 수수료 할인을 받거나 DAO에서의 투표권을 행사할 수 있으며, Dynamic Vaults로부터 보상을 받을 수 있습니다. 이 구조는 선순환을 만들려는 의도로 설계되었습니다: 유동성이 늘어나면 더 나은 수익률이 나오고, 이는 더 많은 사용자를 유입시켜 프로토콜을 강화합니다.

커뮤니티 반응과 Solana DeFi에 주는 의미

해당 스레드는 기대감부터 회의론까지 다양한 반응을 불러일으켰습니다. 한 사용자는 내부자들의 매도 가능성을 농담 삼아 지적했고, 다른 이들은 밈으로 $MET의 등장을 환호했습니다. 보상 대상이 Solana 사용자에게 어떻게 돌아갈지에 대한 질문도 제기되며 더 넓은 생태계 통합 가능성을 암시했습니다.

블록체인 실무자 관점에서는, 이것이 Solana 상의 런치 방식을 바꿀 신호일 수 있습니다. 커뮤니티 유동성을 우선시함으로써 Meteora는 통제된 공급 분출보다 유기적 성장을 베팅하고 있습니다. 만약 이 전략이 성공한다면, 더 많은 프로토콜이 유사한 모델을 채택해 공간 전체의 자본 효율성을 높이는 계기가 될 수 있습니다.

포인트나 LP 포지션을 보유하고 있다면 Meteora의 대시보드에서 에어드랍 자격을 확인해 보세요. TGE을 주목하세요 — Solana 밈코인과 그 너머에 큰 순간이 될 가능성이 있습니다.

Meteora의 기술적 내용은 공식 사이트를 방문하거나 LP Army Discord에 참여해 확인할 수 있습니다. 이 토크노믹스 전략에 대해 어떻게 생각하시나요? 댓글로 의견을 남겨주세요!