Solana의 DeFi 세계에 Meteora의 네이티브 토큰 $MET 출시로 새롭고 강한 관심이 집중되었습니다. 밈 코인이나 블록체인 유동성 프로토콜에 관심이 있다면, DLMM(Dynamic Liquidity Market Maker) 시스템으로 유동성 관리 방식을 혁신하고 있는 Meteora에 대한 소문을 들어보셨을 겁니다. 그러나 2025년 10월 23일의 토큰 생성 이벤트(TGE)에서 진짜로 눈길을 끈 건 예상했던 격렬한 가격 변동 대신 비교적 매끄럽게 진행된 점이었습니다.

간단히 말하면, Meteora는 Solana 기반 프로토콜로 AMMs, yield vaults, 공정한 토큰 출시를 위한 툴을 결합합니다. 초기에는 약 0.60 USD 수준으로 공개된 $MET 토큰은 생태계를 구동하고 LPs에게 보상을 제공하며 신규 프로젝트를 지원하도록 설계되었습니다. CoinMarketCap에 따르면 토큰은 출시 직후 24시간 거래량이 900만 달러를 넘었고, CoinGecko에 따르면 초기 몇 시간 동안 가격은 약 14% 하락했습니다.

한 트레이더(@GeekLad)는 출시 직후 자신의 경험을 게시물에 솔직하게 공유했습니다. 그에 따르면 변동성은 "예상보다 훨씬 낮았고", 유동성은 "두텁다(thick)"고 느꼈다고 합니다 — 즉, 큰 슬리피지가 발생하지 않을 정도로 풀에 자본이 충분히 있었다는 뜻입니다.

공유된 스크린샷을 보면 MET-USDC 페어의 DLMM 포지션이 보이고, 구체적으로는 100/5% USDC 풀에서 0.5 - 1.0 범위로 설정된 포지션입니다. DLMM은 간단히 말해 LPs가 자신들의 유동성에 대해 커스텀 가격 범위를 설정할 수 있게 해주는 Meteora의 기술로, Uniswap 같은 전통적인 AMM보다 효율적입니다. 이 특정 포지션은 대략 1/3 가량이 curve(아마도 concentrated liquidity 설정)에 있었고 나머지는 스팟에 있었는데, 가격 변동으로 인해 거의 2만 달러에 달하는 큰 손실을 기록했습니다.

@GeekLad는 이 포지션이 자신의 최악의 스팟이었다고 지적했지만, 지금은 20/0.2% 풀로 전환하는 것이 더 나은 액션을 기대할 수 있다고 제안했습니다. 이는 유동성 제공 시 발생하는 impermanent loss(일시적 손실)에 대한 전형적인 경고를 상기시켜 줍니다 — 보유만 하고 있었을 때와 비교해 예치한 자산의 가치가 달라질 수 있습니다.

@86tiagocastro의 답글도 비슷한 맥락이었습니다: "다른 포지션들이 이 손실을 만회해줄 것이라 확신합니다. 하지만 맞아요, 저는 수수료가 더 많이 발생할 줄 예상했습니다." 이는 많은 이들이 높은 거래량에서 더 큰 난기류와 수수료 발생을 기대했음을 보여줍니다. 이번 출시의 안정성은 오히려 강한 기반 유동성이 존재했음을 시사할 수 있습니다.

왜 변동성이 낮았을까요? 일부 매체(MEXC Blog)는 Meteora의 TGE를 솔라나에서 가장 논쟁적인 사례 중 하나로 지목했는데, 공급의 48%가 유동성과 커뮤니티 보상에 비전통적으로 할당된 점이 그 이유 중 하나로 꼽힙니다. 또한 Bitget 등을 통한 사전 농사(farming)와 에어드롭이 탄탄한 기반을 쌓아 두텁게 만든 측면이 있고, TGE 한 시간 후의 중앙화 거래소(CEX) 상장은 거래 압력을 분산시키는 데 도움이 되었을 가능성이 큽니다.

밈 토큰 사냥꾼과 DeFi 전문가들에게 이번 출시는 솔라나 생태계의 성숙을 보여주는 사례입니다. 직접 참여하려면 Meteora의 공식 사이트에서 풀을 확인하거나 DLMM 작동 방식을 설명한 Medium 글들을 참고하세요. 단, 암호화폐 거래에는 위험이 따르니 유동성 포지션에 뛰어들기 전에 항상 DYOR(Do Your Own Research) 하시기 바랍니다.

$MET 이야기의 다음 장이 어떻게 펼쳐질지 지켜보세요. @GeekLad처럼 Meteora에 오픈소스 기여를 하는 커뮤니티 도구들도 계속 개발되고 있으니, 이 역동적인 공간에서 다음 큰 밈 영감의 반전이 어디서 일어날지 모릅니다.