최근 금융 뉴스를 따라왔다면, 영화 'The Big Short'로 잘 알려진 전설적 투자자 마이클 버리(Michael Burry)가 자신의 Substack 뉴스레터인 Cassandra Unchained를 시작한 소식을 접했을 것이다. 연 구독료가 무려 $379에 달하는 이곳에서 그는 특히 AI 붐이 과대포장되었다며 시장에 대한 비관적 견해를 공유하고 있다. 하지만 한 트윗이 지적하듯, 이 행보는 퍼마 베어(perma-bears, 항상 시장을 비관하는 사람들)가 실제로 시장에 숏을 걸지 않고도 똑똑해 보이는 발언만으로 수익을 낼 수 있다는 전형적인 사례다.

문제가 된 트윗은 @QwQiao 계정에서 나왔다. "burry starting a substack is a good reminder that perma bears make more money by sounding smart than by actually shorting." 원문 트윗은 여기에서 볼 수 있다. 간결한 이 일갈은 특히 암호화폐(크립토) 커뮤니티에서 공감을 얻고 있다. 크립토계에는 비관적 예측이 넘치기 때문이다.

용어가 익숙치 않은 독자를 위해 설명하자면, 퍼마 베어는 어떤 증거가 있어도 항상 시장이 폭락할 것이라 기대하는 사람을 말한다. 2008년 주택 시장 위기를 예측해 유명해진 버리는 반대 의견을 제시하는 인물로 자리매김했다. 하지만 앞서 언급한 트윗이 암시하듯, 그런 통찰을 구독형 뉴스레터로 전환하는 것이 꾸준히 주식을 숏하는 것보다 더 현명한 선택일 수 있다. 특히 불장에서는 시장이 계속 오를 경우 숏 포지션 유지 비용이 매우 가혹할 수 있다.

이 점은 밈 토큰과 암호화폐 세계에서 특히 와닿는다. 블록체인 영역에는 파멸을 예고하는 인플루언서와 분석가들이 넘쳐난다. 이들은 다가올 폭락, 규제 단속, 혹은 당신이 좋아하는 밈 코인이 곧 제로가 될 이유 등을 트윗하곤 한다. 그런데 시장은 커뮤니티, 과대광고(hype), 때로는 순전한 부조리함에 의해 펌프될 때가 많다. 이런 베어들은 뉴스레터, 유튜브 채널, 프리미엄 텔레그램 그룹 등을 통해 자신들의 청중을 현금화한다. 이는 잘못된 트레이드로 돈을 잃을 위험 없이 개인 브랜드를 구축하는 저위험 방식이다.

버리가 Substack에서 제기한 최근의 AI 회의론을 예로 들자. 그는 Nvidia 같은 대형주가 버블에 있다고 지적하며 과거 광기와 비교하고 있다. 암호화폐에서도 AI나 메타버스 같은 트렌드에 얽힌 밈 토큰들이 비슷한 패턴을 보였다. 소문과 버즈로 프로젝트 가치가 폭등하면, 베어들은 외곽에서 '과대평가'라고 외친다. 하지만 역사는 팝 타이밍을 맞추기가 얼마나 어려운지 보여준다. 밈 트레이더들은 이를 잘 알고 있다—Dogecoin 같은 토큰이나 바이럴 트렌스에 영감을 받은 신종 토큰은 예상보다 더 오래 '중력을 거슬러' 버티며 숏 포지션을 망가뜨리곤 한다.

블록체인 실무자들이 얻어야 할 교훈은? 접근 방식을 다양화하라는 것이다. 특정 밈 토큰에 대해 비관적이라면, 단순히 perp exchange에서 숏을 거는 대신 자신의 분석을 신중하게 공유하는 것을 고려해보자. Substack 같은 플랫폼은 전문성을 정기 수익으로 전환하기 쉽게 만든다. 물론 청중을 모으려면 공포 조장뿐만 아니라 일관되고 가치 있는 콘텐츠가 필요하다. 버리가 헤지펀드 등록을 해지한 뒤 선택한 이 길은 최상위 투자자들조차 소비자 직접 지식 공유의 가치를 인식하고 있음을 보여준다.

해당 트윗에 대한 답글들도 비슷한 맥락을 반복한다. 어떤 이는 버리가 Substack으로 일부 크립토 프로젝트보다 더 많이 벌고 있다는 농담을 했고, 다른 이는 베어들이 실제로 자신들이 말하는 숏을 걸기는 하는지 의문을 제기했다. 이는 변동성이 큰 밈 토큰 시장에서 인식이 현실을 종종 이긴다는 점을 일깨워준다. 똑똑하게 들리는 것만으로도 실질적 수익을 가져다줄 수 있다는 의미다.

밈 토큰 열성가로서 이런 역학을 이해하면 소음을 헤쳐 나가는 데 도움이 된다. 하락장에서 HODLing을 유지하든 다음 큰 펌프를 포착하든, 인플루언서들이 어떻게 자신의 관점을 수익화하는지 알면 더 현명한 플레이어가 될 수 있다.

밈 토큰과 블록체인 트렌드에 관한 더 많은 인사이트는 Meme Insider의 지식 기반을 계속 탐색해 보라.