Meme Insider
한 회사가 어떻게 64만 1천 개가 넘는 비트코인을 모아 무려 680억 달러 가치가 될 수 있었을까요? 최근 @StarPlatinumSOL의 X 스레드가 이를 분석했는데, 진지한 크립토 전략 설명에 YEET라는 크립토 네이티브 카지노 플랫폼의 유머스러운 스폰서가 더해졌습니다. 블록체인 세계에 익숙하지 않은 사람도 이해할 수 있도록 이 스레드를 한 단계씩 풀어보겠습니다.
마이클 세일러와 MicroStrategy는 누구인가?
마이클 세일러(Michael Saylor)는 전형적인 크립토 고래는 아니며, MIT 출신 엔지니어로 시작했습니다. 1989년 동급생들과 함께 MicroStrategy를 창업해 맥도날드(McDonald's), 코카콜라(Coca-Cola) 같은 대형 기업을 위한 소프트웨어를 만들었습니다. 회사는 2000년 닷컴 붐을 타기도 했지만 주가 폭락과 회계 문제로 세일러에게 1,000만 달러 규모의 SEC 벌금이 부과되는 등 위기를 겪었습니다. 그는 그 폭풍을 견뎌내며 20년 넘게 회사를 유지했습니다.
시간을 2020년으로 돌리면: 현금 5억 달러를 보유했지만 성장이 정체된 상황에서 세일러는 중대한 결정을 내립니다. 그 현금을 모두 비트코인으로 전환해 2억 5천만 달러에 21,454 BTC를 매입한 것입니다. 이로써 MicroStrategy는 비트코인을 국고자산(treasury asset)으로 취급한 최초의 상장사가 되었고, 현금 대신 디지털 골드처럼 보유하는 전략을 택했습니다.
MicroStrategy의 비트코인 루프: 어떻게 작동하나
스레드는 세일러의 시스템을 부채와 주식 매각으로 촉발되는 자기강화 순환 구조로 설명합니다. 구조는 다음과 같습니다:
- 부채 또는 주식 발행: MicroStrategy는 채권 발행이나 신주 발행으로 자금을 조달한다.
- 비트코인 매수: 조달된 모든 자금은 곧바로 BTC 매입에 투입된다.
- 주가 상승: 비트코인 가치가 오르면 대규모 보유 덕분에 MicroStrategy의 주식(MSTR)도 상승한다.
- 반복: 상승한 주가를 기반으로 추가 자금을 조달해 더 많은 비트코인을 산다.
이 전략이 계속되면 2025년까지 641,205 BTC가 누적되어 총 취득가 470억 달러였던 자산이 현재 가치는 680억 달러가 됩니다. 이는 레버리지 투자(레버리지를 사용해 수익 또는 손실을 증폭시키는 것)의 전형적인 사례로, 이득을 극대화할 수 있지만 위험도 큽니다.
숨겨진 위험: 비트코인이 폭락하면?
스레드는 단점도 숨기지 않습니다. 세일러는 전체 비트코인 공급의 10%를 목표로 삼고 있지만, 가격이 급락하면 모든 것이 무너질 수 있습니다. BTC가 6만 달러 이상이면 모델은 잘 돌아가지만 3만 달러 아래로 떨어지면 80억 달러 규모의 부채가 문제가 됩니다. 커버리지 비율(자산이 부채를 얼마나 커버하는지)이 축소되면 주식 희석이나 비트코인 매각을 강제당할 수 있습니다.
이런 상황은 매도 연쇄를 촉발해 시장의 패닉을 증폭시킬 수 있습니다. 블루칩급의 크립토 전략조차 밈 수준의 변동성을 지닌다는 것을 상기시키는 사례입니다. 한 답글은 이렇게 적었습니다: "미쳤다, 그의 회사가 공급의 2% 이상을 소유하고 있다."
YEET 스폰서십: 진지한 크립토에 밈 분위기를 더하다
이 스레드는 YEET의 스폰서십을 받고 있습니다. YEET는 암호화폐 기반의 카지노이자 스포츠북으로, NFT와 밈 코인 문화 같은 web3 요소를 섞어 전통적인 도박 경험을 확장하고 있습니다. 그들은 매일 100달러를 증정하며—추천 링크를 사용하고 재치 있는 댓글을 남기면 참여할 수 있습니다. Dragonfly가 주도한 최근 775만 달러의 펀딩 라운드로 YEET는 밈 토큰이 블록체인에 유머를 더하듯이, 크립토 애호가들에게 재미있는 진입점으로 자리매김하려 하고 있습니다.
리플라이에서는 다양한 의견이 나오는데, 어떤 이는 "미친 부채 모션"이라고 부르고, 또 다른 이는 비트코인 하락이 오히려 MicroStrategy 같은 대형 플레이어에게 더 많은 매수 기회를 줄 뿐이라고 농담합니다. 전형적인 크립토 담론으로, 분석과 농담이 반반 섞여 있습니다.
밈 토큰 팬들에게 이게 중요한 이유
세일러의 전략은 비트코인, 즉 크립토의 왕을 대상으로 하지만, Solana 같은 체인의 밈 토큰 공간에서 보이는 전략과도 유사한 점이 있습니다. YEET 같은 프로젝트는 커뮤니티의 하이프, 에어드롭, 바이럴 마케팅을 이용해 가치 루프를 만듭니다. 밈 토큰에 관심이 있다면, 기존 플레이어들이 변동성을 어떻게 관리하는지 지켜보는 것이 전략을 다듬는 데 도움이 됩니다. 전체 내용은 원문 스레드를 확인해 보시고, 기억하세요: 크립토에서는 자신감이 중요하지만 항상 DYOR(직접 조사하세요).
