Bitcoin이 다시 움직이고 있습니다. 주요 원인은 새로운 미국 현물 Bitcoin ETF로의 자금 유입 급증입니다. 이 투자 상품을 통해 사람들은 실제로 암호화폐를 보유하지 않고도 Bitcoin에 투자할 수 있으며, 최근 활발한 움직임을 보이고 있습니다.

지난 5거래일 동안 미국 현물 Bitcoin ETF는 무려 약 28억 달러의 순유입을 기록했습니다. 순유입은 ETF로 들어오는 총 자금에서 나가는 자금을 뺀 금액을 의미합니다. 순유입이 이처럼 높다는 것은 강력한 매수세가 있음을 시사합니다.

이 막대한 자금 유입은 Bitcoin 가격에 눈에 띄는 영향을 미쳐 약 85,000달러에서 약 94,000달러까지 상승하는 데 기여했습니다.

이러한 ETF 중 선두 주자는 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust (IBIT)입니다. 전통 금융 업계의 거물인 BlackRock은 최근 유입된 자금 중 막대한 13억 달러가 IBIT로 직접 유입되는 것을 목격했습니다.

Saylor의 파격적인 예측

MicroStrategy의 회장인 Michael Saylor는 Bitcoin을 대량으로 보유하고 있는 회사로서, 그의 강세 전망에 대해 거침없이 말합니다. Bitcoin Standard Corporation의 Investor Day에서 Saylor는 대담한 예측을 했습니다. “IBIT는 10년 안에 세계 최대 ETF가 될 것입니다.”

이는 엄청난 주장입니다. 현재 세계 최대 ETF는 S&P 500과 같은 광범위한 시장 지수를 다루는 수조 달러를 관리하고 있기 때문입니다.

Bloomberg의 Senior ETF Analyst인 Eric Balchunas는 이러한 상품을 면밀히 추적하며 Saylor의 예측에 대해 평가했습니다. 그는 야심찬 예측임을 인정하면서도 가능성을 완전히 배제하지 않았습니다.

Balchunas는 “가능성이 있습니다.”라고 말하며, “특히 IBIT가 VOO보다 더 많은 현금을 흡수하기 시작하면 그렇습니다.”라고 덧붙였습니다. 여기서 VOO는 Vanguard S&P 500 ETF를 지칭하며, 자산 관리 규모 기준으로 세계 최대 ETF 중 하나입니다.

‘Basis Trade’ 관점

높은 유입량은 분명히 강세 신호이지만, 분석가들은 자금의 출처를 살펴보고 있습니다.

주목할 만한 요인 중 하나는 Bitcoin ETF의 “annualized basis trade”입니다. 이는 투자자들이 현물 ETF를 매수하는 동시에 CME와 같은 거래소에서 Bitcoin 선물 계약을 숏(하락에 베팅)하는 것을 포함합니다. 이는 현물 가격과 선물 가격 간의 차이(또는 basis)를 포착하기 위한 전략입니다.

이 annualized basis trade는 최근 10% 가까이 급증했는데, 이는 4월 초의 5%에서 크게 증가한 수치입니다. CME의 Bitcoin 선물 미결제약정이 지난주 동안 2,000 BTC 증가한 것과 함께, 이러한 증가는 최근 ETF 유입의 일부가 단순히 Bitcoin 가격 상승에 대한 방향성 베팅보다는 특정 거래 전략과 관련이 있을 수 있음을 시사합니다.

그러나 유입량의 일부가 basis trading과 관련이 있더라도 ETF를 통한 Bitcoin으로의 자본 할당 증가 추세는 시장에 대한 주요 긍정적 신호로 남아 있습니다.