Meme Insider
암호화폐의 언제나 불안정한 세계에서, 마이크로스트레티지(MicroStrategy)의 공동 창업자이자 이사회 의장인 Michael Saylor만큼 영향력이 큰 목소리는 드뭅니다. 강경한 Bitcoin 옹호자로 알려진 그는 오랫동안 BTC를 우수한 가치 저장 수단으로 보유할 것을 설교해 왔습니다. 하지만 최근 암호화폐 커뮤니티를 흔들고 있는 발표에서 그는 충격적인 발언을 했습니다: 마이크로스트레티지가 특정 조건에서 실제로 비트코인(BTC) — 심지어 비트코인 파생상품까지 — 매도할 수 있다는 것입니다.
이것은 전형적인 HODL 설교가 아닙니다. 암호화폐 애호가인 @basedkarbon이 게시한 영상의 설득력 있는 슬라이드 데크를 통해 공유된 이 전략은 마이크로스트레티지가 USD 준비금을 어떻게 조달할지에 관한 계획을 설명합니다. 이는 그들의 공격적인 비트코인 누적 전략에 대한 실용적인 변주로, 시장 폭풍을 견디면서 회사의 재무 엔진을 계속 가동시키기 위해 설계되었습니다. 기관의 움직임에서 영감을 얻고자 하는 블록체인 실무자나 밈 토큰 트레이더라면 반드시 알아둬야 할 정보입니다.
마이크로스트레티지의 USD 준비금 플레이북 핵심
이 전략의 중심에는 마이크로스트레티지의 "multiple of net asset value" (mNAV)가 있습니다 — 본질적으로 회사 주가가 보유한 비트코인 자산에 비해 어떻게 거래되는지를 가늠하는 지표입니다. mNAV는 현재 수십억 달러 가치의 대규모 BTC 금고 때문에 투자자들이 마이크로스트레티지 주식에 붙이는 프리미엄(또는 할인)이라고 생각하면 됩니다.
슬라이드는 이를 강세장과 약세장이라는 두 시나리오로 나눠 설명합니다. 요점은 다음과 같습니다:
위 1x mNAV (주가가 고공행진할 때):
마이크로스트레티지는 보통주를 발행 — 즉 주식을 추가로 매각 — 하여 신선한 자본을 조달합니다. 이는 USD 배당금을 펀딩하고 Saylor가 말하는 "BTC Escape Velocity"를 촉진합니다. 현재 체계에서는 USD 배당금으로 1.75년치가 확보되고, BTC escape velocity는 10.3%에 달합니다. 다시 말해, 시장 심리가 뜨거울 때 비트코인 누적을 가속화해 장부상의 평가차익을 더 많은 BTC로 전환하는 전략입니다.아래 1x mNAV (상황이 험악해질 때):
여기서 상황이 흥미로워집니다. 주가가 공정 가치 이하로 떨어지면 그들은 비트코인을 직접 매도하거나 — 놀랍게도 — 비트코인 파생상품을 매도하는 쪽으로 선회합니다. 이는 공황 매도와는 거리가 있으며, 유동성을 유지하고 운영 자금을 마련하기 위한 계산된 조치입니다. 수치로 보면 더 극적인 그림이 나옵니다: BTC 배당금이 74년치로 길어지고, 기준 BTC 가격은 $10,400이며, BTC의 감속(negative stall speed)은 -19%로 제시됩니다. 평이하게 말하면, 이는 방어 자세로서 경기 침체를 견디면서 장기적 비트코인 신념을 훼손하지 않도록 보장하려는 전략입니다.
영상 클립은 Saylor와 팀이 실무적인 논의를 하는 장면을 담고 있으며, 세부 사항을 강조합니다: 이러한 파생상품 전략은 아직 활성 상태가 아니지만 시장 도구가 진화함에 따라 등장할 수 있다는 것입니다. 각종 비트코인 관련 거래에 수반되는 재무적·시장적·운영상·법적 위험을 경고하는 각주도 눈에 띕니다. 말미에 경고하듯이, "Any activities undertaken may involve significant additional financial, market, operational, and legal risks, including risk of loss of all or part of Bitcoin underlying any derivative transaction."
밈 토큰 애호가와 블록체인 실무자에게 중요한 이유
마이크로스트레티지는 단순한 기업 비트코인 보유자가 아닙니다; 그들은 BTC를 주식 시장 현상으로 만든 밈과도 같은 강력한 존재입니다. 그들의 "Bitcoin Treasury Company" 모델은 소규모 기업들부터 전략을 모방하는 밈 코인 프로젝트들까지 폭넓은 추종자를 낳았습니다. 마이크로스트레티지의 막대한 부채를 통한 BTC 매수를 기억하십니까? 이번 새로운 국면은 단순한 맹목적 축적이 아닌 적응형 전술이라는 뉘앙스를 더합니다.
Solana나 Base 같은 체계에서 벌어지는 격렬한 밈 토큰의 롤러코스터를 깊이 경험한 이들에게 Saylor의 청사진은 회복력에 대한 교훈입니다. 하룻밤 사이에 과대광고가 사라질 수 있는 시장에서 "살아서 버티기 위해 파는" 규칙을 두는 것은 운영을 유지하게 해줍니다. 이는 상위 밈 프로젝트들의 생존 전술과도 일치합니다: 빠르게 전환하고, 현명하게 헤지하며, 항상 다음 펌프를 노려라. 게다가 BTC의 "base level"을 $10,400로 제시한 점은 향후 토큰 출시나 DeFi 수익률에 영향을 줄 수 있는 은근한 약세 시나리오 경고이기도 합니다.
X 스레드는 빠르게 화제를 모았습니다. 한 답글은 파생상품을 통해 Saylor가 "바닥을 숏하는(short the bottom)" 것 같다는 농담을 했고 — 만약 실제로 그런 일이 벌어진다면 밈은 상상하기 쉽습니다. 또 다른 사용자는 Forbes 보도를 언급하며, 이번 발표가 완전 새로운 것은 아니지만 오늘날의 요동치는 상황에서 새롭게 다가온다고 평했습니다. 낙관론도 많습니다 — 많은 이들이 이를 제도권의 암호화폐 수용이 성숙해지는 신호로 보고 있습니다.
앞으로의 전망: Escape Velocity인가 Stall Speed인가?
Saylor의 공개는 전환을 의미하지 않습니다 — 마이크로스트레티지는 2025년 말 기준으로 여전히 250,000 BTC 이상을 보유하고 있습니다(공시 기준). 다만 전략이 인간적임을 드러냈습니다: 비트코인 전도사들도 비상시 자금은 필요하다는 것. 암호화폐의 겨울이 다가오거나 녹을 때, 이 접근법이 그들 — 그리고 확장되면 더 넓은 시장 — 을 떠받치는 우위가 될 수 있습니다.
블록체인을 구축하거나 밈을 거래하는 이라면 이 전술을 북마크해 두세요. 확신(conviction)과 대비(contingency)를 결합하는 것이 진정한 알파를 만든다는 상기입니다. 여러분의 평가는 어떻습니까 — 천재적인 헤지인가 아니면 이단인가? 댓글로 의견을 남겨 주세요. 그리고 대형 플레이어들이 토큰 생태계에 어떤 영향을 미치는지 더 알고 싶다면 Meme Insider를 계속 주시하세요.
Disclosure: 이 기사는 공개 X 게시물을 바탕으로 작성되었으며 정보 제공 목적입니다. 암호화폐 전략에 뛰어들기 전 항상 DYOR하세요.
