안녕하세요, 크립토 덕후들과 블록체인 빌더 여러분—Monad의 열풍을 기억하시나요? 초당 10,000 TPS와 준실시간(finality) 성능을 약속하는 그 빠른 EVM 호환 레이어-2 말입니다. 이더리움의 보안을 유지하면서 Solana의 속도를 경쟁하겠다는 약속으로 모두의 이목을 끌었죠. 그런데 $MON 토큰 생성 이벤트(TGE) 이후 두 주가 지났음에도 파티 분위기보다는 조용한 밤 같은 느낌입니다. 온체인 활동은 더디고, 유동성은 얇으며 평소의 에어드롭 열풍조차 큰 불씨를 만들지 못했습니다.

밈 토큰에 깊이 관여해 있거나 신흥 체인에서 다음 DeFi 알파를 찾는 분이라면, 이 둔화는 경고 신호입니다. Monad 같은 플랫폼은 원래 밈의 천국이어야 합니다—낮은 수수료, 높은 처리량, 바이럴 펌프와 NFT 플립에 최적화된 환경이죠. 하지만 DeFi 분석가 Ignas가 최근 스레드에서 지적한 것처럼 생태계 출발이 매끄럽지 않습니다. 밈 스타일로 정리해 보죠: 망토는 없지만 차가운 TVL 숫자와 그게 포트폴리오에 의미하는 바는 있습니다.

The LST Lag: Where's the Farming Frenzy?

Liquid Staking Tokens (LSTs)는 초기 생태계 플레이의 비밀 병기입니다. 스테이킹된 자산에 유동성을 더해 수익을 얻으면서 에어드롭을 수확하거나 새로운 프로토콜에 바로 뛰어들 수 있게 해주죠. Ethereum(예: Lido)이나 Solana(Jito) 같은 검증된 체인에서는 LST가 폭발적으로 성장했습니다. 덕후들이 이를 체인 성장에 대한 확실한 베팅으로 봤기 때문입니다.

Monad는 그렇지 않습니다. 14% APY 같은 매력적인 수익률이 있음에도 주요 LST들은 거의 기를 못 펴고 있습니다:

Protocol	TVL	현황
FastLane	$12.2M	선두주자지만, 과대평가된 L2에 비하면 작은 금액입니다.
Kintsu	$1.38M	기술은 탄탄하지만 바이럴 모멘텀이 전무합니다.
Magma Staking	$1.3M	신뢰할 만하지만 채택에 있어선 정적입니다.

참고로, 에어드롭 포인트 사냥꾼을 위한 2x 포인트 보너스까지 붙은 Nansen을 통한 직접 $MON 스테이킹은 겨우 $5.2M를 끌어모았습니다. 이는 중간급 밈 코인 프리세일보다도 적은 수준입니다. 사람들이 진심으로 Monad의 “most performant EVM” 태그를 믿었다면, 지금쯤 LST TVL은 9자리 수를 넘어섰을 겁니다. 대신, 정적일 뿐입니다. 이유는요? 출시 후 변동성에 대한 두려움일 수도 있고, 아니면 결정적인 킬러앱이 나오기를 기다리는 것일 수도 있습니다.

DEX and Lending: The Usual Suspects Falling Flat

예전에는 네이티브 DEX에서 농사짓는 것이 황금 패스였습니다—이더리움의 Uniswap이나 Solana의 Raydium을 떠올려 보세요. 유동성을 밀어넣고 토큰을 챙기면 에어드롭이 비처럼 쏟아졌죠. Monad의 대표 DEX인 Kuru는 겨우 $1.7M TVL에 머물러 있습니다. 이건 한 마리 고래의 점심값조차 안 되는 수준입니다.

대출(렌딩) 쪽에서는 Monad의 유동성 허브인 Curvance가 약 $21M TVL을 유지 중입니다. 겉으로 보기엔 괜찮아 보이지만, Monad 정도의 관심도를 가진 체인치고는 아쉬운 수치입니다. 이런 프로토콜들은 에어드롭에서 비롯되는 '부의 효과'에 기대는 경우가 많은데, 수혜자들이 토큰을 DeFi에 재투입하면서 전반적인 활동이 증가하죠. 여기선 $MON 보유자들이 현금화하거나 콜드월렛에 보관만 하는 것처럼 보입니다. 순환이 없고, 플라이휠이 돌아가지 않습니다.

Airdrop Aftermath: Hype Without the Heat

Monad는 프리런칭 단계에서 제대로 준비를 했습니다—X(전 Twitter)는 밈으로 도배되었고, Phantom 같은 주요 월렛은 매끄럽게 통합되었으며, 거래소들도 상장을 준비했습니다. 에어드롭은 관대했고 초기 테스터에게 포인트 시스템으로 보상을 줬죠. 그런데 TGE 이후 모멘텀은 증발했습니다. Ignas가 말했듯이: "커튼은 열렸지만 무대는 비어 있다"는 상황입니다.

이건 Monad만의 문제는 아닙니다; 모든 L2에 적용되는 플레이북의 변화입니다. 이제 에어드롭만으로는 생태계를 구축할 수 없습니다. 덕후들은 촉매가 필요합니다: 바이럴한 밈 코인(어디에 $MON 개구리 코인들이 있나?), 오래 남는 NFT 드롭, 혹은 "지금 바로 플레이해!"라고 외치는 dApp들 말이죠. 그것들이 없으면 10k TPS도 유령 도시처럼 느껴집니다.

Meme Insider Take: Opportunity in the Dip?

저도 비관론자는 아닙니다—Berachain 같은 체인이 출시 후 침체를 겪다가 밈 레일을 타고 폭등한 사례를 봐 왔습니다. Monad의 기술은 실질적으로 훌륭합니다: 병렬 실행, 간결한 증명(succinct proofs), 그리고 EVM 친화성으로 Ethereum dApp의 이식이 쉽다는 장점이 있죠. 밈 토큰 사냥꾼에게 이 침체는 기회일 수 있습니다. 과소평가된 LST를 찾아보거나 Kuru의 마이크로캡에 일찍 뛰어들어 군중이 몰리기 전에 선점하는 전략도 고려해볼 만합니다.

하지만 모멘텀은 정말 중요합니다. 만약 Monad가 곧 불을 붙이지 못한다면—예를 들어 밈 코인 인큐베이터나 크로스체인 브리지로 화제를 모으지 못하면—L2 무덤으로 잊힐 위험이 있습니다. DefiLlama 같은 TVL 트래커와 X상의 대화를 주시하세요. 무대는 마련되어 있습니다; 누가 마이크를 잡을까요?

여러분 생각은 어떤가요—Monad는 이제 막 예열 중일까요, 아니면 하이프 트레인이 탈선한 걸까요? 아래에 의견 남겨 주세요. 그리고 Monad에서 빌딩 중이라면 Meme Insider에 연락 주세요—우리는 언제나 다음 바이럴 토큰 스토리를 찾고 있습니다.

계속 밈을 즐기고, 스테이킹도 이어가세요. 🚀