빠르게 변하는 암호화폐 세계에서는 하룻밤 사이에 운명이 뒤바뀌기도 합니다. 최근 @FabianoSolana의 트윗은 VC(벤처 캐피털) 지원 프로젝트의 함정을 놓고 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다. 대상은 큰 기대를 모았던 레이어-1 블록체인 Monad로, 많은 사람들이 과대평가와 필연적인 덤프를 지적하고 있습니다. 혹시 생소하다면, VC는 프로젝트 초기 단계에 대규모 자금을 투입하는 벤처 캐피털을 뜻하며, 이는 종종 실제 성과와 맞지 않는 과도한 기대감을 낳습니다.

트윗은 상황을 간단히 정리합니다: Monad는 30억 달러 밸류에이션에 2억 2,500만 달러를 모집했으며, VC들은 수년간 락업(lockup)에 묶여 있었습니다. 그런데 Hyperliquid(다가오는 토큰의 선물 거래를 허용하는 플랫폼)의 프리마켓에 올라왔을 때, 완전 희석 밸류(fully diluted valuation, FDV)가 무려 $15B로 시작했습니다. "무슨 일이 일어날지 짐작해보세요..."라며 트윗은 장황한 암시를 던지고, 이어서 가혹한 가격 하락을 보여주는 차트들을 게시했습니다.

이 시각 자료들은 이야기를 말해줍니다: 약 0.13699에서 시작해 0.02907까지 급락하며 초기 거래자들에게 막대한 손실을 안겼습니다. Fabiano는 결론을 이렇게 내립니다. "blown-up VC projects are the biggest skem in crypto." (Skem? 이건 암호화폐 속어로 'scam' 즉 사기를 의미합니다.)

밈 토큰 애호가들에게 이게 중요한 이유

Meme Insider는 밈과 커뮤니티 기반의 암호화폐—바이럴, 밈, 그리고 순수한 재미로 상승하는 밈 토큰—에 초점을 맞춥니다. 그런데 이런 게시물은 극명한 대조를 보여줍니다. Monad 같은 VC 자금이 투입된 대형 프로젝트는 혁신적 기술을 약속하지만(이 케이스에서는 높은 처리량을 목표로 하는 EVM-compatible 체인), 현실은 내부자용 토큰 락업과 일반 투자자들의 손에 남는 리스크로 귀결되는 경우가 많습니다.

Hyperliquid 같은 플랫폼에서의 프리마켓 거래는 토큰이 공식 출시되기 전에 베팅할 기회를 제공합니다. 흥미진진하지만 여기서 보듯 과도한 hype가 사그라질 때 급락을 증폭시킬 수 있습니다. 트윗에 대한 댓글들에서도 같은 목소리가 들립니다. 어떤 사용자는 농담 반으로 $20억까지 찍어내겠다고 이야기하고, 다른 이들은 하락을 조작이라고 주장하며 프로젝트를 옹호합니다.

암호화폐 밸류에이션의 더 큰 그림

이 사례는 고립된 사건이 아닙니다. 많은 VC 중심 프로젝트가 비슷한 운명을 겪습니다. 기억해야 할 점은, FDV는 모든 토큰이 유통 중일 때의 총 가치라는 것인데—많은 경우 대부분의 토큰이 아직 유통되지 않아 오해를 불러일으킵니다. VC가 저렴하게 진입하고 곧 락업 해제가 예정되어 있다면 출시 후 가격은 폭락할 수 있습니다. 반면 밈 토큰은 큰 후원자 없이 유기적으로 성장하는 경우가 많습니다. 그래서 우리는 이러한 함정을 피하기 위해 fair-launched(공정 출시) 프로젝트로의 전환을 목격하고 있습니다.

DeFi나 블록체인에 뛰어들 계획이라면 이러한 역학을 주시하세요. DexScreener나 CoinMarketCap 같은 도구는 실시간 밸류에이션 추적에 도움이 됩니다. 그리고 Fabiano의 핸들이 그 생태계를 암시하듯—Solana 기반 밈에 관해서는 변동성 높은 시장에서 살아남는 방법에 대한 가이드를 확인해 보세요.

Monad 사건에서 얻는 교훈

결국 Fabiano의 트윗은 경종을 울립니다. 암호화폐에서는 기술만으로 충분하지 않습니다; tokenomics, 커뮤니티, 그리고 공정한 분배가 중요합니다. Meme Insider가 지식 기반을 쌓아가는 과정에서 이런 이야기는 과도한 hype를 의심하라는 교훈을 상기시켜 줍니다. 밈을 거래하든 L1s를 눈여겨보든, 항상 DYOR(do your own research)를 실천하세요.

전체 맥락은 원문 트윗을 참고하세요. 여러분의 의견은—VC 사기인가, 아니면 단순한 시장의 힘인가요? 댓글로 남겨주세요!