만약 암호화폐 공간을 주시해왔다면, 탈중앙화 금융(DeFi)이 눈부신 속도로 진화하고 있다는 것을 이미 느끼고 있을 겁니다. Token Terminal의 최근 트윗은 흥미로운 이정표를 강조합니다: 현재 약 400억 달러가 onchain lending 플랫폼에서 빌려간 상태입니다. 여기서 중요한 점은—이 모든 플랫폼이 전통 금융(TradFi) 대기업이 아닌 암호화폐 네이티브 스타트업들에 의해 구축되었다는 것입니다. 우리는 여전히 이 혁명의 초반부에 있지만, 수치는 이미 인상적입니다.

차트 분석: Onchain Lending의 주요 플레이어

Token Terminal이 공유한 차트는 대출 지형을 명확히 보여줍니다. 이 차트는 프로젝트별로 그룹화된 활성 대출을 나타내며, 2020년부터 2025년까지의 성장을 누적 영역 그래프로 표현하고 있습니다. 총 활성 대출은 약 $42.6B 수준에 있고, 해당 프로토콜들의 완전 희석 시가총액은 $12.4B입니다.

선두에는 Aave가 자리해 있으며 활성 대출 규모가 무려 $28.1B에 달합니다. Aave는 중개자 없이 암호화 자산을 대출·차입할 수 있게 해주는 탈중앙화 렌딩 프로토콜로, 예치금으로 이자를 벌거나 담보를 제공해 대출을 받을 수 있습니다. 그 뒤를 Morpho가 $3.4B로 따르며, P2P 매칭을 통해 대출 금리를 최적화합니다. 그 외 주목할 만한 프로젝트로는 Spark($3.3B), Kamino($1.7B), Euler($1.4B), Fluid($1.4B), MetaMorpho($1.3B), Venus($1.1B), Moonwell($0.8B) 등이 있습니다.

특히 주목할 점은 2023년 이후 최근 몇 년간 급격한 성장 스파이크입니다. 이 급증은 사용자가 보유 자산을 레버리지로 활용해 더 많은 기회를 모색하는 등 DeFi 도구의 채택 증가를 반영합니다—예를 들어 밈 토큰처럼 변동성이 큰 자산을 거래할 때가 그렇습니다.

왜 암호화폐 네이티브 스타트업들이 우위를 점하는가

규제와 레거시 시스템에 묶여 있는 TradFi 기관들과 달리, 암호화폐 네이티브 플랫폼들은 민첩하고 혁신적입니다. 이들은 Ethereum, Solana 등 블록체인 위에서 운영되며 인터넷만 있으면 누구나 허가 없이 접근할 수 있습니다. 즉, KYC 장벽이나 지리적 제한이 없어 전 세계 사용자에게 이상적입니다.

예를 들어 Aave 같은 플랫폼은 과담보(over-collateralized) 대출을 허용해, 빌리는 금액보다 더 많은 가치를 예치함으로써 리스크를 완화합니다. 이 구조는 시장 침체기에도 견고함을 입증해 왔습니다. TradFi 플레이어가 부재하다는 사실은 블록체인 기술이 기존 모델을 앞서고 있음을 보여주는데—은행을 위협하는 스타트업들이 분산된 방식으로 등장한 셈입니다.

밈 토큰 애호가들에게 주는 시사점

Meme Insider는 밈 토큰을 주로 다루기에 이 렌딩 붐은 우리 세계와 직접 연결됩니다. Dogecoin 같은 밈 코인이나 최근의 펌프들은 수익(또는 손실)을 확대하기 위해 레버리지가 필요한 경우가 많습니다. Onchain lending은 트레이더가 밈 보유물을 담보로 안정화폐(stablecoins)를 빌려 더 많은 플레이를 가능하게 합니다. $40B에 달하는 유동성이 흐르고 있기 때문에 좋아하는 밈을 팔지 않고도 참여하기가 그 어느 때보다 쉬워졌습니다.

다만 리스크를 잊지 마세요: 담보 가치가 급락하면 청산이 발생할 수 있습니다. 이는 변동성이 큰 밈 시장에서 흔한 시나리오입니다. 이러한 플랫폼의 대시보드 같은 도구는 포지션을 모니터링하는 데 도움을 주지만, 항상 DYOR(do your own research) 하시기 바랍니다.

향후 전망: 여전히 초입 단계

Token Terminal이 적절히 표현했듯이, 우리는 "아직 초기" 단계에 있습니다. DeFi에 락된 총 가치가 상승하고 RWA(real-world asset) 토큰화 같은 혁신이 다가오면서 onchain lending은 더 크게 폭발할 수 있습니다. 토큰화된 부동산이나 예술품을 담보로 빌려 다음 밈 토큰 투자를 자금 조달하는 미래를 상상해 보세요—바로 우리가 향해 가는 길입니다.

입문자라면 Aave를 살펴보거나 Token Terminal의 analytics를 통해 더 깊은 인사이트를 얻어 보세요. 크립토 렌딩 공간은 단순히 성장하는 수준을 넘어, 블록 단위로 금융을 재편하고 있습니다. 여러분의 생각은 어떻습니까—뛰어들 준비 되셨나요?