암호화폐의 빠른 흐름 속에서는 최신 유행에 휩쓸리기 쉽지만, 때로는 짧은 역사 수업이 상황을 더 명확히 해준다. X에서 @hmalviya9로 알려진 베테랑 플레이어 Hitesh Malviya의 최근 트윗을 보자. 그는 이렇게 썼다: "모르는 분들을 위해 말하자면, 구조화된 온체인 풀을 통해 리테일 자본이 프리세일에 접근하도록 한 것이 2018년에 시작된 메타였다. 수백 개의 이런 온체인 풀이 과거에 수천 개 프로젝트를 위해 수십억을 모았으며, Echo가 출시되기 훨씬 이전의 일이었다." 전체 트윗은 여기에서 확인할 수 있다.

이 통찰은 Coinbase가 Echo를 인수했다는 소식 — 무려 3억 7,500만 달러 규모 — 이 전해진 시점에 나왔다. 암호화폐 트레이더 Cobie가 설립한 Echo는 프로젝트들이 블록체인에서 직접 자금을 모으는 과정을 간소화하면서 화제를 모아왔다. 하지만 Hitesh가 지적하듯, 이것이 완전히 새로운 발명은 아니다—오히려 ICO 붐 시절의 검증된 방식의 재현이다.

온체인 풀이란 무엇인가?

처음 듣는 사람을 위해 설명하자면, 온체인 풀은 본질적으로 스마트 컨트랙트 기반 구조로, 리테일 투자자—일반 개인들—가 자금을 모아 암호화폐 프로젝트의 프리세일 라운드에 참여할 수 있게 해준다. 프리세일은 보통 대형 벤처 캐피털이나 자금 여력이 큰 고래들만 접근하던 초기 투자 기회다. 이 풀을 블록체인 상에 구조화하면 프로젝트는 전통적 관문을 거치지 않고 더 넓은 자본 풀에 접근할 수 있게 된다.

2018년, ICO(Initial Coin Offering) 광풍이 한창일 때 이러한 풀은 폭발적으로 인기를 얻었다. 이를 분산형 크라우드펀딩 메커니즘으로 생각하면 된다. 수백 개의 온체인 풀이 등장했고, 종종 Discord 채널이나 Telegram 그룹을 통해 조율되며 누구나 약간의 ETH만 있으면 참여할 수 있도록 했다. 결과는? 유망한 DeFi 프로토콜부터 인터넷의 상상력을 사로잡은 초기 meme token에 이르기까지 수천 개 프로젝트를 위해 수십억이 모였다.

Echo 연결고리와 Coinbase의 큰 행보

Echo는 비교적 최근에 등장해 이 모델을 규정화하고 확장하려 했다. 규정 준수와 투명성 관련 도구를 더해 2018년 당시의 무질서한 풀을 보다 깔끔하고 사용자 친화적인 인터페이스로 끌어올리는 식이다. CoinDesk와 Cointelegraph의 보도에 따르면 Coinbase의 이번 인수는 온체인 자금조달의 부활에 대한 베팅을 의미한다. 규제 압력이 커지는 상황에서 Echo 같은 플랫폼은 프리세일을 보다 접근 가능하게 하면서도 규정 준수 측면을 강화할 수 있다.

하지만 Hitesh의 트윗은 우리가 이미 한 번 지나왔다는 사실을 상기시킨다. EOS 같은 프로젝트들은 공개 세일을 통해 막대한 자금을 모았고, 사소한 벤처들은 비공개 온체인 풀로 격차를 메우곤 했다. 지금의 차이는 더 나은 기술—고급 스마트 컨트랙트와 layer-2 솔루션 같은—로 인해 이러한 풀이 더 빠르고 비용 효율적으로 작동한다는 점이다.

밈 토큰에 대한 함의

Meme Insider는 밈 토큰에 초점을 맞추고 있는데, 이 사안은 완벽하게 연결된다. 많은 밈 코인은 Pump.fun 같은 플랫폼에서의 프리세일이나 fair launches로 시작하는데, 이는 초기 온체인 풀 메커니즘을 반향(말장난 의도)한다. 리테일 접근성이 높아지면 커뮤니티 참여가 늘어나고, 커뮤니티가 바로 밈의 생명선이다. Echo 같은 도구가 밈 토큰 출시를 지원하도록 발전한다면—그것은 VC 지배 없이 크리에이터들이 자금을 모을 수 있게 해 공간을 더욱 민주화할 수 있다.

물론 모든 것이 장밋빛인 건 아니다. 2018년 시대에는 많은 사기와 런치풀( rug pull )이 있었고 프로젝트들이 자금을 모은 뒤 사라지기도 했다. 오늘날의 버전들은 온체인 투명성으로 이를 완화하려고 하지만, 어떤 풀에 뛰어들기 전에는 항상 DYOR (do your own research) 해야 한다.

앞으로의 전망

Coinbase가 Echo를 통합하면서 우리는 더 안전하고 포용적인 새로운 온체인 자금 조달 물결을 보게 될지도 모른다. Hitesh의 통찰은 암호화폐 사이클이 반복되지만 매번 개선을 동반한다는 점을 강조한다. 밈 토큰 열성 팬이든 DeFi 빌더든, 이러한 발전을 주시하는 것은 다음 큰 기회를 발견하는 단서가 될 수 있다.

어떻게 생각하나—이것이 ICO 2.0의 귀환일까? 의견을 댓글로 남겨주고, Meme Insider를 통해 이러한 트렌드가 밈 토큰 생태계에 어떤 영향을 미치는지 계속 확인해 달라.